מהו קריטריון קלי?
מהו קריטריון קלי? קריטריון קלי הוא נוסחה מתמטית המתייחסת לצמיחה ארוכת טווח של הון שפיתח ג'ון ל. קלי הבן בזמן שעבד במעבדות בל של AT&T. הוא משמש כדי לקבוע כמה להשקיע בנכס נתון, על מנת למקסם את צמיחת העושר לאורך זמן.מהו קריטריון קלי? קריטריון קלי הוא נוסחה המשמשת לקביעת הגודל האופטימלי של הימור כאשר התשואות הצפויות ידועות. לפי הנוסחה, ההימור האופטימלי נקבע על ידי הנוסחה K= W – (1 – W)/R – כאשר K הוא אחוז מהכסף של המהמר, W הוא ההסתברות לתשואה חיובית ו-R הוא היחס בין הממוצע ניצחונות להפסדים ממוצעים.
מהו קריטריון קלי? – מהו קריטריון קלי?
קריטריון קלי הוא נוסחה המשמשת לקביעת הגודל האופטימלי של הימור כאשר התשואות הצפויות ידועות. לפי הנוסחה, ההימור האופטימלי נקבע על ידי הנוסחה K= W – (1 – W)/R – כאשר K הוא אחוז מהכסף של המהמר, W הוא ההסתברות לתשואה חיובית ו-R הוא היחס בין הממוצע ניצחונות להפסדים ממוצעים.
נקודות מרכזיות
הבנת קריטריון קלי
קריטריון קלי משמש כיום את המהמרים והמשקיעים למטרות ניהול סיכונים וכסף, כדי לקבוע באיזה אחוז מהכספים/הון שלהם יש להשתמש בכל הימור/מסחר כדי למקסם את הצמיחה בטווח הארוך.
לאחר שפורסם ב-1956, הקריטריון של קלי נקלט במהירות על ידי מהמרים שהצליחו ליישם את הנוסחה על מרוצי סוסים. רק מאוחר יותר יושמה הנוסחה על השקעות. לאחרונה, האסטרטגיה זכתה לחידוש, בתגובה לטענות שהמשקיעים האגדיים, וורן באפט וביל גרוס, משתמשים בגרסה של קריטריון קלי.
הנוסחה משמשת משקיעים שרוצים לסחור במטרה להגדיל את ההון, והיא מניחה שהמשקיע ישקיע מחדש את הרווחים ויסכן אותם בעסקאות עתידיות. מטרת הנוסחה היא לקבוע את הסכום האופטימלי להכניס לכל עסקה אחת.
ישנם שני מרכיבים מרכזיים לנוסחה עבור קריטריון קלי:
התוצאה של הנוסחה תגיד למשקיעים איזה אחוז מסך ההון שלהם עליהם להחיל על כל השקעה.
המונח נקרא לעתים קרובות גם אסטרטגיית קלי, נוסחת קלי או הימור קלי, והנוסחה היא כדלקמן:
Kelly%=W−[(1−W)R]כאשר:Kelly%=אחוז מההון של משקיע להכניס למסחר יחיד = W – \Big[\dfrac{(1-W)}{R}\Big] \\ &\textbf{כאשר:}\\ &\begin{aligned} Kelly~\% = &\text{ אחוז מהמשקיעים הון להכניס}\\ &\text{ מסחר בודד} \end{aligned}\\ &W = \text{אחוז זכייה היסטורי של מערכת המסחר}\\ &R = \text{יחס ניצחון/הפסד היסטורי של הסוחר}\\ \end{aligned}Kelly%=W−[R(1−W)]כאשר:Kelly%=אחוז מההון של המשקיע כדי להכניס למסחר יחיד W=היסטורי זכייה של מערכת המסחר R=היסטורי זכייה/הפסד של הסוחר יחס
מגבלות קריטריון קלי
הנוסחה של קלי קריטריון אינה חפה מחלקה של הספקנים. למרות שההבטחה של האסטרטגיה לעלות על כל האחרות, בטווח הארוך, נראית משכנעת, כמה כלכלנים טענו נגדה – בעיקר משום שמגבלות ההשקעה הספציפיות של אדם עשויות לעקוף את הרצון לקצב צמיחה מיטבי.
