מהי התשואה הנוכחית?
מהי התשואה הנוכחית? התשואה השוטפת היא ההכנסה השנתית של השקעה (ריבית או דיבידנדים) חלקי המחיר הנוכחי של נייר הערך. מדד זה בוחן את המחיר הנוכחי של איגרת חוב, במקום להסתכל על הערך הנקוב שלה. התשואה הנוכחית מייצגת את התשואה שמשקיע היה מצפה להרוויח, אם הבעלים רכש את האג"ח והחזיק בה במשך שנה. עם זאת, התשואה הנוכחית אינה התשואה האמיתית שהמשקיע מקבל אם הוא מחזיק באג"ח עד לפדיון.
מהי התשואה הנוכחית? – פירוק תשואה נוכחית
התשואה הנוכחית מוחלת לרוב על השקעות באג"ח, שהן ניירות ערך המונפקים למשקיע לפי ערך נקוב (סכום נקוב) של $1,000. אג"ח נושאת שובר ריבית המצוין על פני תעודת האג"ח, ואיגרות חוב נסחרות בין משקיעים. מכיוון שמחיר השוק של אג"ח משתנה, משקיע עשוי לרכוש אג"ח בדיסקאונט (פחות משווי נקוב) או פרמיה (מעל ערך נקוב), ומחיר הרכישה של אג"ח משפיע על התשואה הנוכחית.
נקודות מרכזיות
פקטורון בתשואה לבגרות
תשואה לפדיון (YTM) היא התשואה הכוללת שהושגה על אג"ח, בהנחה שבעל האג"ח מחזיק באג"ח עד למועד הפירעון. לדוגמה, נניח שהאג"ח בריבית קופון של 6% שנרכשה בהנחה של 900$, תבשיל ב-10 השנים. כדי לחשב את YTM, משקיע מניח הנחה לגבי שיעור היוון, כך שתשלומי הקרן והריבית העתידיים מהוונים לערך נוכחי.
בדוגמה זו, המשקיע מקבל 60$ בתשלומי ריבית שנתיים למשך 10 שנים. בפדיון, הבעלים מקבל ערך נקוב של $1,000, והמשקיע מכיר ברווח הון של $100. הערך הנוכחי של תשלומי הריבית ורווח ההון מתווספים לחישוב YTM של האג"ח. אם האג"ח נרכשת בפרמיה, חישוב ה-YTM כולל הפסד הון כאשר האג"ח מבשילה לפי ערך נקוב. (לקריאה בנושא, ראה "תשואה נוכחית לעומת תשואה לפדיון")
