מהו אפקט הצפיפות?
מהו אפקט הצפיפות? אפקט ההדחקה הוא תיאוריה כלכלית הטוענת שעלייה בהוצאות המגזר הציבורי מפחיתה או אפילו מבטלת את ההוצאות של המגזר הפרטי. כדי להוציא יותר, הממשלה זקוקה לתוספת הכנסה. הוא משיג אותו על ידי העלאת מסים או על ידי הלוואות באמצעות מכירת ניירות ערך של משרד האוצר. מסים גבוהים יותר יכולים להיות מופחתים בהכנסה ובהוצאות על ידי אנשים ועסקים. מכירות משרד האוצר יכולות להגדיל את שיעורי הריבית ואת עלויות האשראי. זה יכול להפחית את הביקוש וההוצאה. בסך הכל, הפעילות הממשלתית הזו אמורה לגרום לצפיפות ההוצאות על ידי אנשים פרטיים וחברות.
מהו אפקט הצפיפות? – כדי להוציא יותר, הממשלה זקוקה לתוספת הכנסה. הוא משיג אותו על ידי העלאת מסים או על ידי הלוואות באמצעות מכירת ניירות ערך של משרד האוצר. מסים גבוהים יותר יכולים להיות מופחתים בהכנסה ובהוצאות על ידי אנשים ועסקים.
מהו אפקט הצפיפות? – מכירות משרד האוצר יכולות להגדיל את שיעורי הריבית ואת עלויות האשראי. זה יכול להפחית את הביקוש וההוצאה.
מהו אפקט הצפיפות? – בסך הכל, הפעילות הממשלתית הזו אמורה לגרום לצפיפות ההוצאות על ידי אנשים פרטיים וחברות.
מהו אפקט הצפיפות? – נקודות מרכזיות
הבנת אפקט הצפיפות
אפקט הדחק מבוסס על היצע וביקוש לכסף. לפי התיאוריה, ככל שהממשלה נוקטת בפעולות להעלאת הכנסות, כגון הגדלת מסים או מכירת בטחונות חוב, הביקוש של הצרכנים והעסקים להלוואות בריבית גבוהה יותר יורדת.
כך גם הרצון שלהם להוציא כמות פוטנציאלית מופחתת של הכנסה. (הרצון שלהם להרוויח ריבית גבוהה יותר על חסכונותיהם עשוי גם לבוא לידי ביטוי.) לפיכך, הממשלה דוחפת את ההוצאות שלהם על ידי הגדלת ההוצאות שלה.
זכור כי תיאוריית אפקט ההדחקה מנוגדת לתיאוריות כלכליות ישנות ומוכרות שגורסות כי הוצאות ממשלתיות בתקופות של האטה בפעילות הכלכלית למעשה מגדילות את ההוצאות של צרכנים ועסקים, בעצם, בכך שהיא מכניסה יותר כסף לכיסם.
אחת הצורות הנפוצות ביותר של צפיפות מתרחשת כאשר ממשלה גדולה, כמו זו של ארה"ב, מגדילה את ההלוואות שלה ומניעה שרשרת אירועים שמביאה לצמצום הוצאות המגזר הפרטי.
ההיקף העצום של הלוואות מסוג זה יכול להוביל לעליית ריבית משמעותית. זה יכול לספוג את יכולת ההלוואות של המשק ולהרתיע עסקים מלבצע השקעות הון.
חברות לרוב מממנות פרויקטים הוניים בחלקם או במלואם באמצעות מימון. העלות המוגדלת של הלוואת כסף הופכת פרויקטים רווחיים מסורתיים הממומנים באמצעות הלוואות לאיסור עלויות.
סוגי אפקטי צפיפות
כַּלְכָּלִי
הפחתות בהוצאות ההון של החברות יכולות לקזז חלקית את ההטבות שנוצרו באמצעות הלוואות ממשלתיות, כמו אלה של תמריצים כלכליים. עם זאת, זה סביר רק כאשר המשק פועל בקיבולת. מבחינה זו, תמריצים ממשלתיים יעילים יותר באופן תיאורטי כאשר הכלכלה נמוכה מהיכולת.
אולם אם זה המקרה, עלולה להתרחש ירידה כלכלית. זה יכול להפחית את ההכנסות שהממשלה גובה באמצעות מסים ולדרבן אותה ללוות עוד יותר כסף. תיאורטית, זה, בתורו, יכול להוביל למעגל קסמים של הלוואות וצפיפות.
