מהי אפשרות מחסום?
מהי אפשרות מחסום? אפשרות מחסום היא סוג של נגזרת שבה התמורה תלויה בשאלה אם נכסי הבסיס הגיעו או עברו מחיר שנקבע מראש. אפשרות מחסום יכולה להיות ביטול, כלומר היא פג ללא ערך אם הבסיס חורג ממחיר מסוים, מה שמגביל את הרווחים למחזיק ומגביל את ההפסדים לכותב. זה יכול להיות גם א-knock-in, כלומר אין לו ערך עד שהבסיס יגיע למחיר מסוים.
מהי אפשרות מחסום? – אפשרות מחסום יכולה להיות ביטול, כלומר היא פג ללא ערך אם הבסיס חורג ממחיר מסוים, מה שמגביל את הרווחים למחזיק ומגביל את ההפסדים לכותב. זה יכול להיות גם א-knock-in, כלומר אין לו ערך עד שהבסיס יגיע למחיר מסוים.
מהי אפשרות מחסום? – נקודות מרכזיות
הבנת אפשרות מחסום
אפשרויות מחסום נחשבות לאפשרויות אקזוטיות מכיוון שהן מורכבות יותר מאפשרויות אמריקאיות או אירופאיות בסיסיות. אופציות מחסום נחשבות גם לסוג של אופציה התלויה בנתיב מכיוון שערכן משתנה ככל שערך הבסיס משתנה במהלך תקופת החוזה של האופציה. במילים אחרות, התמורה של אופציית מחסום מבוססת על מסלול המחיר של נכס הבסיס. האפשרות הופכת חסרת ערך או עלולה להיות מופעלת עם חציית מחסום נקודת מחיר.
אפשרויות מחסום מסווגות בדרך כלל כנוק-אין או נוק-אאוט.
אפשרויות מחסום
Aknock-inoption הוא סוג של אפשרות מחסום שבה הזכויות הקשורות לאופציה זו מתקיימות רק כאשר המחיר של נייר הערך הבסיסי מגיע למחסום מוגדר במהלך חיי האופציה. ברגע שמחסום נדפק או נוצר, האפשרות נשארת קיימת עד שתפוג.
אפשרויות לחיצה עשויות להיות מסווגות כ-up-and-inordown-and-in. באופציית מחסום מעלה-וכניסה, האופציה קיימת רק אם המחיר של נכס הבסיס עולה מעל המחסום שצוין מראש, אשר נקבע מעל המחיר ההתחלתי של הבסיס. לעומת זאת, אופציית מחסום ירידה וכניסה נוצרת רק כאשר מחיר נכס הבסיס נע מתחת לחסם שנקבע מראש המוגדר מתחת למחיר ההתחלתי של הבסיס.
אפשרויות מחסום נוק-אאוט
בניגוד לאפשרויות מחסום נוק-אין, אפשרויות מחסום נוק-אאוט מפסיקות להתקיים אם נכס הבסיס מגיע למחסום במהלך חיי האופציה. אפשרויות מחסום נוק-אאוט עשויות להיות מסווגות למעלה-ו-outordown-and-out. אופציה של מעלה ויציאה מפסיקה להתקיים כאשר נייר הערך הבסיסי עובר מעל מחסום שנקבע מעל המחיר ההתחלתי של הבסיס. אפשרות ירידה ויציאה מפסיקה להתקיים כאשר נכס הבסיס נע מתחת למחסום שנקבע מתחת למחיר ההתחלתי של הבסיס. אם נכס בסיס מגיע למחסום בכל עת במהלך חיי האופציה, האופציה נמחקת, או נפסקת.
סוגים אחרים של אפשרויות מחסום
גרסאות אחרות של אפשרויות המחסום שתוארו לעיל אפשריות. הנה שלושה מהם:
סיבות לסחר באפשרויות מחסום
מכיוון שלאפשרויות מחסום יש תנאים נוספים מובנים, הם נוטים לקבל פרימיום זול יותר מאשר אפשרויות דומות ללא מחסומים. לכן, אם סוחר סבור שסביר להניח שהמחסום לא יושג, אז הוא עשוי לבחור לקנות אופציית נוק-אאוט, למשל, מכיוון שיש לה פרמיה נמוכה יותר וסביר שתנאי החסימה לא ישפיעו עליו.
מישהו שרוצה עמדת tohedgea, אבל רק אם המחיר של הבסיס מגיע לרמה מסוימת, עשוי לבחור להשתמש באופציות של נוק-אין. הפרמיה הנמוכה יותר של אופציית המחסום עשויה להפוך את זה למושך יותר מאשר שימוש באופציות אמריקאיות או אירופאיות שאינן חסומות.
דוגמאות לאפשרויות מחסום
להלן שתי דוגמאות לאפשרויות מחסום שתוארו לעיל.
אפשרות מחסום לדפיקה
נניח שמשקיע רוכש אופציית רכש עם מחיר מימוש של 60 דולר ומחסום של 65 דולר, כאשר המניה הבסיסית נסחרת ב-55 דולר. האופציה לא תתקיים עד שמחיר המניה הבסיסי יעבור מעל 65 דולר. בעוד שהמשקיע משלם עבור האופציה, והפוטנציאל שהיא עשויה להפוך לבעלת ערך, האופציה נהייתה ישימה רק אם הבסיס מגיע ל-$65. אם לא, האופציה לעולם אינה מופעלת וקונה האופציה מפסיד את מה ששילם עבור האופציה.
אפשרות מחסום נוק-אאוט
נניח שסוחר רכש אופציית מכר עם מחסום של 25 דולר ומחיר מימוש של 20 דולר, כאשר נייר הערך הבסיסי נסחר ב-18 דולר. נייר הערך הבסיסי עולה מעל 25$ במהלך חיי האופציה, ולכן, האופציה מפסיקה להתקיים. האפשרות כעת חסרת ערך, גם אם היא נגעה רק ב-$25 לזמן קצר ואז ירדה למטה.
