מה זה וגה ניטרלי?
מה זה וגה ניטרלי? Vega neutral היא שיטה לניהול סיכונים במסחר באופציות על ידי הקמת גידור מפני התנודתיות הגלומה של נכס הבסיס. וגה היא אחת האפשרויות של יוונים יחד עם דלתא, גמא, רואנדטה. וגה היא היוונית שמתכתבת עם גורם השחור-Scholesprice לתנודתיות, אבל היא מייצגת את רגישות המחיר של אופציה לתנודתיות ולא לתנודתיות עצמה. סוחרי אופציות ישתמשו באסטרטגיה ניטרלית בטבע כאשר הם מאמינים שתנודתיות מהווה סיכון לרווחים.
מה זה וגה ניטרלי? – וגה היא אחת האפשרויות של יוונים יחד עם דלתא, גמא, רואנדטה. וגה היא היוונית שמתכתבת עם גורם השחור-Scholesprice לתנודתיות, אבל היא מייצגת את רגישות המחיר של אופציה לתנודתיות ולא לתנודתיות עצמה. סוחרי אופציות ישתמשו באסטרטגיה ניטרלית בטבע כאשר הם מאמינים שתנודתיות מהווה סיכון לרווחים.
מה זה וגה ניטרלי? – נקודות מרכזיות
איך Vega Neutral עובד
וגה נייטרלי אינה פופולרית כמו העמדות הנייטרליות עבור שאר היוונים. Vega בעצם מספרת לסוחרים כיצד שינוי של 1% בתנודתיות המרומזת (IV) של אופציה משפיע על המחיר. אז Vega היא מדד למידת רגישות פרמיית האופציה עצמה לתנודתיות. עמדה ניטרלית בטבע היא דרך לסוחרי אופציות להסיר את הרגישות הזו מהחישובים שלהם. אם הפוזיציה היא ניטראלית טבעונית, היא לא מרוויחה או מפסידה כסף כאשר התנודתיות המשתמעת משתנה.
בניית תיק Vega Neutral
הטבעה של עמדה בודדת מוצגת בכל פלטפורמות המסחר הגדולות. כדי לחשב את ה-vega של תיק אופציות, פשוט מסכם את ה-vegas של כל הפוזיציות. יש להפחית את ה-vega על פוזיציות שורט על-ידי ה-vega על פוזיציות ארוכות (כולם משוקללים לפי המון). בתיק נייטרלי טבעוני, סך ה-vega של כל הפוזיציות יהיה אפס.
דוגמה של Vega Neutral
לדוגמה, אם לסוחר אופציות יש 100 שיחות סטרייקות של 100 דולר בעלות טבעה של 10 דולר כל אחת, הסוחר יחפש שורט באותו מוצר בסיס כדי לחסל טבעון בשווי 1,000 דולר – נניח 200 המון שיחות שביתה של 110 דולר עם טבעה של $5.
עם זאת, זה מפשט אותו יותר מדי, מכיוון שהוא לא לוקח בחשבון תפוגות שונות או כל מורכבויות אחרות. למעשה, אם לאופציות יש תאריכי תפוגה שונים, יהיה קשה להשיג נייטרליות טבעונית אמיתית מכיוון שהתנודתיות המשתמעת בדרך כלל לא תנוע באותה כמות באופציות עם תנאים שונים.
מבנה טווח התנודתיות המרומז מראה שלרוב האופציות יש IV משתנה בהתאם לחודש התפוגה. כדי להתמודד עם סוגיית התפוגה, ניתן להשתמש בטבעת משוקללת בזמן עם ההזהרה שהיא מניחה הנחה גדולה בכך שה-IV מושפע בעיקר מזמן הפקיעה.
באופן דומה, אם סוחר מבקש ליצור עמדה ניטרלית בטבע עם אופציות על מוצרי בסיס שונים, עליו להיות בטוח מאוד במידת המתאם בין ה-IV של שני המוצרים הבסיסיים.
אסטרטגיות נייטרליות של Vega מנסות בדרך כלל להרוויח ממרווח הצעות מחיר בתנודתיות מרומזת או מההטיה בין התנודתיות הגלומה בהנחות ובקריאות. עם זאת, בדרך כלל משתמשים ב-vega neutral בשילוב עם יוונים אחרים, כמו במסחר דלתא נייטרלי/וגה נייטרלי או במסחר ארוך גמא/וגה.
