מהו תאגיד הנאמנות והסליקה לפקדונות (DTCC)?
מהו תאגיד הנאמנות והסליקה לפקדונות (DTCC)? The Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) היא חברת שירותים פיננסיים אמריקאית שנוסדה בשנת 1999 ומספקת שירותי סליקה וסילוק לשווקים הפיננסיים. כאשר ה-DTCC הוקם בשנת 1999, הוא שילב את הפונקציות של חברת הנאמנות לפקדונות (DTC) ו-National Securities Clearing Corporation (NSCC). ה- NSCC היא כיום חברת בת של DTCC.
מהו תאגיד הנאמנות והסליקה לפקדונות (DTCC)? – נקודות מרכזיות
כיצד פועלת תאגיד הנאמנות והסליקה (DTCC).
ה-DTCC מעבד טריליוני דולרים של ניירות ערך על בסיס יומי. בתור המסלקה הריכוזית לבורסות ופלטפורמות מניות שונות, ה-DTCC מסלקת עסקאות בין קונים ומוכרים של ניירות ערך וממלאת תפקיד קריטי באוטומציה, ריכוז, סטנדרטיזציה וייעול השווקים הפיננסיים בעולם.
לדוגמה, כאשר משקיע מבצע הזמנה דרך הברוקר שלו – והמסחר מתבצע בין הברוקר הזה לבין ברוקר אחר או בעל מקצוע פיננסי דומה – המידע על המסחר הזה נשלח ל-NSCC (או למסלקה מקבילה) לשירותי סליקה.
לאחר שה-NSCC עיבד ורשם את המסחר, הם מספקים דוח לברוקרים ולאנשי המקצוע הפיננסיים המעורבים. דוח זה כולל את עמדות ניירות הערך שלהם נטו לאחר המסחר ואת הכסף שאמור להסדיר בין שני הצדדים.
בשלב זה, ה-NSCC מספק הוראות הסדר ל-DTCC; ה-DTCC מעביר את הבעלות על ניירות הערך מחשבון המתווך המוכר לחשבון המתווך שביצע את הרכישה. ה-DTCC אחראי גם על העברת כספים מחשבון המתווך הקונה לחשבון המתווך שביצע את המכירה. לאחר מכן, המתווך אחראי לבצע את ההתאמות המתאימות לחשבון הלקוח שלו. כל התהליך הזה מתרחש בדרך כלל באותו היום שבו מתרחשת העסקה. התהליך עבור משקיעים מוסדיים דומה לתהליך עבור משקיעים קמעונאיים.
הֶסדֵר
ה-DTCC מסדיר את הרוב המכריע של עסקאות ניירות ערך בארה"ב. ההסדר הוא שלב חשוב בהשלמת עסקאות ניירות ערך. על ידי הבטחת העסקאות מבוצעות כהלכה ובזמן, תהליך ההסדר תורם לאמון המשקיעים ומפחית את סיכוני השוק; עסקאות בזמן ומדויק מבטיחות שהמשקיעים לא יפסידו את כספם מול חברות ברוקראז' סולבנטיות או מתווכים אחרים.
מוצרים מנוהלים
ה-DTCC מספק שירותי סליקה, סילוק ומידע עבור מגוון רחב של מוצרי ניירות ערך, לרבות ניירות ערך מגובי משכנתאות, אג"ח קונצרניות ועירוניות, נגזרים, קרנות נאמנות, מכשירי שוק כספים, מוצרי השקעה אלטרנטיביים ומוצרי ביטוח.
עמלות
לעיתים, תאגידי סליקה עשויים להרוויח עמלות סליקה על ידי התנהלות כצד שלישי למסחר. לדוגמה, מסלקה עשויה לקבל מזומן מקונה וניירות ערך או חוזים עתידיים ממוכר. לאחר מכן, תאגיד הסליקה מנהל את הבורסה וגובה עמלה עבור שירות זה. גובה העמלה תלוי בגודל העסקה, ברמת השירות הנדרשת ובסוג המכשיר הנסחר. משקיעים שמבצעים מספר עסקאות ביום יכולים להניב עמלות משמעותיות. במקרה של חוזים עתידיים באופן ספציפי, עמלות סליקה יכולות להצטבר למשקיעים מכיוון שפוזיציות ארוכות יכולות לפזר את העמלה לכל חוזה על פני תקופה ארוכה יותר.
