מהי חשיפה כלכלית?
מהי חשיפה כלכלית? חשיפה כלכלית היא סוג של חשיפה למטבע חוץ הנגרמת מהשפעה של תנודות בלתי צפויות במטבעות על תזרימי המזומנים העתידיים של החברה, השקעות זרות ורווחים. לחשיפה כלכלית, הידועה גם בשם חשיפה תפעולית, יכולה להיות השפעה מהותית על שווי השוק של החברה שכן יש לה השפעות מרחיקות לכת והיא ארוכת טווח במהותה. חברות יכולות להתגונן מפני תנודות מטבע בלתי צפויות על ידי השקעת מסחר במטבע חוץ (FX).
מהי חשיפה כלכלית? – נקודות מרכזיות
הבנת חשיפה כלכלית
מידת החשיפה הכלכלית עומדת ביחס ישר לתנודתיות המטבע. החשיפה הכלכלית גדלה ככל שתנודתיות המט"ח עולה ויורדת ככל שהיא יורדת.
החשיפה הכלכלית היא כמובן גדולה יותר מחברות רב לאומיות שיש להן מספר רב של חברות בנות בחו"ל ומספר עצום של עסקאות הכוללות מטבעות זרים; עם זאת, הגברת הגלובליזציה הפכה את החשיפה הכלכלית למקור לסיכון גדול יותר עבור כל החברות והצרכנים.
חשיפה כלכלית יכולה להיווצר עבור כל חברה ללא קשר לגודלה וגם אם היא פועלת רק בשווקים המקומיים.
מפחית חשיפה כלכלית
ניתן להפחית את החשיפה הכלכלית באמצעות אסטרטגיות תפעוליות או אסטרטגיות להפחתת סיכוני מטבע. אסטרטגיות תפעוליות כוללות גיוון של מתקני ייצור, שווקי מוצר סופי ומקורות מימון, שכן השפעות מטבע עשויות לקזז זו את זו במידה מסוימת אם מעורבים מספר מטבעות שונים.
אסטרטגיות להפחתת סיכוני מטבע כוללות התאמת תזרימי מטבע, הסכמי חלוקת סיכונים והחלפת מטבעות. התאמת תזרים מטבע פירושה התאמת תזרימי מזומנים ותזרימי מזומנים עם אותו מטבע, כגון עשיית עסקים רבים ככל האפשר במטבע אחד, כולל הלוואות. החלפת מטבעות מאפשרת לשתי חברות ללוות למעשה את המטבעות של זו לתקופה מסוימת.
דוגמה לחשיפה כלכלית
נניח שחברה אמריקאית גדולה שמרוויחה כ-50% מהכנסותיה משווקים בחו"ל הביאה בחשבון ירידה הדרגתית של הדולר האמריקאי מול המטבעות העולמיים הגדולים; נגיד 2% לשנה לתחזיות התפעול שלה לשנים הקרובות.
אם הדולר יתחזק במקום להיחלש בהדרגה בשנים הבאות, הדבר יהווה חשיפה כלכלית עבור החברה. עוצמתו של הדולר פירושה ש-50% מההכנסות ותזרימי המזומנים שהחברה תקבל מחו"ל יהיו נמוכים יותר בהמרה חזרה לדולרים, מה שישפיע לרעה על רווחיותה והערכת השווי שלה.
החברה תצטרך להשתמש באסטרטגיות להפחתת סיכוני מטבע כדי להתגונן מפני כל מהלכים שליליים מחישוב שגוי. היא עשויה להעסיק דלפק מסחר קטן במטבעות בתוך החברה כדי לסייע בהפחתת החשיפה לתנודות מטבע שליליות.
איך מנהלים חשיפה כלכלית?
החשיפה הכלכלית מנוהלת באמצעות שתי אסטרטגיות כוללות: אסטרטגיות תפעוליות ואסטרטגיות להפחתת סיכוני מטבע. האסטרטגיות התפעוליות כוללות גיוון במתקני הייצור והשווקים בהם נמכרים המוצרים, גמישות במיקור חומרי גלם וגיוון מקורות המימון. אסטרטגיות להפחתת סיכוני מטבע כוללות התאמת תזרימי מטבע, החלפת מטבעות, הסכמי חלוקת סיכונים והלוואות גב אל גב.
מהי חשיפה למטבעות?
חשיפה למטבע היא השינוי בתשואה של נכס עקב תנודות במטבע חוץ כאשר תשואת הנכס נמדדת במטבע המקומי. ככלל, חשיפה למטבע היא עלייה או ירידה בערך של נכס במטבע המקומי עקב שינויים בערך של מטבע חוץ. לעתים קרובות זה נמדד ביחס לרווחי החברה שנצברו בחו"ל ויש להמיר אותם בחזרה למטבע המקומי שלה.
מהי המטרה העיקרית של ניהול חשיפה כלכלית?
המטרה העיקרית של ניהול חשיפה כלכלית היא לצמצם את ההשפעה שיש לשינויים בשערי החליפין על תזרימי המזומנים של חברה. ניהול חשיפה כלכלית שואף לעזור לחברות לשמור על רווח זר ככל יכולתן כאשר רווחים במטבעות זרים מומרים למטבע המקומי.
