מהו סולם בונד?
סולם אג"ח הוא תיק של ניירות ערך ברי הכנסה קבועה שלכל נייר ערך יש תאריך פירעון שונה משמעותית .
מטרת רכישת מספר אג"ח קטנות יותר עם מועדי פירעון משתנים ולא אג"ח אחת גדולה עם תאריך פירעון בודד היא למזער את סיכון הריבית, להגדיל את הנזילות ולגוון את סיכון האשראי.
נקודות מפתח
- סולם אג"ח הוא תיק של ניירות ערך ברי הכנסה קבועה שלכל נייר ערך יש תאריך פירעון שונה משמעותית.
- בסולם אג"ח, מועדי הפירעון של האג"ח מרווחים באופן שווה על פני מספר חודשים או מספר שנים, כך שהתמורה מושקעת מחדש במרווחים קבועים עם הבשלת האג"ח.
- מטרת רכישת מספר אג"ח קטנות יותר עם מועדי פירעון משתנים ולא אג"ח אחת גדולה עם תאריך פירעון בודד היא למזער את סיכון הריבית, להגדיל את הנזילות ולגוון את סיכון האשראי.
- על מנת לבנות סולם אג"ח תעודות סל, משקיע פשוט צריך לשים סכום כסף שווה במספר תעודות סל שונות; כולם עם תאריך בגרות מוגדר שונה.
- מכיוון שהמנפיק יכול לפדות איגרות חוב ניתנות להמרה לפני הפירעון, הן אינן אידיאליות בעת בניית סולם אג"ח.
הבנת סולם בונד
בסולם אג"ח, מועדי הפירעון של האג"ח מרווחים באופן שווה על פני מספר חודשים או מספר שנים, כך שהתמורה מושקעת מחדש במרווחים קבועים עם הבשלת האג"ח.
ככל שמשקיע זקוק ליותר נזילות , כך צריכות לפדיון האג"ח שלו להיות קרובים יותר.
היתרונות של סולם בונד
משקיעים שרוכשים אג"ח בדרך כלל קונים אותן כדרך שמרנית לייצר הכנסה. עם זאת, משקיעים המחפשים תשואה גבוהה יותר, מבלי להפחית את איכות האשראי, צריכים לרוב לרכוש אג"ח עם מועד ארוך יותר. פעולה זו חושפת את המשקיע לשלושה סוגי סיכון: סיכון ריבית, סיכון אשראי וסיכון נזילות.
כאשר הריבית עולה, מחירי האג"ח מגיבים בצורה הפוכה. זה נכון במיוחד ככל שתאריך הפירעון ארוך יותר על אג"ח. אג"ח שפורע תוך 10 שנים משתנה פחות במחיר מאשר אג"ח שפורע בעוד 30 שנה. אם המשקיע זקוק לכמה כספים לפני פדיון האג"ח, עליית הריבית גורמת למחיר נמוך יותר של האג"ח בשוק הפתוח.
כאשר הריבית עולה, הביקוש לאג"ח בריבית נמוכה יותר פוחת. זה משאיר את האג"ח עם פחות נזילות מכיוון שקוני אג"ח יכולים למצוא איגרות חוב דומות עם תשלומי ריבית גבוהים יותר. הדרך היחידה לקבל מחיר נוח יותר בתרחיש זה היא להמתין לירידת הריבית, מה שגורם לאג"ח לעלות בחזרה במחיר.
רכישת פוזיציה גדולה באג"ח אחת עלולה גם להשאיר את המשקיע חשוף לסיכון אשראי.
בדומה לבעלות על מניה אחת בלבד בתיק , מחיר האג"ח תלוי באשראי של החברה או המוסד הבסיסיים. אם משהו מוריד את איכות האשראי של האג"ח, המחיר מושפע לרעה באופן מיידי.
לדוגמה, איגרות החוב של פורטו ריקו היו פעם פופולריות מאוד, אבל כאשר למחוז היו הנפקות פיננסיות, מחירי האג"ח צנחו מיד.
שימוש בסולם איגרות חוב מספק את הנושאים הללו. מכיוון שישנן מספר אג"ח עם מועד מועד מדורג, אג"ח מתבגרות כל הזמן ומושקעות מחדש בסביבת הריבית הנוכחית.
