מה זה מיזם בחסות ממשלתית (GSE)?
מה זה מיזם בחסות ממשלתית (GSE)? מיזם בחסות ממשלתית (GSE) הוא ישות מעין ממשלתית שהוקמה כדי לשפר את זרימת האשראי למגזרים ספציפיים של הכלכלה האמריקאית. נוצרו על ידי מעשי הקונגרס, סוכנויות אלה – למרות שהן בבעלות פרטית – מספקות שירותים פיננסיים ציבוריים. GSEs עוזרים להקל על הלוואות עבור מגוון אנשים, כולל סטודנטים, חקלאים ובעלי בתים. לדוגמה, ה-Federal Home Loan Mortgage Corp. (Freddie Mac) נוצרה במקור כ-GSE בתחום הדיור. הוא נועד לעודד בעלות על בתים בקרב מעמד הביניים והעובדים. פרדי מאק נחשב AmortgageGSE. משכנתאות GSE אחרות כוללות את איגוד המשכנתאות הלאומי הפדרלי (פאני מיי) ואת איגוד המשכנתאות הלאומי הממשלתי (ג'יני מיי). שני הגופים הללו הוצגו כדי לשפר את זרימת האשראי בשוק הדיור (תוך כדי הפחתת עלות האשראי).
מה זה מיזם בחסות ממשלתית (GSE)? – לדוגמה, ה-Federal Home Loan Mortgage Corp. (Freddie Mac) נוצרה במקור כ-GSE בתחום הדיור. הוא נועד לעודד בעלות על בתים בקרב מעמד הביניים והעובדים. פרדי מאק נחשב AmortgageGSE.
מה זה מיזם בחסות ממשלתית (GSE)? – משכנתאות GSE אחרות כוללות את איגוד המשכנתאות הלאומי הפדרלי (פאני מיי) ואת איגוד המשכנתאות הלאומי הממשלתי (ג'יני מיי). שני הגופים הללו הוצגו כדי לשפר את זרימת האשראי בשוק הדיור (תוך כדי הפחתת עלות האשראי).
מה זה מיזם בחסות ממשלתית (GSE)? – נקודות מרכזיות
1:23
לחץ על הפעל כדי ללמוד מהי חברה בחסות ממשלתית (GSE)
כיצד פועל מיזם בחסות ממשלתית (GSE).
GSEs לא מלווים כסף ישירות לציבור. במקום זאת, הם מבטיחים הלוואות צד שלישי והלוואות רכישה בשוק המשני, ובכך מספקים כסף למלווים ולמוסדות פיננסיים.
חברות GSE מנפיקות גם אג"ח לטווח קצר וארוך, המכונה אג"ח סוכנות. המידה שבה מנפיק איגרות חוב של סוכנות נחשב בלתי תלוי בממשל הפדרלי משפיעה על רמת סיכון ברירת המחדל שלו. למשקיעי אג"ח המחזיקים ברוב סוגי אג"ח הסוכנות, אך לא בכולן, תשלומי הריבית שלהם פטורים ממסים ממלכתיים ומקומיים.
למרות שאג"ח GSE נושאות את הגיבוי המרומז של ממשלת ארה"ב, בניגוד לאג"ח האוצר, הן אינן התחייבויות ישירות של ממשלת ארה"ב. מסיבה זו, ניירות ערך אלו מציעים תשואה מעט גבוהה מזו של אג"ח האוצר, מכיוון שיש להם מידה גבוהה יותר של סיכון אשראי וסיכון ברירת מחדל.
דוגמאות לארגונים בחסות הממשלה (GSEs)
ה-GSE הראשון, מערכת האשראי החקלאי (FCS), נוצר בשנת 1916 כדי לשרת את מגזר החקלאות. ה-FCS עדיין קיים כרשת של מוסדות הלוואות בבעלות הלווה. מוטלת עליהם המשימה לספק מקור נגיש של אשראי לחקלאים, חוואים וגופים אחרים העוסקים בחקלאות.
ה-FCS מקבל את הון המימון שלה מ-Federal Farm Credit Banks Funding Corp., שמוכרת את שוקי ניירות הערך של בונדסון. GSE חקלאי אחר, TheFederal Agricultural Mortgage Corp. (Farmer Mac), נוצרה בשנת 1988 ומבטיחה פירעון בזמן של הקרן והריבית למשקיעים באג"ח חקלאיות .
