מהו נץ אינפלציה?
מהו נץ אינפלציה? נץ אינפלציה, הידוע גם בעגה המוניטרית כנץ, הוא קובע מדיניות או יועץ שמודאג בעיקר מההשפעה הפוטנציאלית של שיעורי הריבית בהקשר למדיניות פיסקלית. מה זה אומר להיות נצי? הנצים נתפסים כמוכנים לאפשר לריבית לעלות על מנת לשמור על האינפלציה בשליטה, גם אם זה אומר להקריב את הצמיחה הכלכלית, הוצאות הצרכנים והתעסוקה. נץ יכול להיות מנוגד ליונה.
מהו נץ אינפלציה? – מה זה אומר להיות נצי? הנצים נתפסים כמוכנים לאפשר לריבית לעלות על מנת לשמור על האינפלציה בשליטה, גם אם זה אומר להקריב את הצמיחה הכלכלית, הוצאות הצרכנים והתעסוקה.
מהו נץ אינפלציה? – נץ יכול להיות מנוגד ליונה.
מהו נץ אינפלציה? – נקודות מרכזיות
הבנת אינפלציה הוקס
בדרך כלל, נץ מעדיף ריבית גבוהה יחסית אם הם נחוצים כדי לשמור על האינפלציה בשליטה. במילים אחרות, נצים פחות מודאגים מצמיחה כלכלית ומתמקדים יותר בפוטנציאל של לחץ מיתון שנגרם כתוצאה משיעורי האינפלציה הגבוהים.
אם להיות נצי זו עמדה טובה או הולמת תהיה תלויה בחוזקה של הכלכלה וגורמים מאקרו-כלכליים אחרים. הסיבה לכך היא שמדיניות ניצית שיכולה להוריד את האינפלציה יכולה להוביל גם להתכווצות כלכלית ולאבטלה גבוהה יותר, ולפעמים יכולה להשפיע לאחור ולהוביל לדפלציה.
למרות שמקובל להשתמש במונח "נץ" כפי שמתואר כאן במונחים של מדיניות מוניטרית, הוא משמש גם במגוון הקשרים. בכל מקרה, זה מתייחס למישהו שמתמקד בתשומת לב בהיבט מסוים של עיסוק או מאמץ גדול יותר. נץ תקציבי, למשל, מאמין שהתקציב הפדרלי הוא בעל חשיבות עליונה – בדיוק כמו שנץ גנרי (או נץ אינפלציה) מתמקד בריבית. נץ מלחמה, באופן דומה, דוחף לסכסוך מזוין כדי לפתור מחלוקות בניגוד לדיפלומטיה או איפוק.
יתרונות וחסרונות של פוליסות הוקיש
יתרונות
למרות שהמונח "נץ" נגבה לעתים קרובות כעלבון, ריביות גבוהות יכולות לשאת יתרונות כלכליים. בעוד שהם מפחיתים את הסיכוי שאנשים ילוו כספים, הם מגדילים את הסיכוי שהם יחסכו כסף.
במקרים מסוימים, הבנקים מלווים כסף בצורה חופשית יותר כאשר הריבית גבוהה יותר. שיעורים גבוהים מתפזרים, מה שהופך את הבנקים לסבירות גבוהה יותר לאשר לווים עם היסטוריית אשראי פחות ממושלמת. יתרה מכך, אם מדינה תעלה את שיעורי הריבית אך שותפות הסחר שלה לא עושות זאת, הדבר עלול לגרום לירידה במחירי הסחורות המיובאות.
חסרונות
ריבית גבוהה יותר יכולה להפוך לדפלציונית, מה שהופך את המחירים לזולים יותר. למרות שזה יכול להיות חיובי לטווח הקצר, דפלציה יכולה לעתים קרובות להיות גרועה מאינפלציה מתונה בטווח הארוך. דפלציה מתמשכת פירושה שדולר מחר יהיה שווה יותר מאחד היום, ושווה אפילו יותר בעוד שבוע או חודש. זה מעודד אנשים לאגור כסף ולדחות רכישות גדולות להרבה יותר מאוחר, כאשר לכאורה הן יהיו אפילו פחות יקרות מבחינת כוח הקנייה הגדול יותר של הדולר.
עם ריביות גבוהות יותר, הצרכנים ילוו פחות ויוציאו פחות על אשראי. ריביות גבוהות יותר של משכנתא גם יכניסו את שוק הדיור ועשויות לגרום לירידה במחירי הדיור. תעריפים גבוהים יותר על הלוואות רכב יכולים להיות בעלי השפעה דומה על שוק הרכב.
כמו כן, פוליסות הוקישיות נוטות לצמצם את רצונה של חברה ללוות ולהשקיע, ככל שעלות ההלוואות והריבית עליות אגרות חוב. יתרה מכך, חברות יהיו פחות להוטות להעסיק ולהכשיר עובדים בסביבה כזו.
