מהם ניירות ערך מוחזקים לפדיון (HTM)?
מהם ניירות ערך מוחזקים לפדיון (HTM)? ניירות ערך מוחזקים עד לפדיון (HTM) נרכשים כדי להיות בבעלותם עד לפדיון. לדוגמה, הנהלת חברה עשויה להשקיע באג"ח שהיא מתכננת להחזיק עד לפדיון. ישנם טיפולים חשבונאיים שונים לניירות ערך של HTM לעומת ניירות ערך שמחוסלים בטווח הקצר.
מהם ניירות ערך מוחזקים לפדיון (HTM)? – כיצד פועלים ניירות ערך מוחזקים עד לפדיון (HTM).
אגרות חוב וכלי חוב אחרים – כגון תעודות פיקדון (CDs) – הם הצורה הנפוצה ביותר של השקעות HTM. לאג"ח ולרכבי חוב אחרים יש לוחות תשלומים קבועים (או קבועים), תאריך פירעון קבוע, והם נרכשים להחזקה עד לפדיון. מכיוון שלמניות אין תאריך פירעון, הן אינן מתאימות כניירות ערך מוחזקות לפדיון.
למטרות חשבונאיות, תאגידים משתמשים בקטגוריות שונות כדי לסווג את ההשקעות שלהם בניירות ערך של חוב והון. בנוסף לניירות הערך של HTM, סיווגים אחרים כוללים "מוחזקים למסחר" ו"זמינים למכירה".
בדוחות הכספיים של חברה, קטגוריות שונות אלה מטופלות באופן שונה מבחינת ערך ההשקעה שלהן, כמו גם רווחים והפסדים הקשורים.
נקודות מרכזיות
ניירות ערך של HTM מדווחים בדרך כלל כנכס חד-פעמי; יש להם עלות מופחתת בדוחות הכספיים של החברה. הפחתות היא שיטת חשבונאות שמתאימה את עלות הנכס בהדרגה לאורך חייו. הכנסות ריבית שהרווחו מופיעות בדוח רווח והפסד של החברה, אך שינויים במחיר השוק של ההשקעה אינם משתנים בדוחות החשבונאיים של הפירמה.
ניירות ערך של HTM מדווחים כנכסים שוטפים רק אם יש להם תאריך פירעון של שנה אחת או פחות. ניירות ערך עם מועדים של מעל שנה מוצגים כנכסים לטווח ארוך ומופיעים במאזן בעלות מופחתת – כלומר עלות הרכישה הראשונית, בתוספת עלויות נוספות שנגרמו עד היום.
בניגוד לניירות ערך המוחזקים למסחר, שינויים זמניים במחירים של ניירות ערך המוחזקים לפדיון אינם מופיעים בדוחות החשבונאיים של החברות. גם ניירות ערך זמינים למכירה וגם ניירות ערך המוחזקים למסחר מופיעים כערך הוגן בדוחות חשבונאיים.
יתרונות וחסרונות של ניירות ערך מוחזקים עד לפדיון (HTM).
הערעור של ניירות הערך של HTM תלוי במספר גורמים, כולל האם הרוכש יכול להרשות לעצמו להחזיק את ההשקעה עד להבשלתה – או אם ייתכן שיהיה צורך צפוי למכור לפני מועד זה.
למשקיע יש יכולת חיזוי של תשואות קבועות מהשקעות HTM. רווחים קבועים אלו מאפשרים למחזיק לתכנן תוכניות לעתיד, מתוך ידיעה שהכנסה זו תימשך בשיעור שנקבע, עד להחזר הסופי של ההון עם הבשלה.
מכיוון שהריבית המתקבלת קבועה במועד הרכישה, ייתכן שהריבית בשוק תגדל. (זה ישאיר את המשקיע בנחיתות יחסית בתרחיש זה מכיוון שאם התעריפים עולים, המשקיע מרוויח פחות מאשר אם היו מושקעים את הכספים בשיעור השוק הנוכחי והגבוה יותר).
על פי רוב, ניירות הערך של HTM הם חוב ממשלתי או תאגידי בדירוג גבוה לטווח ארוך. עם זאת, המשקיעים חייבים להבין את הסיכון של אי פירעון אם, תוך כדי החזקת החוב לטווח ארוך, החברה הבסיסית מכריזה על פשיטת רגל.
יתרונות
חסרונות
דוגמה לנייר ערך מוחזק לפדיון (HTM).
שטר האוצר של ארה"ב ל-10 שנים מגובה על ידי ממשלת ארה"ב והוא אחת ההשקעות הבטוחות ביותר עבור משקיעים. האג"ח ל-10 שנים משלמת שיעור תשואה קבוע. לדוגמה, נכון לאוגוסט 2020, האג"ח ל-10 שנים משלמת 0.625% ומגיעה בטווחים שונים.
נניח שאפל (AAPL) רוצה להשקיע באג"ח של 1,000 דולר ל-10 שנים ולהחזיק אותה עד לפדיון. בכל שנה, אפל תקבל תשלום של 0.625%. עשר שנים מהיום, אפל תקבל את הערך הנקוב של האג"ח, או 1,000 דולר. לא משנה אם הריבית תעלה או תרד במהלך 10 השנים הבאות, אפל תקבל 0.625%, או 6.25 דולר בכל שנה, מהכנסות ריבית.