אם המשקיע זקוק לנזילות, מכירת איגרות החוב המועדות הקצרות יותר מציעה את התמחור הטוב ביותר. מכיוון שישנן מספר הנפקות אג"ח שונות, סיכון האשראי מפוזר על פני התיק ומגוון כראוי. אם לאחת מהאג"ח יש ירידה באיכות האשראי, רק חלק מהסולם כולו מושפע.
באופן כללי, אתה צריך לשאוף לפחות 10 "שלבים" בסולם האג"ח שלך. הכל שווים, ככל שיש יותר שלבים בסולם, כך הגיוון, הנזילות ויציבות התשואה גבוהים יותר.
דוגמה לסולם בונד
הנה דוגמה לסולם איגרות חוב פשוט שמשקיעים קמעונאיים יכולים ליצור.
על מנת לבנות סולם אג"ח אוצר ל-10 שנים, משקיע פשוט יקנה את 10 תעודות הסל הבאות בסכומים שווים:
- ה-iShares iBonds Dec 2021 Term Treasury ETF (IBTA)
- ה-iShares iBonds Dec 2022 Term Treasury ETF (IBTB)
- ה-iShares iBonds Dec 2023 Term Treasury ETF (IBTD)
- ה-iShares iBonds Dec 2024 Term Treasury ETF (IBTE)
- ה-iShares iBonds Dec 2025 Term Treasury ETF (IBTF)
- ה-iShares iBonds Dec 2026 Term Treasury ETF (IBTG)
- ה-iShares iBonds Dec 2027 Term Treasury ETF (IBTH)
- ה-iShares iBonds Dec 2028 Term Treasury ETF (IBTI)
- ה-iShares iBonds Dec 2029 Term Treasury ETF (IBTJ)
- ה-iShares iBonds Dec 2030 Term Treasury ETF (IBTK)
שאלות נפוצות בנושא סולם אג"ח
האם כדאי לבנות סולם אג"ח עם אג"ח ניתנות להמרה?
לא. מכיוון שהמנפיק יכול לפדות איגרות חוב ניתנות להמרה לפני הפירעון, הן אינן אידיאליות בעת בניית סולם אג"ח.
איך בונים סולם אג"ח תעודת סל?
על מנת לבנות סולם אג"ח תעודות סל, משקיע פשוט צריך לשים סכום כסף שווה במספר תעודות סל שונות; כולם עם תאריך בגרות מוגדר שונה.
לדוגמה, כדי לבנות סולם אג"ח קונצרני ל-10 שנים, משקיע יכול לרכוש את תעודות הסל הבאות בסכומים שווים:
- תעודת ה-Invesco BulletShares 2021 Corporate Bond ETF (BSCL)
- תעודת ה-Invesco BulletShares 2022 Corporate Bond ETF (BSCM)
- תעודת ה-Invesco BulletShares 2023 Corporate Bond ETF (BSCN)
- תעודת ה-Invesco BulletShares 2024 Corporate Bond ETF (BSCO)
- תעודת ה-Invesco BulletShares 2025 Corporate Bond ETF (BSCP)
- תעודת ה-Invesco BulletShares 2026 Corporate Bond ETF (BSJQ)
- תעודת ה-Invesco BulletShares 2027 Corporate Bond ETF (BSJR)
- תעודת ה-Invesco BulletShares 2028 Corporate Bond ETF (BSJS)
- תעודת ה-Invesco BulletShares 2029 Corporate Bond ETF (BSCT)
- תעודת ה-Invesco BulletShares 2030 Corporate Bond ETF (BSCU)
מהן האלטרנטיבות לסולם בונד?
במקום לבנות סולם אג"ח, משקיע יכול לרכוש תעודת סל שמחזיקה בתיק מגוון של אג"ח בתקופות שונות.
תעודות סל פופולריות לכל משך הזמן כוללות את iShares Core US Aggregate Bond ETF (ASG), את Vanguard Total Bond Market ETF (BND), את Vanguard Total International Bond ETF (BNDX), ואת iShares TIPS Bond ETF.