כדי לעורר את מגזר הדיור, בשנת 1932, הקימה הממשלה את מערכת הלוואות הבית הפדרלי (FHLB), אשר בבעלותם של יותר מ-8,000 מוסדות פיננסיים קהילתיים. פאני מיי, ג'יני מיי ופרדי מאק הושכרו מאוחר יותר – ב-1938, 1968 , ו-1970, בהתאמה. ה-GSEs הדיור רוכשים משכנתאות ממלווים בשווקי המשכנתאות המשניים הללו. התמורה מהמכירה משמשת את המלווים כדי לספק יותר אשראי ללווים או למשכנתאות.
SLM Corp. (Sallie Mae) נוצרה בשנת 1972 כדי למקד את מגזר החינוך. בעוד שהמוסד במקור שירות ואסף הלוואות סטודנטים פדרליות מטעם משרד החינוך האמריקאי, הוא סיים את קשריו עם הממשלה בשנת 2004. סאלי מיי מציעה כעת הלוואות לסטודנטים באופן פרטי, יחד עם ייעוץ במימון תוכניות להשכלה גבוהה ותוכניות הלוואות פדרליות.
נסיבות ייחודיות
ההלוואות המצטברות של GSEs בשוק המשני הופכות אותם לחלק מהמוסדות הפיננסיים הגדולים בארצות הברית. קריסה של אפילו GSE אחד עלולה להוביל לספירלה מטה בשווקים, מה שעלול להוביל לאסון כלכלי. מכיוון שיש להם ערובה מרומזת מהממשלה שלא יורשו להם להיכשל, GSEs נחשבים על ידי המבקרים למקבלי רווחה ארגוניים חמקניים.
למעשה, בעקבות משבר משכנתאות הסאב-פריים ב-2008, פאני מיי ופרדי מאק קיבלו סיוע פדרלי בשווי כולל של 187 מיליארד דולר. הסכום הגדול הזה נועד למתן את ההשפעה השלילית שחולל גל המחדלים על שוק הדיור והכלכלה הלאומית. הם גם הוכנסו לשמרנות ממשלתית. שתי הסוכנויות החזירו את החילוץ שלהן מאז, למרות שהן נשארות בשליטת הסוכנות הפדרלית למימון דיור.
מהי דוגמה למיזם בחסות ממשלתית (GSE)?
איגוד המשכנתאות הלאומי הפדרלי (פאני מיי), האגודה הפדרלית למשכנתאות לבית (פרדי מאק), ומערכת הלוואות הבית הפדרלי (FHLB) הן ארגונים בחסות ממשלתית (GSEs) בשוק מימון הדיור. SLM Corp. (Sallie Mae) היא הלוואת סטודנטים GSE. ומערכת האשראי החקלאי (FCS) ו-Federal Agricultural Mortgage Corp. (Farmer Mac) הם GSEs חקלאיים.
מהו מיזם בחסות ממשלתית?
מיזם בחסות ממשלתית (GSE) הוא ישות שהקונגרס יצר כדי להגביר את זרימת האשראי באזורים מסוימים של הכלכלה האמריקאית, במיוחד נדל"ן. GSEs שונים מסוכנויות ממשלתיות. ההבדל העיקרי הוא ש-GSEs הם ארגונים בבעלות פרטית, בעוד שסוכנויות ממשלתיות מנוהלות ישירות על ידי הממשלה הפדרלית.
האם פרדי מאק הוא מיזם בחסות ממשלתית?
כן. פרדי מק הוא מיזם בחסות ממשלתית בשוק מימון הדיור. בתור GSE דיור, פרדי מאק היא "חברה פרטית בבעלות בעלי מניות, בעלת משימה ציבורית לספק יציבות ולהגדיל את הנזילות בשוק המשכנתאות למגורים", לפי הבית הלבן. פרדי מאק גם עוזרת להגדיל את זמינות של אשראי משכנתא למשפחות בעלות הכנסה נמוכה ובינונית ובאזורים מוחלשים.
סיכום ומסקנות
הקונגרס הקים מפעלים בחסות ממשלתית (GSEs) כדי להגביר את היציבות והנזילות באזורים מסוימים של הכלכלה האמריקאית, במיוחד נדל"ן. GSEs לא מלווים כסף לצרכנים. במקום זאת, הם מבטיחים מוצרי הלוואות מסוימים, מה שהופך את המימון לזמין יותר, במיוחד עבור צרכנים שאולי לא יהיו זכאים אחרת.
