מהו ניהול רווחים?
מהו ניהול רווחים? ניהול רווחים הוא שימוש בטכניקות חשבונאיות להפקת דוחות כספיים המציגים ראייה חיובית מדי על הפעילות העסקית והמצב הפיננסי של החברה. כללים ועקרונות חשבונאיים רבים דורשים מהנהלת חברה לבצע שיקולים במילוי העקרונות הללו. ניהול הרווחים מנצל את אופן יישום כללי החשבונאות ויוצר דוחות כספיים שמנפחים או "מחליקים" רווחים.
מהו ניהול רווחים? – נקודות מרכזיות
הבנת ניהול רווחים
רווחים מתייחסים להכנסה נטו או לרווח של חברה לתקופה מסוימת מוגדרת, כגון רבעון או שנה פיסקלית. חברות משתמשות בניהול רווחים כדי להחליק תנודות ברווחים ולהציג רווחים עקביים יותר בכל חודש, רבעון או שנה.
תנודות גדולות בהכנסות ובהוצאות עשויות להיות חלק נורמלי מפעילות החברה, אך השינויים עשויים להדאיג משקיעים שמעדיפים לראות יציבות וצמיחה. מחיר המניה של חברה עולה או יורד לעתים קרובות לאחר הודעת רווח, תלוי אם הרווחים עומדים בציפיות האנליסטים או נופלים מהם.
ההנהלה יכולה להרגיש לחץ לנהל את הרווחים על ידי מניפולציה של נוהלי החשבונאות של החברה כדי לעמוד בציפיות הפיננסיות ולשמור על מחיר המניה של החברה. מנהלים רבים מקבלים בונוסים המבוססים על ביצועי רווחים, ואחרים עשויים להיות זכאים לאופציות למניות כאשר מחיר המניה עולה.
צורות רבות של מניפולציות ברווחים נחשפות בסופו של דבר על ידי חברת רואי חשבון (CPA) המבצעת ביקורת או באמצעות גילויים נדרשים של רשות ניירות ערך והבורסה (SEC).
חָשׁוּב
דוגמאות לניהול רווחים
שיטת מניפולציה אחת בעת ניהול רווחים היא שינוי למדיניות חשבונאית המייצרת רווחים גבוהים יותר בטווח הקצר.
לדוגמה, נניח שקמעונאי רהיטים משתמש בשיטת ה-Last-in first-out (LIFO) כדי לקחת בחשבון את העלות של פריטי מלאי שנמכרו. במסגרת LIFO, היחידות החדשות ביותר שנרכשו נחשבות כנמכרות ראשונות. מכיוון שעלויות המלאי בדרך כלל גדלות עם הזמן, היחידות החדשות יותר יקרות יותר, וזה יוצר עלות מכירות גבוהה יותר ורווח נמוך יותר.
אם הקמעונאי עובר לשיטת ה-first-in first-out (FIFO) להכרה בעלויות מלאי, החברה מחשיבה את היחידות הישנות והפחות יקרות למכירה ראשונה. FIFO יוצר עלות נמוכה יותר של הוצאות מכירת מוצרים, ולכן, רווח גבוה יותר, כך שהחברה יכולה לרשום רווח נקי גבוה יותר בתקופה הנוכחית.
צורה נוספת של ניהול רווחים היא לשנות את מדיניות החברה כך שיותר עלויות יוונות במקום שהוצאה מיד. היוון עלויות נכסים מעכב את ההכרה בהוצאות ומגדיל את הרווחים בטווח הקצר.
נניח, למשל, מדיניות החברה מכתיבה שכל פריט שנרכש מתחת ל-$5,000 יוחזר באופן מיידי ועלויות מעל $5,000 עשויות להיות מהוונות כנכסים. אם החברה משנה את המדיניות ומתחילה להוון את כל הפריטים מעל 1,000 דולר, ההוצאות יורדות בטווח הקצר והרווחים גדלים.
נסיבות ייחודיות
יש להסביר לקוראי הדוחות הכספיים שינוי במדיניות החשבונאית, וגילוי זה נאמר בדרך כלל בהערת שוליים לדוחות הכספיים. הגילוי נדרש בגלל העקרון החשבונאי של עקביות.
הדוחות הכספיים עקביים אם החברה משתמשת באותה מדיניות חשבונאית מדי שנה. זה חשוב מכיוון שהוא מאפשר למשתמש בדוח הכספי לזהות בקלות וריאציות כאשר מסתכלים על המגמות ההיסטוריות של החברה.
העובדה שיש להסביר שינוי במדיניות ושכל חשבונות החברה חשופים בדוח הכספי שלה, פירושה שקוראים זהירים יגלו כנראה את אסטרטגיית ניהול הרווחים. הבעיה היא שלא לכולם יש זמן לעבור על דוחות במלואם או את הידע להבין את כל מה שכתוב.
האם ניהול רווחים אינו חוקי?
שינוי טכניקות הנהלת חשבונות כשלעצמו אינו חוקי. עם זאת, אם ה-SEC סבור שחברה יצירתית כדי להטעות משקיעים ולהציג מצג שווא של תוצאותיה בכוונה, היא עשויה לנקוט בפעולה ולהוציא קנסות.
מדוע חברות עוסקות בניהול רווחים?
ישנן סיבות רבות לכך שמנהלי תאגידים עוסקים בניהול רווחים. אלה כוללים בונוסים גבוהים יותר, הימנעות מירידה מתחת לתחזיות האנליסטים שהושגו במעקב צמוד, חיסכון במס, העלאת ערך החברה ויצירת תחושת יציבות.
מהם סוגי ניהול הרווחים?
מספר טכניקות משמשות לניהול הרווחים. דוגמאות כוללות הפחתת מגבלות היוון, מעבר משיטת "הכניסה האחרונה-היוצאת" של הערכת מלאי לשיטת "הכניסה-ראשון", קיצוץ הוצאות לא חובה לתקופות קצרות, או ייחוס הוצאות עסקיות רגילות לאירוע חד-פעמי שאינו חוזר על עצמו.
סיכום ומסקנות
משקיעים צריכים תמיד לעשות שיעורי בית לפני שהם משקיעים במניה. זה אומר לנתח את הדוח הכספי של החברה כדי לקבל תמונה אמיתית של מצבה. אל תתבסס רק על מספרי הכותרות שהחברה רוצה שתקרא או תסמוך על כך שאנליסטים או מישהו אחר יבצע את העבודה בשמך. עברו על הכל בעצמכם ועשו זאת בעין סקפטית.
