מה זה רישום כפול?
מה זה רישום כפול? רישום כפול מתייחס לרישום של כל נייר ערך בשתי בורסות שונות או יותר. חברות משתמשות ברישום כפול בגלל היתרונות שלהן, הכוללים נזילות נוספת, גישה מוגברת להון והיכולת של מניותיהן להיסחר לתקופות ארוכות יותר אם הבורסות שבהן מניותיהן רשומות נמצאות באזורי זמן שונים. חלק מהבורסות כוללות מספר קטגוריות רישום עבור חברות המחפשות רישום כפול, לכל אחת דרישות והטבות שונות.
מה זה רישום כפול? – חלק מהבורסות כוללות מספר קטגוריות רישום עבור חברות המחפשות רישום כפול, לכל אחת דרישות והטבות שונות.
מה זה רישום כפול? – נקודות מרכזיות
כיצד פועל רישום כפול
רישום כפול, המכונה גם רישום בין או צולב, אטרקטיבי עבור חברות רבות שאינן אמריקאיות בגלל עומק שוקי ההון בארה"ב, הכלכלה הגדולה בעולם.
נתונים מצביעים על כך שחברות נוטות לרשום במדינות שיש להן תרבות דומה או חולקות שפה משותפת עם תחום השיפוט המקומי שלהן. לדוגמה, רוב החברות הקנדיות הגדולות רשומות גם בבורסות בארה"ב.
חברה זרה עשויה לחפש רישום רגיל, הסוג היוקרתי ביותר של רישום, בבורסה כגון NYSE או NASDAQ, אך הדרישות לעשות זאת הן מחמירות.
בנוסף לעמידה בקריטריונים לרישום של הבורסה, החברה הזרה צריכה גם לעמוד בדרישות הרגולטוריות של ארה"ב, לפרט מחדש את מצבה הפיננסי, ולדאוג לסליקה וסילוק עסקאותיה.
צורה פופולרית של רישום כפול עבור חברות מובילות רבות שאינן בארה"ב היא באמצעות תעודות פיקדון אמריקאיות (ADR). ADR מייצג את המניות הזרות של החברה המוחזקות בנאמנות על ידי בנק האפוטרופוס במדינת הולדתה של החברה ונושאת את אותן זכויות של המניות.
שימו לב שמחיר המניה של חברה ברשימה כפולה צריך להיות בערך זהה בשני תחומי השיפוט, לאחר התחשבות בהפרשי מטבע ועלויות עסקה.
אחרת, ארביטראגים יתערבו וינצלו את הבדלי המחירים. עם זאת, פערי מחירים אכן מתרחשים מעת לעת, במיוחד כאשר שעות המסחר אינן חופפות והיה מהלך משמעותי של מחירים בשוק אחד.
יתרונות וחסרונות של רישום כפול
ישנם יתרונות רבים של רישום כפול. חברות מקבלים גישה למאגר גדול יותר של משקיעים פוטנציאליים, מה שיכול להועיל גם למשקיעים.
לדוגמה, חברות משאבים אוסטרליות וקנדיות רבות רושמות את מניותיהן בבורסות אירופיות בגלל עניין ניכר של המשקיעים, בין היתר בשל המיעוט היחסי של חברות משאבים מקומיות.
רישום כפול משפר את נזילות המניות של החברה ואת הפרופיל הציבורי שלה מכיוון שהמניות נסחרות ביותר משוק אחד. רישום כפול גם מאפשר לחברה לגוון את פעילות גיוס ההון שלה, במקום להסתמך רק על השוק המקומי שלה.
בין החסרונות הוא שהרישום הכפול הוא יקר עקב העלויות הכרוכות ברישום הראשוני והוצאות הרישום השוטפות. סטנדרטים רגולטוריים וחשבונאיים שונים עשויים גם לחייב את הצורך בצוות משפטי וכספים נוסף.
רישום כפול יכול להציב יותר דרישות גם מההנהלה, בהתחשב בזמן הנוסף הנדרש לתקשורת עם משקיעים בתערוכות דרך תחום השיפוט השני, למשל.
כיצד רישום כפול משפיע על מחיר המניה של חברה?
רישום כפול אינו משפיע על מחיר המניה של החברה. לאחר התחשבות בעלויות העסקה ושערי החליפין, מחיר המניה של חברה צריך להיות זהה בשתי הבורסות ולא מושפע בשום צורה. בטווח הארוך; עם זאת, ייתכן שחברה עם תחזית פיננסית ועסקית חזקה יכולה להפיק תועלת מרישום כפול על ידי נזילות רבה יותר וגישה רבה יותר להון, מה שיכול לשפר את מחיר המניה.
מה ההבדל בין רישום כפול לרישום משני?
רישום כפול מתייחס בעיקר לרישומים בשתי בורסות או יותר כאשר הבורסות שונות מאוד, במיוחד בכל הקשור לגיאוגרפיה ולדרישות. רישום משני הוא כאשר הדרישות והגיאוגרפיה של הבורסות השונות מתחדדות יותר זו לזו.
מהן חברות עם רישום כפול?
חברות עם רישום כפול כוללות את Investec, Unilever, Carnival, Mondi Group וריו טינטו.
