מהן עודף עתודות?
מהן עודף עתודות? יתרות עודפות הן עתודות הון המוחזקות על ידי בנק או מוסד פיננסי מעבר למה שנדרש על ידי רגולטורים, נושים או בקרות פנימיות. עבור בנקים מסחריים, היתרות העודפות נמדדות מול סכומי דרישות המילואים הסטנדרטיים שנקבעו על ידי רשויות הבנקאות המרכזיות. יחסי רזרבה נדרשים אלה קובעים את הפיקדונות הנזילים המינימליים (כגון מזומן) שחייבים להיות ברזרבה בבנק; יותר נחשב עודף. עודף עתודות עשוי להיות ידוע גם כעתודות משניות.
מהן עודף עתודות? – עודף עתודות עשוי להיות ידוע גם כעתודות משניות.
מהן עודף עתודות? – נקודות מרכזיות
הבנת רזרבות עודפות
רזרבות עודפות הן סוג של חיץ בטיחותי. לחברות פיננסיות הנושאות עודף עתודות יש מידה נוספת של בטיחות במקרה של אובדן הלוואות פתאומי או משיכת מזומנים משמעותית על ידי לקוחות. חיץ זה מגביר את בטיחות המערכת הבנקאית, במיוחד בתקופות של אי ודאות כלכלית. הגדלת רמת היתרות העודפות יכולה גם לשפר את דירוג האשראי של ישות, כפי שנמדד על ידי סוכנויות דירוג כגון Standard & Poor's.
ל-Federal Reserve יש כלים רבים בערכת הכלים לנורמליזציה מוניטרית. בנוסף לקביעת שיעור הקרן הפד, יש לה כעת את היכולת לשנות את שיעור הריבית שהבנקים משלמים עליה הנדרשת (ריבית על רזרבות, או IOR) והעתודות העודפות (ריבית על יתרות עודפות, או IOER).
שינוי כלל מגדיל עודף עתודות
לפני 1 באוקטובר 2008 לא שולם לבנקים ריבית על עתודות. חוק הרגולציה לשירותים פיננסיים משנת 2006 אישר לפדרל ריזרב לשלם לבנקים ריבית בפעם הראשונה. הכלל היה אמור להיכנס לתוקף ב-1 באוקטובר 2011. עם זאת, המיתון הגדול קידם את ההחלטה עם חוק היציבות הכלכלית לשעת חירום משנת 2008. לפתע, ולראשונה בהיסטוריה, לבנקים היה תמריץ להחזיק יתרות עודפות בפדרל ריזרב .
עודף הרזרבות הגיע לשיא של 2.7 טריליון דולר באוגוסט 2014 עקב תוכנית ההקלה הכמותית. בין ינואר 2019 לפברואר 2020, עודף הרזרבות נע בין 1.3 ל-1.6 טריליון דולר. לאחר ה-11 במרץ 2020, הרזרבות העודפות זינקו והגיעו ל-3.2 טריליון דולר עד ה-20 במאי 2020, בעקבות המשבר הפיננסי הקשור ל-COVID ב-2020.
ההכנסות מההקלה הכמותית שולמו לבנקים על ידי הפדרל ריזרב בצורת רזרבות, לא מזומן. עם זאת, הריבית המשולמת על עתודות אלו משולמת במזומן ונרשמת כהכנסה מריבית לבנק המקבל. הריבית המשולמת לבנקים מהפדרל ריזרב היא מזומן שאחרת היה הולך למשרד האוצר האמריקאי.
ריבית על יתרות עודפות ועל ריבית הפד
היסטורית, ריבית הקרן הפד היא השיעור שבו בנקים מלווים כסף זה לזה, והוא משמש לעתים קרובות כמדד להלוואות בריבית משתנה. גם ה-IOR וגם ה-IOER נקבעים על ידי הפדרל ריזרב, במיוחד ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC). כתוצאה מכך, לבנקים היה תמריץ להחזיק ברזרבות עודפות, במיוחד כאשר שיעורי השוק היו מתחת לריבית הפד. באופן זה, שיעור הריבית על יתרות עודף שימש פרוקסי לריבית הפד.
לפדרל ריזרב לבדו יש את הכוח לשנות את השיעור הזה, שעלה ל-0.5% ב-17 בדצמבר 2015, לאחר כמעט עשור של ריבית נמוכה יותר. מאז, הפד משתמש בריבית על יתרות עודפות כדי ליצור פס בין ריבית הקרן הפדרלית ל-IOER על ידי הגדרתו בכוונה למטה כדי לשמור על שיעורי היעד שלהם על המסלול. לדוגמה, בדצמבר 2018, הפד העלה את ריבית היעד שלו ב-25 נקודות בסיס אבל רק העלה את ה-IOER ב-20 נקודות בסיס.
פער זה הופך את היתרות העודפות לכלי מדיניות נוסף של הפד. אם הכלכלה מתחממת מהר מדי, הפד יכול להעלות את ה-IOER שלו כדי לעודד יותר הון להחנות בפד, להאט את הצמיחה בהון הזמין ולהגביר את החוסן במערכת הבנקאית.
אולם עד כה, כלי מדיניות זה לא נבדק בכלכלה מאתגרת. המבחן הראשון שיש לצפות ולנתח הוא כעת עם משבר 2020, והכפלת כמות היתרות העודפות תוך תשעה שבועות.
