מה זה סנטימנט שוק?
מה זה סנטימנט שוק? סנטימנט שוק מתייחס ליחס הכולל של משקיעים כלפי שוק ביטחוני או פיננסי מסוים. זוהי התחושה או הטון של שוק, או פסיכולוגיית ההמונים שלו, כפי שמתגלה דרך הפעילות ותנועת המחירים של ניירות הערך הנסחרים באותו שוק. במונחים רחבים, עליית מחירים מעידה על סנטימנט שורי בשוק, בעוד שהמחירים יורדים מעידים על סנטימנט דובי בשוק.
מה זה סנטימנט שוק? – נקודות מרכזיות
הבנת סנטימנט השוק
סנטימנט שוק, הנקרא גם "סנטימנט משקיע", לא תמיד מבוסס על יסודות. סוחרי יום ואנליסטים טכניים מסתמכים על סנטימנט השוק, מכיוון שהוא משפיע על האינדיקטורים הטכניים שהם משתמשים בהם כדי למדוד ולהרוויח מתנועות מחירים קצרות טווח הנגרמות לרוב עקב עמדות משקיעים כלפי נייר ערך. סנטימנט השוק חשוב גם למשקיעים סותרים שאוהבים לסחור בכיוון ההפוך לקונצנזוס הרווח. לדוגמה, אם כולם קונים, קונטרה ימכור.
משקיעים מתארים בדרך כלל את סנטימנט השוק כדובי או שורי. כאשר הדובים שולטים, מחירי המניות יורדים. כאשר השוורים שולטים, מחירי המניות עולים. לעתים קרובות הרגש מניע את שוק המניות, ולכן סנטימנט השוק אינו תמיד שם נרדף לערך יסודי. כלומר, סנטימנט בשוק עוסק ברגשות ורגשות, בעוד שערך בסיסי הוא בביצועים עסקיים.
חלק מהמשקיעים מרוויחים על ידי מציאת מניות המוערכות יתר על המידה או מוערכות נמוך על סמך סנטימנט השוק. הם משתמשים באינדיקטורים שונים כדי למדוד את סנטימנט השוק שעוזרים לקבוע את המניות הטובות ביותר למסחר. מדדי הסנטימנט הפופולריים כוללים את מדד התנודתיות של CBOE (VIX), מדד גבוה-נמוך, מדד שורי אחוז (BPI) וממוצעים נעים.
אינדיקטורים למדידת סנטימנט בשוק
ה-VIX
ה-VIX, המכונה גם מדד הפחד, מונע על ידי מחירי אופציות. VIX עולה פירושו צורך מוגבר בביטוח בשוק. אם סוחרים מרגישים צורך להגן מפני סיכון, זה סימן לתנודתיות גוברת. סוחרים מוסיפים ממוצעים נעים ל-VIX שעוזרים לקבוע אם הוא גבוה יחסית או נמוך.
מדד גבוה-נמוך
המדד הגבוה-נמוך משווה את מספר המניות המגיעות לשיא של 52 שבועות למספר המניות המגיעות לשפל של 52 שבועות. כאשר המדד נמוך מ-30, מחירי המניות נסחרים קרוב לשפל, ולמשקיעים יש סנטימנט שוק דובי. כאשר המדד הוא מעל 70, מחירי המניות נסחרים לקראת השיאים שלהם, ולמשקיעים יש סנטימנט שורי בשוק. סוחרים בדרך כלל מיישמים את האינדיקטור על מדד בסיס מסוים, כגון S&P 500, Nasdaq 100 או NYSE Composite.
אינדקס אחוז שורי
מדד האחוז השורי (BPI) מודד את מספר המניות עם תבניות שוריות המבוססות על תרשימים נקודתיים ואיורים. לשווקים הניטרליים יש אחוז שורי בסביבות 50%. כאשר ה-BPI נותן קריאה של 80% ומעלה, סנטימנט השוק הוא אופטימי ביותר, כאשר מניות כנראה נרכשו יתר על המידה. באופן דומה, כאשר הוא מודד 20% ומטה, סנטימנט השוק שלילי ומצביע על שוק מכירה יתר.
ממוצעים נעים
משקיעים משתמשים בדרך כלל בממוצע נע של 50 יום (SMA) וב-SMA של 200 יום בעת קביעת הסנטימנט של השוק.
כאשר ה-SMA ל-50 יום חוצה מעל ה-SMA של 200 הימים – המכונה "צלב זהב", זה מצביע על כך שהמומנטום עבר הפוך, ויצר סנטימנט שורי. לעומת זאת, כאשר SMA ל-50 יום חוצה מתחת ל-SMA של 200 יום – המכונה "צלב מוות", זה מציע מחירים נמוכים יותר, מה שיוצר סנטימנט דובי.
דוגמה מהעולם האמיתי לסנטימנט בשוק
סנטימנט השוק הפך לדובי בדצמבר 2018 כאשר מספר גורמים עבדו יחד כדי להטריד את המשקיעים. ראשית, החששות גברו בגלל האטת רווחי החברות. לאחר מספר שנים של צמיחה דו-ספרתית ברווחים עבור חברות רבות ב-S&P 500, אנליסטים רבים חזו כי הרווחים ב-2019 יגדלו ב-3–4% בלבד.
יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול, הצית את החששות הללו במסיבת העיתונאים החודשית שלו, כשאמר כי מחזור המאזן של הבנק המרכזי היה בטייס אוטומטי. השוק ראה את הערותיו כ"ניציות" ואינן מתאימות לכלכלה מאטה, מה שהפחית עוד יותר את סנטימנט השוק.
לבסוף, מתחים מסחריים לא פתורים בין ארה"ב לסין, שגרמו לשתי הכלכלות הגדולות בעולם הטילו תעריפים בתמורה לכל אורך שנת 2018, כמו גם השבתה של ממשלת ארה"ב, בתוספת הבעיות לעיל כדי לפגוע קשות בסנטימנט השוק במהלך החודש.
סנטימנט דובי פגע באמון המשקיעים שגרם לשוק המניות לביצועים הגרועים ביותר בדצמבר מאז 1931. מדד ה-S&P 500 הרחב ירד ב-9.2% לחודש, בעוד שמדד הדאו ג'ונס התעשייתי (DJIA), המורכב מ-30 חברות תעשייתיות, ירד 8.7% במהלך התקופה.
מדד S&P 500 High-Low ירד מתחת ל-30 בסוף דצמבר ונשאר קרוב לאפס עד אמצע ינואר, מה שמראה את היקף הסנטימנט הדובי שאחז בשוק באותה תקופה.
