מה זה קנה והחזקה?
מה זה קנה והחזקה? קנייה והחזקה היא אסטרטגיית השקעה פסיבית שבה משקיע קונה מניות (או סוגים אחרים של ניירות ערך כגון תעודות סל) ומחזיק אותן לתקופה ארוכה ללא קשר לתנודות בשוק. משקיע שמשתמש באסטרטגיית קנייה והחזקה בוחר באופן פעיל השקעות אך אין לו חשש לתנועות מחירים לטווח קצר ומאינדיקטורים טכניים. משקיעים אגדיים רבים כמו וורן באפט וג'ק בוגל משבחים את גישת הקנייה והחזקה כאידיאלית עבור אנשים המחפשים תשואות בריאה לטווח ארוך.
מה זה קנה והחזקה? – נקודות מרכזיות
איך קנה והחזקה עובד
חוכמת ההשקעות הקונבנציונלית מראה שעם אופק זמן ארוך, מניות מניבות תשואה גבוהה יותר מסוגי נכסים אחרים כמו אג"ח. עם זאת, יש ויכוחים בשאלה האם אסטרטגיית רכישה והחזקה עדיפה על אסטרטגיית השקעות אקטיבית. לשני הצדדים יש טיעונים תקפים, אך לאסטרטגיית קנייה והחזקה יש הטבות מס מכיוון שהמשקיע יכול לדחות מסים על רווחי הון על טווח ארוך- השקעות לטווח ארוך.
לרכוש מניות של מניות רגילות זה לקחת בעלות על חברה. לבעלות יש הרשאות משלה, הכוללות זכויות הצבעה ונתח ברווחי החברה ככל שהחברה גדלה. בעלי המניות מתפקדים כמקבלי החלטות ישירים כשמספר ההצבעות שלהם שווה למספר המניות שהם מחזיקים. בעלי המניות מצביעים בנושאים קריטיים, כגון מיזוגים ורכישות, ובוחרים דירקטורים לדירקטוריון. משקיעים אקטיביסטים עם אחזקות משמעותיות משפיעים רבות על ההנהלה המבקשים לעתים קרובות לקבל ייצוג בדירקטוריון.
מתוך הכרה בכך ששינוי לוקח זמן, בעלי מניות מחויבים מאמצים אסטרטגיות קנייה והחזקה. במקום להתייחס לבעלות כאל כלי רווח לטווח קצר במצב של סוחר יומי, משקיעים בקנייה והחזקה שומרים על מניות דרך שווקי השוורים. בעלי מניות נושאים אפוא בסיכון האולטימטיבי לכישלון או בתגמול העליון של הערכה משמעותית.
ניהול אקטיבי מול פסיבי
הוויכוח על פסיביות לעומת סגנונות ניהול אקטיביים נמשך. משקיע קנייה והחזקה משקף סגנון ניהול פסיבי. במקרה של קרן נאמנות או קרן נסחרת בבורסה, תיקים צמודים משקפים את זה של מדד נפוץ.
עם האיזון מחדש של המדדים והשקלולים גדלים ביחס לשווי השוק, שיעורי התחלופה, שהם לרוב מתחת ל-5% בקרב קרנות פסיביות (כגון תיק S&P 500 Index), נותרים נמוכים במיוחד כאשר מנהלים מתמקדים בנושאים ברחבי השוק הרחב. המניות מוחזקות כל עוד הן נשארות מרכיבי המדדים.
דוגמה מהעולם האמיתי לקנייה והחזקה
דוגמה לאסטרטגיית קנייה והחזקה שהיתה עובדת די טוב היא רכישת מניות אפל (AAPL). אם משקיע קנה 100 מניות במחיר הסגירה של 18 דולר למניה בינואר 2008 והחזיק במניה עד ינואר 2019, המניה טיפסה ל-157 דולר למניה. זו תשואה של כמעט 900% בקצת יותר מ-10 שנים.
הטוענים נגד שימוש באסטרטגיה ארוכת טווח טוענים שהמשקיעים מוותרים על רווחים על ידי ביטול התנודתיות במקום נעילת רווחים ומפספסים את תזמון השוק. ישנם כמה אנשי מקצוע שמצליחים באופן קבוע עם אסטרטגיות מסחר לטווח קצר, אך הסיכונים יכולים להיות גבוהים יותר. הצלחה בהשקעה מתממשת גם על ידי נאמנות, מחויבות לבעלות והשאיפה הפשוטה של ליטוף עמיד או לא לזוז מעמדה שנבחרה.
