מהי מניפולציה?
מהי מניפולציה? מניפולציה בשוק היא התנהלות שנועדה להונות משקיעים על ידי שליטה או השפעה מלאכותית על מחירם של ניירות ערך. מניפולציה אינה חוקית ברוב המקרים, אך עלולה להיות קשה לרגולטורים ולרשויות אחרות לזהות ולהוכיח. מניפולציה בשוק עשויה להיות כרוכה גם בהצהרות כוזבות עובדתיות, אך היא תמיד מבקשת להשפיע על המחירים כדי להטעות משתתפים אחרים בשוק.
מהי מניפולציה? – מניפולציה בשוק עשויה להיות כרוכה גם בהצהרות כוזבות עובדתיות, אך היא תמיד מבקשת להשפיע על המחירים כדי להטעות משתתפים אחרים בשוק.
מהי מניפולציה? – נקודות מרכזיות
1:29
לחץ על הפעל כדי ללמוד מהי מניפולציה בשוק
שיטות מניפולציה
מניפולציה קשה יותר עבור ניירות ערך נזילים יותר, או הנסחרים באופן נרחב. הרבה יותר קל לתמרן מניות של אפני עם נפח מסחר יומי טיפוסי זעיר מאשר מחיר המניה של חברת Alarge-cap עם מחזור יומי המוערך במיליארדי דולרים.
Thepump-and-dump היא מניפולציה של שוק המשמשת לעתים קרובות כדי לנפח באופן מלאכותי את המחיר של מניית מיקרו-קאפ לפני מכירתה. פחות נפוץ היא ה-Inversepoop-and-scoopscheme, שבה נאמרות הצהרות גנאי שקריות על מניה כדי לקנות אותה בזול. יש גם את המגוון הקצר והמעוות, בעצם קקי וסקופ שמבוצעים על ידי מוכרי שורט כדי להרוויח.
בעוד שתוכניות כאלה מסתמכות בעיקר על קידום או הצהרות שגויות עובדתיות, הן מתווספות לרוב על ידי טקטיקות מסחר לא חוקיות שנועדו להונות.
אחד האמצעים הנפוצים הוא זיוף הזמנות, הכולל ביצוע של הזמנות קנייה או מכירה רבות שנועדו להזיז את מחיר המניה, ואז ביטולן לאחר שסוחרים אחרים העבירו את הצעות המחיר שלהם בהתאם. זיוף הזמנות פיתה צוות בחברות גדולות בוול סטריט לצד סוחרי יום מפוקפקים, ויכול להתקיים בשוקי האג"ח והמתכות וכן בבורסה.
מניפולציה של מטבעות
מניפולציה של מטבעות היא האשמה המוטלת לעתים קרובות בסכסוכי סחר או שער חליפין, בעיקר על ידי ארה"ב נגד שותפי סחר שלעיתים נטען שהם קובעים את שער החליפין של המטבע שלהם מול הדולר האמריקאי נמוך באופן מלאכותי כדי להגביר את היצוא. ממשלות ובנקים מרכזיים יכולים להיות מואשמים במניפולציה של מטבעות אם הם קובעים את שער החליפין או מבקשים להשפיע עליו באופן פחות גלוי עם עסקאות בשוק מעת לעת.
מניפולציה במטבעות היא מונח פוליטי ולא חוקי מכיוון שמדיניות מטבע החוץ נקבעת על ידי מדינות ריבוניות. מטבעות מקובעים או מותר לצוף ממגוון מניעים פנימיים וחיצוניים, בעוד תביעות למניפולציות במטבעות הן כמעט תמיד תוצאה של חוסר שביעות רצון מתזרימי הסחר. כתוצאה מכך, האם מתרחשת מניפולציה במטבעות או לא היא לרוב שיפוט סובייקטיבי.
משרד האוצר האמריקאי מפרסם לקונגרס דו"ח חצי שנתי על מדיניות המקרו-כלכלית ומטבע החוץ של שותפי הסחר הגדולים של ארה"ב בהתאם לחוק המסחר והתחרותיות של אומניבוס משנת 1988. הדו"ח משתמש בקריטריוני הערכה שנקבעו בחוק הסחר והאכיפת הסחר משנת 2015 דו"ח דצמבר 2021 הגיע למסקנה שאף שותף סחר גדול בארה"ב לא עשה מניפולציה על שער המטבע שלה מול הדולר כדי להשיג יתרון תחרותי לא הוגן בסחר הבינלאומי, תוך כדי בדיקה נוספת של וייטנאם וטייוואן.
דוגמה לתביעה למניפולציה במטבעות
ב-5 באוגוסט 2019, ה-People's Bank of China(PBOC) קבע את שער הייחוס היומי של היואן הסיני מעל 7 יואן לדולר לראשונה מזה למעלה מעשור, פיחות המטבע הסיני מול הדולר והצמצם את היצוא הסיני במונחים דולריים. השיעור נקבע לאחר הודעת ממשל טראמפ על תעריפים חדשים של 10% על יבוא סיני בשווי 300 מיליארד דולר, שנכנסה לתוקף ב-1 בספטמבר 2019.
באותו יום שבו שער היואן הגיע ל-7 לדולר, ממשל טראמפ תייג את סין כמניפולטורת מטבעות, ייעוד שהוסר כמה חודשים לאחר מכן. המכסים על היצוא הסיני, לעומת זאת, נשארו על כנו החל מינואר 2022.
