מה זה ללא מרשם (OTC)?
מה זה ללא מרשם (OTC)? Over-the-counter (OTC) הוא תהליך של מסחר בניירות ערך באמצעות רשתות סוחרים ברוקרים, בניגוד לבורסה מרכזית כמו הבורסה בניו יורק. מסחר ללא מרשם יכול לכלול מניות, איגרות חוב ונגזרות, שהם חוזים פיננסיים השואבים את ערכם מנכס בסיס כמו סחורה. כאשר חברות אינן עומדות בדרישות להירשם בבורסת שוק רגילה כגון NYSE, ניתן לסחור בניירות הערך שלהן OTC אך עדיין עשויות להיות כפופות לרגולציה כלשהי על ידי רשות ניירות ערך והבורסה.
מה זה ללא מרשם (OTC)? – מסחר ללא מרשם יכול לכלול מניות, איגרות חוב ונגזרות, שהם חוזים פיננסיים השואבים את ערכם מנכס בסיס כמו סחורה.
מה זה ללא מרשם (OTC)? – כאשר חברות אינן עומדות בדרישות להירשם בבורסת שוק רגילה כגון NYSE, ניתן לסחור בניירות הערך שלהן OTC אך עדיין עשויות להיות כפופות לרגולציה כלשהי על ידי רשות ניירות ערך והבורסה.
מה זה ללא מרשם (OTC)? – נקודות מרכזיות
הבנת ללא מרשם (OTC)
מניות שנסחרות דרך OTC הן בדרך כלל חברות קטנות יותר שאינן יכולות לעמוד בדרישות רישום הבורסה של בורסות רשמיות. סוגים רבים אחרים של ניירות ערך נסחרים גם הם OTC.
מניות הנסחרות בבורסות נקראות מניות רשומות, בעוד שמניות הנסחרות דרך OTC נקראות מניות לא רשומות.
עסקאות סחר יכולות להתבצע דרך פלטפורמות ההתאמה האלקטרוניות של קבוצת OTC Markets: theOTCQX;OTCQB; ו-Pink Open Market, הידוע גם בשם OTC Pink או "Pink Sheets".
סוגי ניירות ערך OTC
מניות
המניות הנסחרות דרך OTC הן לעתים קרובות חברות קטנות שאסור על ידי העלות של 295,000 דולר להירשם ב-NYSE ועד 75,000 דולר בנאסד"ק. כמה חברות גדולות ידועות רשומות בשווקי ה-OTC, כגון Allianz SE, BASF SE, Roche Holding Ag, ו-Danone SA.
קשרים
איגרות חוב אינן נסחרות בבורסה רשמית אך בנקים משווקים אותן באמצעות רשתות ברוקרים-דילרים והן נחשבות גם לניירות ערך OTC.
נגזרים
נגזרים הם חוזים פרטיים המסודרים על ידי ברוקר ויכולים להיות אופציות, פורוורד, חוזים עתידיים או הסכמים אחרים שערכם מבוסס על זה של נכס בסיס, כמו מניה.
ADRs
תעודות פיקדון אמריקאיות (ADRs), הנקראות לפעמים ADSs או תעודות בנקאיות המייצגות מספר מוגדר של מניות של מניה זרה.
מטבע חוץ
מטבעות חוץ הנסחרים ב-theForex, חילופי מטבעות ללא מרשם.
מטבע מוצפן
מטבעות קריפטו, כמו ביטקוין ואת'ריום נסחרים בשוק ה-OTC.
שווקי OTC
TheOTC Markets Group מפעילה כמה מהרשתות הידועות ביותר, כגון השוק הטוב ביותר (OTCQX), שוק הסיכון (OTCQB) והשוק הפתוח הוורוד. למרות שרשתות OTC אינן בורסות רשמיות כגון NYSE, עדיין יש להן דרישות כשירות שנקבעו על ידי ה-SEC.
OTCQX
ה-OTCQX אינו מפרט את המניות הנמכרות בפחות מחמישה דולר, הידועות כמניות פני, חברות מעטפת או חברות שעוברות פשיטת רגל. ה-OTCQX כולל רק 4% מכל מניות ה-OTC הנסחרות ודורש את תקני הדיווח הגבוהים ביותר ופיקוח מחמיר ביותר של ה-SEC.
זה כולל חברות זרות שנרשמות בבורסות זרות וכמה חברות אמריקאיות שמתכננות להירשם ב-NYSE או ב-Nasdaqin בעתיד.
OTCQB
ה-OTCQB מכונה לעתים קרובות "שוק הסיכון" עם ריכוז של חברות מתפתחות שצריכות לדווח על הכספים שלהן ל-SEC ולהיכנע לפיקוח מסוים.
סדינים ורודים
OTC Pink Sheets היא הרמה המסוכנת ביותר של מסחר OTC ללא דרישות לדווח על נתונים פיננסיים או להירשם ברשות ניירות ערך. כמה חברות לגיטימיות קיימות ב-Pink Sheets, עם זאת, יש הרבה חברות מעטפת וחברות ללא פעולות עסקיות ממשיות המפורטות כאן.