במציאות, אילוצים של משקיע, בין אם הם נכפים מעצמם ובין אם לאו, הם גורם משמעותי ביכולת קבלת ההחלטות. האלטרנטיבה המקובלת כוללת את תורת התועלת הצפויה, שגורסת שיש להתאים את ההימורים כדי למקסם את התועלת הצפויה של התוצאות.
מי יצר את קריטריוני קלי?
קריטריוני קלי נוצר במקור על ידי ג'ון קלי, בזמן שעבד במעבדות בל של AT&T. זה אומץ לראשונה על ידי מהמרים כדי לקבוע כמה להמר על מירוצי סוסים, ולאחר מכן הותאם על ידי כמה משקיעים.
כיצד אוכל למצוא את הסתברות הניצחון שלי עם קריטריון קלי?
בניגוד להימורים, אין דרך אובייקטיבית באמת לחשב את ההסתברות שלהשקעה תהיה תשואה חיובית. רוב המשקיעים המשתמשים בקריטריוני קלי כדי להעריך את הערך הזה על סמך העסקאות ההיסטוריות שלהם: פשוט בדוק גיליון אלקטרוני של 50 או 60 העסקאות האחרונות שלך (זמין דרך הברוקר שלך) וספור כמה מהן קיבלו תשואות חיוביות.
איך מכניסים סיכויים לקריטריון קלי?
כדי להזין סיכויים לקריטריון קלי, צריך קודם כל לקבוע את W, את ההסתברות לתשואה חיובית, ואת R, את גודל הניצחון הממוצע חלקי גודל ההפסד הממוצע. לצורכי השקעה, הדרך הקלה ביותר להעריך את האחוזים הללו היא מתשואות ההשקעה האחרונות של המשקיע. נתונים אלה מוזנים לאחר מכן לתוך הנוסחה K= W- (1-W) / R – כאשר K מייצג את האחוז מהכסף של המשקיע שעליו להשקיע.
מה יותר טוב מקריטריון קלי?
אמנם ישנם משקיעים רבים המשלבים את קריטריון קלי באסטרטגיות מוצלחות להרוויח כסף, אך הוא אינו חסין תקלות ויכול להוביל להפסדים בלתי צפויים. למשקיעים רבים יש מטרות השקעה ספציפיות, כגון חיסכון לפנסיה, שאינן משרתות היטב על ידי חיפוש אחר תשואות אופטימליות. כמה כלכלנים טענו שהאילוצים הללו הופכים את הנוסחה לפחות מתאימה למשקיעים רבים.
כיצד קשורים מודל בלק-סקולס, קריטריון קלי ומסנן קלמן?
מודל Black-Scholes, קריטריון קלי ומסנן קלמן הן כולן מערכות מתמטיות שניתן להשתמש בהן כדי להעריך תשואות השקעה כאשר כמה משתני מפתח תלויים בהסתברויות לא ידועות. מודל Black-Scholes משמש לחישוב הערך התיאורטי של חוזי אופציות, בהתבסס על זמן הפירעון שלהם וגורמים אחרים. קריטריון קלי משמש לקביעת הגודל האופטימלי של השקעה, בהתבסס על ההסתברות והגודל הצפוי של זכייה או הפסד. מסנן קלמן משמש להערכת הערך של משתנים לא ידועים במצב דינמי, שבו רעש סטטיסטי ואי ודאויות הופכים מדידות מדויקות לבלתי אפשריות.
מהו יחס קלי טוב?
בעוד שחלק מהמאמינים בקריטריון קלי ישתמשו בנוסחה כפי שתוארה, ישנם גם חסרונות בהצבת חלק גדול מאוד מתיק ההשקעות בנכס בודד. למען הפיזור, משקיע צריך לחשוב פעמיים על השקעה של יותר מ-20% מהכסף שלו בהשקעה בודדת – גם אם קריטריון קלי מציע אחוז גבוה יותר.
