Contango and backwardation הם מונחים המשמשים להגדרת מבנה העקומה של סחורה. כאשר שוק נמצא בקונטנגו, מחיר הפורוורד של חוזה עתידי גבוה ממחיר הספוט. לעומת זאת, כאשר שוק נמצא ב backwardation , מחיר הפורוורד של חוזה העתיד נמוך ממחיר הספוט.
Contango
בתרשים למטה, מחיר הספוט נמוך ממחיר החוזים העתידיים שיצר עקומת קדימה משופעת כלפי מעלה. שוק זה נמצא בקונטנגו – חוזי העתיד נסחרים בפרמיה למחיר הספוט. חוזים עתידיים שהועברו פיזית עשויים להיות בקונטנגו בגלל גורמים מהותיים כמו אחסון, מימון ועלויות ביטוח. מחירי החוזים העתידיים יכולים להשתנות עם הזמן כאשר משתתפי השוק ישנו את השקפתם לגבי מחיר הספוט הצפוי העתידי, כך שהעקומה קדימה משתנה ועשויה לעבור מקונטנגו ל backwardation.
Backwardation
בתרשים שלהלן, מחיר הספוט גבוה מהמחירים העתידיים ויצר עקומה משופעת כלפי מטה, או הפוכה, שנמצאת לאחור. עקומת הפורוורד העתידי עשויה להיות מאוחרת בחוזים המועברים פיזית מכיוון שיש תועלת בבעלות על החומר הפיזי, כגון שמירה על הפעלת תהליך ייצור. זה ידוע בתור תשואת הנוחות, שהיא החזר מרומז על מלאי המחסן. תשואת הנוחות קשורה באופן הפוך לרמות המלאי. כאשר מלאי המחסנים גבוה, תשואת הנוחות נמוכה וכאשר המלאים נמוכים, התשואה גבוהה.
הִתכַּנְסוּת
לאורך זמן, כאשר חוזה החוזים העתידיים יתקרב לפדיון, מחיר החוזים העתידיים יתכנס למחיר הספוט.