ההיסטוריה של ה-DTCC
תאגיד הסליקה הלאומי לניירות ערך, כיום חברה בת של DTCC, נוסדה במקור בשנת 1976. לפני הקמת ה-NSCC, הבורסות נסגרו פעם בשבוע כדי להשלים את המשימה הארוכה של עיבוד תעודות נייר. היקף המסחר הגדול הכריע את חברות הברוקראז', ורבים בחרו לסגור מדי יום רביעי (בנוסף לקיצור שעות המסחר בשאר ימות השבוע).
מתווכים נאלצו להחליף אישורים פיזית, מה שחייב אותם להעסיק אנשים לשאת אישורים וצ'קים. תהליך העברת ניירות ערך הסתמך במידה רבה גם על רישום פיזי. החלפת תעודות מניות פיזיות הייתה קשה, לא יעילה ויקרה יותר ויותר.
כדי להתגבר על בעיה זו, בוצעו שני שינויים: ראשית, הומלץ שכל תעודות הנייר מאוחסנות במקום מרוכז אחד ושהתהליך יהפוך לאוטומטי על ידי שמירת רישומים אלקטרוניים של כל התעודות שהצביעו על שינויי בעלות ועסקאות אחרות בניירות ערך. זה הוביל בסופו של דבר לפיתוח חברת הנאמנות לפקדונות (DTC) ב-1973.
שנית, הוצע רשת רב-צדדית. בתהליך קיזוז רב צדדי, מספר צדדים מסדרים סיכום של עסקאות (במקום לסלק אותן בנפרד). כל פעילות הרשתות הזו מרוכזת כדי להפחית את כמות החשבוניות והתשלומים. בתגובה להצעה זו של רשת מולטי-צדדית, ה-NSCC הוקם ב-1976.
Depository Trust Company (DTC) מול תאגיד הסליקה הלאומי לניירות ערך (NSCC)
The Depository Trust Company (DTC) היא חברת בת של ה-DTCC ואחראית על הסדרת עסקאות בניירות ערך, העברת ניירות ערך להסדרי נטו של NSCC, עיבוד פעולות תאגיד, חיתום ושירותים אחרים. שירותי ההסדר של ה-DTC מביאים להפחתת עלויות ולהגברת היעילות בכך שהם משמשים כמאגר מרכזי למיליוני ניירות ערך פעילים ומקלים על שינויי בעלות על ניירות ערך.
ה-National Securities Clearing Corporation (NSCC), חברה בת נוספת של ה-DTCC, מספקת סליקה, סליקה, ניהול סיכונים ושירותים פיננסיים אחרים. מוסדר על ידי רשות ניירות ערך (SEC), ה- NSCC מספק גם רשת מולטי-צדדית, לפיה עסקאות בין מספר צדדים מסוכמות באופן מרכזי, ולא בנפרד.
מה עושה ה-DTCC?
ה-DTCC היא חברת שירותים פיננסיים אמריקאית המספקת שירותי סליקה וסילוק עבור השווקים הפיננסיים. באמצעות חברות הבת שלה, היא מספקת סליקה, שירות נכסים, סליקה ושירותים פיננסיים אחרים.
מי בבעלות DTCC?
המשתתפים בסוכנויות הסליקה מחזיקים במניותיה המשותפות של ה-DTCC, ולכן הם בעליה.
מה ההבדל בין DTC ל-DTCC?
ה-DTCC הוא מוסד האם של חברת הנאמנות לפקדונות (DTC), מאגר ניירות ערך. חבר במערכת הפדרל ריזרב של ארה"ב, DTC מספק שירותי הסדר, שירות נכסים ושירותי סליקה.
סיכום ומסקנות
DTCC) היא חברת שירותים פיננסיים המספקת שירותי סליקה וסליקה לשווקים פיננסיים. כמו כן, הוא מסייע באוטומציה, ריכוזיות, סטנדרטיזציה וייעול של השווקים האמורים. עבור חברות הבנות שלה, לרבות חברת הפקדונות נאמנות (DTC) והתאגיד הלאומי לסליקת ניירות ערך (NSCC), היא מפקחת על הפעילות ומנהלת סיכונים פיננסיים.