מדיניות נץ יכולה להשפיע גם על יצרנים מקומיים ועל סחר. אם שיעור האינפלציה היחסי במדינת האם יורד ביחס לשיעור האינפלציה אצל שותף סחר, שערי החליפין צריכים להתאים את המחירים כדי לשמור על התאמה עם התייקרות הדולר ביחס לשותפי הסחר. כאשר המטבע הביתי מתחזק, מחירי הסחורות המיובאות זרות הופכות לזולות יחסית, ופוגעות ביצרנים המקומיים. במקביל, היצוא המקומי מתייקר יחסית לצרכנים בחו"ל, ופוגע עוד יותר בייצור המקומי.
יתרונות וחסרונות של מדיניות הוקיש
יתרונות
חסרונות
מי נחשב לנץ אינפלציה?
אסתר ג'ורג', נשיאת קנזס סיטי, מו., הפדרל ריזרב (הפד), נחשבת לנץ. ג'ורג' מעדיף העלאת ריבית וחושש מבועות המחיר הפוטנציאליות הנלוות לאינפלציה. לורטה מסטר, נשיאת הפד של קליבלנד, נכנסת גם היא לקטגוריה זו. מסטר למד אצל צ'ארלס פלוסר, הנשיא לשעבר של הבנק הפדרלי של פילדלפיה ונץ מחויב. היא מודאגת מהאינפלציה הנגרמת על ידי שיעורי הריבית הנמוכים שדוגלים על ידי יונים. מבין חברי הפד הנוכחיים המצביעים, רפאל בוסטיק, נשיא הפד באטלנטה, נחשב לניצי למדי.
למה זה נקרא 'ניצי'?
נצים ומדיניות ניצית הם אגרסיביים יותר באופיים, בין אם במונחים של מדיניות מוניטרית או עמדה צבאית במהלך סכסוך פוטנציאלי. הוא נקרא על שם נצים, עופות הדורסים התוקפניים. ההיפך הוא מדיניות יונה ויונים, הנראים כצנועים יותר או שמרניים יותר. אלה מייצגים את הסמליות השלווה של ציפור אחרת, היונה.
האם נצים יכולים להפוך ליונים ולהיפך?
כן, כפי שמראה ההיסטוריה האחרונה של הנהגת הפד האמריקאי. אלן גרינשפן, ששימש כיו"ר הפד מ-1987 עד 2006, נחשב לניצני למדי ב-1987, אבל הוא שינה עם הזמן לעמדה יונית יחסית. בן ברננקי, שכיהן בתפקיד מ-2006 עד 2014, התחלף גם הוא בין נטיות ניציות ויונים. ג'נט ילן, ראש הפד מ-2014 עד 2018, נתפסה בדרך כלל כיונה המחויבת לשמור על שיעורי הלוואות נמוכים. ג'רום פאוול, שמו של התפקיד בשנת 2018, דורג כנייטרלי (לא נצי ולא יוני) על ידי ספקטרומטר הפד של בלומברג.
כיצד נקבעות שיעורי הריבית?
בשמונה פגישות שנתיות, קבוצה מהפד בוחנת אינדיקטורים כלכליים כמו מדד המחירים לצרכן (CPI) ומדד המחירים ליצרן (PPI) וקובעת אם הריבית צריכה לעלות או לרדת, או להישאר זהה. אלה שתומכים בריבית גבוהה הם נצים, בעוד אלה שמצדדים בתעריפים נמוכים מסומנים ביונים. שיעורי ריבית גבוהים הופכים קבלת הלוואות לאטרקטיבית. כתוצאה מכך, הסבירות של צרכנים לבצע רכישות גדולות או לקחת אשראי קטן יותר. היעדר הוצאות משתווה לביקוש נמוך יותר, מה שעוזר לשמור על יציבות המחירים ולמנוע אינפלציה. לעומת זאת, ריביות נמוכות מפתות את הצרכנים לקחת הלוואות למכוניות, בתים וסחורות אחרות. הצרכנים מוציאים יותר, ובסופו של דבר מתרחשת אינפלציה. באחריות הפד לאזן בין צמיחה כלכלית לאינפלציה, והוא עושה זאת על ידי מניפולציה של שיעורי הריבית.
סיכום ומסקנות
ניצי האינפלציה נוקטים במדיניות כדי להדוף במהירות את האינפלציה, כמו העלאה אגרסיבית של הריבית ואמצעים מתכווצים אחרים. ניצי האינפלציה מאמינים כי יש לשמור על שיעורי אינפלציה נמוכים, סביב 2% עד 3%, גם זה בא על חשבון צמיחה כלכלית או תעסוקה. עמדת המדיניות ההפוכה היא להיות יונים.
