מהי אופציית וניל
מהי אופציית וניל אופציית וניל היא מכשיר פיננסי המעניק למחזיק את הזכות, אך לא את החובה, לקנות או למכור נכס בסיס במחיר קבוע מראש בתוך פרק זמן נתון. אופציית וניל היא אפשרות אופציונלית או אפשרות פלט שאין לה תכונות מיוחדות או יוצאות דופן. אופציות כאלה סטנדרטיות אם נסחרות בבורסה כגון בורסת האופציות של שיקגו.
מהי אופציית וניל – יסודות של אופציית וניל
אופציות וניל משמשות אנשים פרטיים, חברות ומשקיעים מוסדיים כדי לגדר את החשיפה שלהם בנכס מסוים או כדי להעלות ספקולציות לגבי תנועת המחירים של מכשיר פיננסי.
אם אפשרות וניל אינה מתאימה, אפשרויות אקזוטיות כגון אפשרויות מחסום, אפשרויות אסייתיות ואפשרויות דיגיטליות ניתנות להתאמה אישית יותר. לאופציות אקזוטיות יש תכונות מורכבות יותר והן נסחרות בדרך כלל ללא דלפק. ניתן לשלב אותם למבנים מורכבים כדי להפחית את העלות נטו או להגדיל את המינוף.
שיחות ושמות
ישנם שני סוגים של אפשרויות וניל: שיחות ו-puts. לבעל השיחה יש את הזכות, אך לא החובה, לקנות את המכשיר הבסיסי במחיר המימוש. לבעל ה-Put יש את הזכות, אך לא את החובה, למכור את המכשיר במחיר המימוש. מוכר האופציה מכונה הכותב שלה. שורט או כתיבת אופציה יוצרת חובה לקנות או למכור את המכשיר אם האופציה מופעלת על ידי בעליה.
לשיחות ולשיחות יש תאריך תפוגה. זה מציב מגבלת זמן על משך הזמן שעל נכס הבסיס לנוע.
לדוגמה, מניה XYZ עשויה להיסחר ב-$30. אופציית רכש שתפוגה בעוד חודש יש לה מחיר מימוש או $31. העלות של אפשרות זו, הנקראת thepremium, היא $0.35. כל חוזה אופציה שולט ב-100 מניות, כך שרכישת אופציה אחת עולה $0.35 על 100 מניות, או $35.
אם המחיר של מניית XYZ נע מעל $31, האפשרות הזו נמצאת בכסף. אבל, נכס הבסיס צריך לנוע מעל $31.35 כדי שהקונה יתחיל לראות רווח במסחר. המקסימום שרוכש האופציה יכול להפסיד הוא הסכום ששילם עבור האופציה. פוטנציאל הרווח הוא בלתי מוגבל ותלוי עד כמה הבסיס נע מעל מחיר המימוש.
כותב האופציה אוסף $35 ($0.35 x 100 מניות) עבור כתיבת האופציה. אם המחיר של מניית XYZ נשאר מתחת ל-31$, אומרים שהאופציה היא מחוץ לכסף והכותב שומר על הפרמיה. עם זאת, אם המחיר עולה מעל 31$, לכותב האופציות יש חובה למכור את המניה לקונה האופציה ב-$31. לדוגמה, אם המניה תעלה ל-$33, זה ייצג הפסד של 165$, או (35$ – 31$) x 100 = 200$, ואז הפחיתו את הפרמיה של 35$ שכבר נאספה תמורת הפסד של 165$.
תכונות אופציית וניל
לכל אופציה יש מחיר מימוש. אם מחיר המימוש טוב יותר מהמחיר בשוק הבסיסי בפדיון, האופציה נחשבת "בכסף" וניתן לממש אותה על ידי בעליה. אופציה בסגנון אירופי דורשת שהאופציה תהיה בכסף בתאריך התפוגה על מנת שתוכל לממש אותה. ניתן לממש אופציה בסגנון אמריקאי אם היא נמצאת בכסף בתאריך התפוגה או לפניו.
הפרמיה היא המחיר ששולם כדי להחזיק באופציה. הפרמיה מבוססת על כמה קרובה השביתה למחיר בסיס הבסיס (בכסף, מחוץ לכסף, אורט הכסף), התנודתיות של נכס הבסיס והזמן עד לפקיעת התוקף. תנודתיות גבוהה יותר ופדיון ארוך יותר מעלים את הפרמיה.
אופציה צוברת ערך מהותי, או עוברת לכסף, מכיוון שהבסיס עולה על מחיר המימוש – מעל השביתה לקריאה ומתחת לשביתה עבור פוט.
סוחרי אופציות לא צריכים להמתין עד לפקיעת התוקף כדי לסגור מסחר באופציות, וגם לא צריכים לממש את האופציה. הם יכולים לקחת עמדת קיזוז בכל עת כדי לסגור את סחר האופציות ולממש את הרווח או ההפסד שלהם מהאופציה.
נקודות מרכזיות
אופציות אקזוטיות ובינאריות
ניתן לשלב שני סוגים נוספים של אפשרויות עם אפשרויות וניל כדי ליצור תוצאות מותאמות אישית. הסוג הראשון הן אופציות אקזוטיות, אשר לביצוען צמודים תנאים או חישובים. לדוגמה, אפשרויות מחסום כוללות רמה שאם מגיעים אליה גורמת לאפשרות להתחיל להתקיים או להפסיק להתקיים. אופציות דיגיטליות משלמות לבעלים אם הבסיס הוא מעל או מתחת לרמת מחיר מסוימת. התמורה של אופציה אסייתית תלויה במחיר הנסחר הממוצע של מכשיר הבסיס במהלך חיי האופציה.
הסוג השני של אופציות שניתן לשלב עם אופציות וניל הן אופציות בינאריות. התוצאה של אפשרויות כאלה מוגבלת בדרך כלל לשתי תוצאות אפשריות בלבד, כלומר גם התשלומים מוגבלים. הם משמשים בדרך כלל לספקולציות על תנועות מחיר של נכס. שילוב אפשרי בין אופציות בינאריות לווניל יהיה רכישת אופציית call/put vanilla ואופציה בינארית בכיוון ההפוך מהראשונה.
