מהו שיעור החלפת חשבונות בנק (BBSW)?
מהו שיעור החלפת חשבונות בנק (BBSW)? שיעור החלפת חשבונות בנק (BBSW), או ריבית חילופי חשבונות בנק, הוא ריבית קצרת טווח המשמשת כמדד לתמחור של נגזרים וניירות ערך של דולר אוסטרלי – בעיקר אגרות חוב בריבית משתנה.
מהו שיעור החלפת חשבונות בנק (BBSW)? – נקודות מרכזיות
מה ה-BBSW אומר לך?
ה-BBSW הוא שער התייחסות עצמאי המשמש לתמחור ניירות ערך. משקיעים בהכנסה קבועה משתמשים ב-BBSW מכיוון שזהו המדד לתמחר אגרות חוב בריבית משתנה וניירות ערך אחרים. ה- BBSW הוא ממוצע של תעריפי החשבונות הבנקאיים שסופקו על ידי הבנקים לתשלומים שונים. במילים אחרות, זהו שיעור נקודת האמצע עבור ניירות ערך שונים המתאימים לבנק והוא השיעור שהבנקים מלווים זה לזה באוסטרליה.
לדוגמה, ריבית משתנה משתנה עשויה לצטט 100 נקודות בסיס מעל ה-LIBOR, בעוד שבאוסטרליה, הם עשויים להשתמש ב-100 נקודות בסיס על ה-BBSW. כפי שצוין קודם לכן, ה- BBSW הוא ממוצע של תעריפי החשבונות הבנקאיים שסופקו על ידי הבנקים לתשלומים שונים.
על פי ה-ASX, ה-BBSW אינו מקושר באופן ישיר למשכנתא או למדדי הלוואות קמעונאיים אחרים, כמו ה-LIBOR ומדדים דומים אחרים. השפעתה בתחומים אלה היא אפוא מזערית ומוגבלת להשפעותיה הכלליות על רמות הריבית.
פרמיית סיכון
ישנה פרמיית סיכון שנוספה ל-BBSW כדי לפצות על הסיכון של ניירות הערך בהשוואה לשיעור חסר הסיכון, המבוסס בדרך כלל על אג"ח ממשלתיות. לדוגמה, בארה"ב, הריבית חסרת הסיכון היא בדרך כלל משרד האוצר של ארה"ב מכיוון שהוא מגובה על ידי ממשלת ארה"ב.
פרמיית האשראי המתווספת ל-BBSW היא בדרך כלל קטנה, כגון חמש עד עשר נקודות בסיס. עם זאת, הוא עבר מעל 300 נקודות בסיס במהלך המשבר הפיננסי של 2008 והחודשים שלאחר מכן.
פריים בנקים וניירות ערך זכאים בבנק פריים
בנק פריים הוא אחד ממספר מוסדות פיננסיים מאושרים וכולל את ארבעת הבנקים הגדולים באוסטרליה. ה-ASX סוקר את החברים בקבוצה זו מדי שנה. דרישות החברות, כפי שמופיעות ב-ASX, כוללות:
דוגמה לשיעור החלפת חשבונות בנק (BBSW)
נניח שהריבית על שטרות בנקים הייתה 4% בששת החודשים הראשונים של השנה בעוד שהריבית זינקה ל-5% ונשארה על 5% במחצית השנייה של השנה. הממוצע לשנה יהיה 4.5% בתוספת כל פרמיית סיכון. אם פרמיית הסיכון הייתה 15 נקודות בסיס, ה-BBSW היה 4.65%, כולל ממוצע שיעורי החשבונות של הבנק ועם תוספת פרמיית הסיכון.
כמובן, במציאות, יש יותר משתי ריביות לממוצע בחישוב ה-BBSW, אבל זה נחשב בדרך כלל לנקודת אמצע של כל הריביות הללו.
ההבדל בין SIBOR ל-BBSW
TheSingapore Interbank Offered Rate, הידוע בקיצור SIBOR, הוא שיעור הריבית, הנקוב בדולרים סינגפוריים, עבור הלוואות בין בנקים בשוק האסייתי. ה-SIBOR הוא שיעור ייחוס למלווים ולווים המשתתפים במישרין או בעקיפין בכלכלה האסייתית.
תנאי ההלוואות משתנים בין לילה לשנה. יש לציין כי הגרסה הבריטית, LIBOR, דומה ל-SIBOR בעוד שה-BBSW היא הגרסה האוסטרלית של LIBOR ו-SIBOR.
מגבלות השימוש ב-BBSW
כמו בכל שיעור התייחסות, ייתכן שה-BBSW לא באמת משקף את סיכון האשראי הקיים בשוק. אמות מידה פיננסיות לא חזו את המשבר הפיננסי של 2008 ואת המיתון הגדול שלאחר מכן. כתוצאה מכך, פרמיית הסיכון עשויה לא תמיד לשקף את סיכון השוק הכולל ועשויה לשמש כאינדיקטור בפיגור.
