מה זה פרופורציה?
מה זה פרופורציה? פרופורציה היא סוג של פעולה תאגידית שעלולה להתעורר במהלך אירוע כמו רכישה, שבו חברה מחלקת את הצעת המזומנים וההון המקורית שלה בתגובה להעדפות בעלי המניות. במצבים מסוימים, החברה הרוכשת תציע שילוב של מזומנים והון עצמי, ובעלי המניות של החברה הנרכשת יכולים לבחור לקחת אחד מהם. אם מזומנים או מניות זמינים אינם מספיקים כדי לעמוד בהצעות שבעלי המניות מציעים, יתרת המלאי היא יחסי: החברה מעניקה חלק מהמזומן והמניות עבור כל הצעה שתוגש, כך שכולם יקבלו את חלקו ההוגן בעסקה. אין לבלבל פרופורציה עם פרו-ראטה, מה שמצביע על הקצאה או חלוקה פרופורציונלית כלשהי.
מה זה פרופורציה? – במצבים מסוימים, החברה הרוכשת תציע שילוב של מזומנים והון עצמי, ובעלי המניות של החברה הנרכשת יכולים לבחור לקחת אחד מהם. אם מזומנים או מניות זמינים אינם מספיקים כדי לעמוד בהצעות שבעלי המניות מציעים, יתרת המלאי היא יחסי: החברה מעניקה חלק מהמזומן והמניות עבור כל הצעה שתוגש, כך שכולם יקבלו את חלקו ההוגן בעסקה.
מה זה פרופורציה? – אין לבלבל פרופורציה עם פרו-ראטה, מה שמצביע על הקצאה או חלוקה פרופורציונלית כלשהי.
מה זה פרופורציה? – נקודות מרכזיות
הבנת פרורציה
פרופורציה תומכת בבעלי המניות בכך שהיא מבטיחה שחברה מחזיקה מעמד ביעד הראשוני שלה ואינה מעדיפה משקיעים מסוימים על פני אחרים (למשל, מתן לאחוז מבעלי המניות את המזומנים שהם רצו תוך מסירת מניות לשאר). אמנם זה אומר שכל משקיע לא יקבל את הבחירה הראשונית שלו, אבל זה מבטיח שכולם יקבלו את אותו הערך.
מצבים אחרים בהם עשוי להתרחש הצורך בפרופורציה כוללים פשיטת רגל או פירוק, דיבידנדים מיוחדים, פיצול מניות ופינוי.
שיקולי פרופורציה ומיזוג
מיזוגים מתרחשים מכמה סיבות, כולל השגת נתח שוק באמצעות מיזוג אופקי, הפחתת עלויות הפעילות באמצעות מיזוג אנכי, התרחבות לשווקים חדשים, או איחוד מוצרים משותפים באמצעות מיזוג אקונגנרי. לאחר מיזוג, מניות החברה החדשה מחולקות לבעלי המניות הקיימים בשני העסקים המקוריים.
כאשר מחליטים על מיזוג, בנוסף לאופן שבו שתי החברות יתגמלו את בעלי המניות, חשוב לקחת בחשבון את הנחיות ועדת הסחר הפדרלית על שמירה על התעשייה תחרותית והימנעות מיצירת מונופולים.
דוגמה לפרורציה
נניח שחברה מחליטה לרכוש יריבה תמורת 100 מיליון דולר, המורכבת מ-75% מזומן ו-25% הון עצמי. פיצול המזומן-הון עשוי לעבור עדכון אם רוב המשקיעים בחברה הנרכשת יבחרו לקבל תשלום במזומן.
במקרה זה, החברה הרוכשת תשנה את נתוניה החשבונאיים על מנת להתאים לדרישה למזומן. הדבר יביא לכך שכל משקיע בחברה הנרכשת יקבל פחות מזומנים מהמתוכנן המקורי. חברה, למשל, עשויה להצטרך לשנות הצעה מקורית לרכישה חוזרת של מניות ולהפחית אותה בפקטור של, נניח שני שלישים, על מנת לאזן בין ביקוש המשקיעים לבין מחיר המניה שלה באותו זמן.
מהו גורם פרופורציה?
הגורם היחסי מתייחס לחלק ממניות ההון המתקבלות על ידי חברה רוכשת הדרוש לבעלי המניות של חברת היעד להשתתף בהצעת רכש. גורם יחסי עשוי להתייחס גם לגובה הזכאות הפנסיונית לה זכאי משתתף בתכנית.
מדוע מתרחש פרופורציה?
פרופורציה יכולה להתרחש אם מתוכננת פעולה תאגידית, אך אין מספיק מזומן זמין להשלמת העסקה. במקום זאת, מניות הון משמשות כאמצעי תשלום, באופן מלא או חלקי.
מהי פרופורציה בחשבונאות?
בהנהלת חשבונות עסקית, פרופורציה יכולה להתייחס להקצאה הגיונית של משאבים מנוצלים יתר וחסרים (למשל, מלאי גמור לעומת עבודות בביצוע) שיש לחברה על מנת ליישב את הספרים בתום תקופה חשבונאית.