יתרונות וחסרונות של שוק ה-OTC
אג"ח, ADR ונגזרות נסחרות בשוק ה-OTC, עם זאת, משקיעים עומדים בפני סיכון גדול יותר כאשר הם משקיעים בניירות ערך OTC ספקולטיביים יותר. דרישות ההגשה בין פלטפורמות הרישום משתנות וייתכן שקשה לאתר את הכספים העסקיים. רוב היועצים הפיננסיים רואים במסחר במניות OTC התחייבות ספקולטיבית.
מניות הנסחרות OTC אינן, בדרך כלל, ידועות בהיקף העסקאות הגדול שלהן. נפח מניות נמוך יותר אומר שאולי לא יהיה קונה מוכן כשיגיע הזמן לסחור במניות. כמו כן, המרווח בין מחיר ההצעה למחיר המבוקש הוא בדרך כלל גדול יותר מכיוון שמניות אלו עשויות לבצע מהלכים תנודתיים בכל נתוני שוק או כלכליים.
שוק ה-OTC הוא אלטרנטיבה לחברות קטנות או למי שלא רוצה לרשום או לא יכול לרשום בבורסות הסטנדרטיות. רישום בבורסה רגילה הוא תהליך יקר וגוזל זמן ומחוץ ליכולות הפיננסיות של חברות קטנות רבות יותר. חברות עשויות גם לגלות שהרישום בשוק ה-OTC מספק גישה מהירה להון באמצעות מכירת מניות.
יתרונות
חסרונות
האם שוק ה-OTC בטוח?
שוק ה-OTC נחשב בדרך כלל למסוכן, עם דרישות דיווח מקלות ושקיפות נמוכה יותר הקשורות בניירות ערך אלו. למניות רבות הנסחרות OTC יש מחיר מנייה נמוך יותר ועשויות להיות תנודתיות מאוד. בעוד שחלק מהמניות בשוק ה-OTC נסחרות בסופו של דבר בבורסות הגדולות, מניות OTC אחרות נכשלות. כמו בכל השקעה, חשוב לחקור את המניות והחברות כמה שיותר יסודי.
מהי דוגמה לשוק ללא מרשם?
שוק ללא מרשם הוא שוק שבו ניירות ערך פיננסיים נסחרים באמצעות רשת ברוקרים-סוחרים, בניגוד לבורסה פיננסית. שוק ללא מרשם אינו ריכוזי ומתרחש בין שני צדדים, כמו מסחר המתרחש בין שני אנשים שקונים ומוכרים מניה של חברה שאינה רשומה בבורסה. שוק ללא מרשם יכול להיות מורכב מכל נייר ערך, כגון מניות, סחורות ונגזרות.
כיצד משקיע קונה נייר ערך בשוק ה-OTC?
כדי לקנות נייר ערך בשוק ה-OTC, זהה את נייר הערך הספציפי לרכישה ואת הסכום להשקעה. OTCQX הוא אחד ממקומות השוק הגדולים והמכובדים ביותר עבור מניות OTC. רוב הברוקרים שמוכרים ניירות ערך בבורסה מוכרים גם ניירות ערך OTC וניתן לעשות זאת באופן אלקטרוני בפלטפורמת ברוקר או באמצעות טלפון.
מהי נגזרת ללא מרשם?
נגזר ללא מרשם הוא כל נייר ערך נגזר שנסחר בשוק ה-OTC. נגזר הוא נייר ערך פיננסי שערכו נקבע על פי נכס בסיס, כגון מניה או סחורה. בעלים של נגזר אינו הבעלים של נכס הבסיס אך במקרה של נגזרים מסוימים, כגון חוזים עתידיים על סחורות, ניתן לקבל מסירה של הנכס הפיזי לאחר פקיעת תוקף החוזה הנגזר. בנוסף לחוזים עתידיים, נגזרים אחרים כוללים פורוורד והחלפה.
מה זה Otcmkts?
Otcmkts, או שוקי OTC (שווקים ללא מרשם), הם שווקים שבהם נסחרים בניירות ערך שאינם רשומים בבורסות הגדולות בארה"ב ניירות ערך OTC נסחרים במקום זאת דרך רשת ברוקרים-סוחרים, לעתים קרובות מכיוון שהם אינם עומדים בדרישות של הגדולות. חילופים.
סיכום ומסקנות
Over-the-counter (OTC) סוחר בניירות ערך באמצעות רשת ברוקרים-סוחרים, בניגוד לבורסה ריכוזית כמו הבורסה לניירות ערך בניו יורק. למרות שרשתות OTC אינן בורסות רשמיות, עדיין יש להן דרישות כשירות שנקבעו על ידי ה-SEC. משקיע יכול לסחור במניות, אג"ח, נגזרים ומטבעות מט"ח בשוק ה-OTC.
