מה זה Variation Margin
מה זה Variation Margin מרווח השינוי הוא תשלום מרווח משתנה שמבוצע על ידי חברי סליקה, כגון מתווך עתידי, לבתי הסליקה שלהם בהתאם לתנועות מחיר שליליות של החוזים העתידיים שחברים אלה מחזיקים. מרווח השינוי משולם על ידי חברי סליקה על בסיס יומי או תוך יומי כדי לצמצם את החשיפה שנוצרת על ידי נשיאת פוזיציות בסיכון גבוה. על ידי דרישת מרווח וריאציה מהחברים שלהם, מסלקות מסוגלות לשמור על רמת סיכון מתאימה המאפשרת תשלום מסודר וקבלת כספים עבור כל הסוחרים המשתמשים במסלקה.
מה זה Variation Margin – נקודות מרכזיות
היסודות של שולי וריאציה
מרווח השינוי משמש כדי להעלות את ההון בחשבון לרמת המרווח. מרווח זה, והמרווח הראשוני והתחזוקה הנלווים אליו, חייבים להישמר על ידי כספים נזילים המאפשרים לו לתפקד כבטחונות כנגד כל הפסדים שעלולים לנבוע מעסקאות שמתבצעות.
לדוגמה, אם סוחר קונה חוזה עתידי אחד, המרווח הראשוני של חוזה זה עשוי להיות $3,000. זהו כמות ההון שהם צריכים להחזיק בחשבון כדי לבצע את המסחר. מרווח התחזוקה עשוי להיות 2,500 דולר. המשמעות היא שאם הכסף בחשבון יורד מתחת ל-$2,500, הסוחר נדרש להעלות את החשבון ל-$3,000 שוב, מכיוון שהם הפסידו 500$ בעמדה(ים) שלהם, מה שמקטין את החיץ בחשבונו לרמה לא מקובלת. הסכום הדרוש כדי להביא את החשבון לרמה מקובלת על מנת להבטיח עסקאות עתידיות ידוע בתור מרווח וריאציה.
כעת, תארו לעצמכם שלברוקר יש אלפי סוחרים, כולם בעמדות שונות וגם מרוויחים ומפסידים כסף. על המתווך, או חבר הסליקה, לקחת בחשבון את כל הפוזיציות הללו, ולאחר מכן להגיש למסלקות כספים אשר מכסים את הסיכון שלוקחים כל העסקאות שלהם.
כמות מרווח הווריאציות משתנה בהתאם לתנאי השוק המדויקים ולתנועת המחירים שחוו במהלך היום. תשלום מרווח השינוי של כספים נוספים עשוי להיחשב הכרחי על ידי ברוקר כאשר יתרת חשבון ההון יורדת מתחת למרווח האחזקה או דרישת המרווח הראשוני. בקשה זו לכספים מכונה amargin call.
שיחת שוליים
קריאת מרווח היא כאשר ברוקר דורש מהמשקיע לתרום כספים נוספים כדי לעמוד בסכום המרווח המינימלי הנדרש. הוא נחקק כאשר החשבון מפסיד כסף, או נלקחות פוזיציות נוספות, מה שגורם ליתרת ההון ליפול מתחת למינימום הנדרש להחזקת הפוזיציות הללו. אם המשקיע לא מצליח לעמוד בקריאת המרווח, הברוקראז' יכול למכור את ניירות הערך בחשבון עד שהסכום יעמוד או הסיכון יופחת לרמה מקובלת.
דרישת מרווח תחזוקה
מרווח התחזוקה הוא גורם חשוב שיש לקחת בחשבון בעת חישוב מרווח הווריאציות. זה מתייחס לכמות הכסף שעל משקיע לשמור בחשבון הרווח שלו בעת מסחר במניות. זה בדרך כלל פחות מהמרווח ההתחלתי הנדרש לביצוע עסקאות. דרישה זו מעניקה למשקיע את היכולת ללוות מתיווך. מרווח זה מתפקד כבטוחה כנגד הסכום שלווה על ידי המשקיע.
רשות הרגולציה של התעשייה הפיננסית (FINRA) דורשת שמרווח התחזוקה יוגדר למינימום של 25% עבור מניות. ברוקרים אחרים יכולים לקבוע מינימום גבוה יותר, כמו 50%, בהתאם לרמת הסיכון ולמשקיע המעורב.
בעת מסחר בחוזים עתידיים, מרווח התחזוקה אומר משהו אחר. זוהי הרמה שבה משקיע נדרש למלא את חשבונו לסכום המרווח הראשוני.
דוגמה לשולי וריאציה
נניח שסוחר קונה 100 מניות של ABC ב-$10 כל אחת. המרווח הראשוני שקבע המתווך לרכישה הוא 50%. המשמעות היא שהברוקר חייב להיות 500$ בחשבון שלו בכל עת כדי לבצע עסקאות. נניח גם שמרווח התחזוקה הוא $300.
אם המחיר של ABC יורד ל-7$, אזי 300$ ההפסדים במסחר מנוכים מחשבון השוליים הראשוני. המשמעות היא שייתרת חשבון השוליים הראשונית היא כעת $200, וזה מתחת לסכום מרווח התחזוקה של $300 שצוין קודם לכן. סכום המרווח ההתחלתי החדש הוא 350 $ (50% מ- 700 $). הסוחר יצטרך למלא את חשבונו ב-$150 כדי להמשיך לסחור.