רווחה חברתית
הצפיפות עשויה להתרחש גם בגלל רווחה חברתית, אם כי בעקיפין. כאשר ממשלות מעלות מסים כדי להציג או להרחיב תוכניות רווחה, אנשים ועסקים נשארים עם הכנסה פחותה לפי שיקול דעת. זה יכול להפחית את התרומות לצדקה.
מבחינה זו, הוצאות המגזר הציבורי לרווחה סוציאלית יכולות לצמצם את הנתינה של המגזר הפרטי לרווחה, ולקזז את הוצאות הממשלה לאותן מטרות.
באופן דומה, יצירה או הרחבה של תוכניות ביטוח בריאות ציבוריות כגון Medicaid יכולה לגרום לאלו המכוסים בביטוח פרטי לעבור לאופציה הציבורית. כאשר נותרו עם פחות לקוחות ומאגר סיכונים קטן יותר, ייתכן שחברות ביטוח בריאות פרטיות יצטרכו לגייס פרמיות, מה שיוביל להפחתה נוספת בכיסוי הפרטי.
תַשׁתִית
צורה אחרת של צפיפות יכולה להתרחש בגלל פרויקטים של פיתוח תשתיות במימון ממשלתי. אלה יכולים להרתיע מיזמים פרטיים מלהשיק פרויקטים דומים באותו אזור של השוק מכיוון שהם נתפסים כעת כלא רצויים. לחלופין, מחצני מספרי תאגידים עשויים להצביע על כך שהשקעות כאלה צפויות להיות לא רווחיות.
זה קורה לעתים קרובות עם גשרים וכבישים, מכיוון שפיתוח במימון ממשלתי מרתיע חברות מלבנות כבישי אגרה או תשתית קשורה אחרת.
דוגמה לאפקט הצפיפות
נניח שפירמה תכננה פרויקט הון, בעלות מוערכת של 5 מיליון דולר, ריבית משוערת של 3% על ההלוואות שלה ותשואה צפויה של 6 מיליון דולר. החברה צופה להרוויח הכנסה נטו של מיליון דולר (NI).
עם זאת, בשל מצבה הרעוע של הכלכלה, מכריזה הממשלה על חבילת תמריצים שתסייע לעסקים נזקקים. הדבר מעלה את הריבית על ההלוואות החדשות של החברה ל-4%.
מכיוון שהריבית שהחברה הביאה במקור לחשבונאות שלה עלתה ב-33.3%, מודל הרווח שלה משתנה. החברה מעריכה כעת שהיא תצטרך להוציא 5.75 מיליון דולר על הפרויקט כדי להרוויח את אותם 6 מיליון דולר בתמורה. הרווחים החזויים שלה ירדו ב-75% ל-250,000 דולר.
לכן, החברה מחליטה שעדיף להמשיך בפרויקט אחר או לעצור לעת עתה פרויקטים גדולים.
צפיפות החוצה לעומת צפיפות פנימה
צ'רטליזם, כלכלה פוסט-קיינסיאנית ותיאוריות מאקרו-כלכליות אחרות טוענות כי הלוואות ממשלתיות בכלכלה מודרנית הפועלת משמעותית מתחת ליכולת יכולה למעשה להגביר את הביקוש. היא עושה זאת על ידי יצירת תעסוקה ובכך מעוררת הוצאות פרטיות. תהליך זה מכונה לעתים קרובות "הצטופפות פנימה".
הצפיפות בתיאוריה צברה קצת מטבע בקרב כלכלנים בשנים האחרונות לאחר שצוין כי במהלך המיתון הגדול של 2007–2009, הוצאה מסיבית של הממשלה הפדרלית על איגרות חוב וניירות ערך אחרים השפיעה למעשה על הפחתת שיעורי הריבית.
האם הצפיפות טובה או רעה?
הצפיפות, אם היא קיימת, יכולה להיראות שלילית מכיוון שהיא עלולה להאט את הפעילות והצמיחה הכלכלית. זה יכול לקרות כאשר מסים גבוהים יותר מפחיתים את ההכנסה הניתנת להוצאה וגידול בהלוואות ממשלתיות מעלה את עלויות ההלוואות ומפחית את הביקוש למגזר הפרטי להלוואות.
מדוע חשוב להבין את הצפיפות?
חשוב להבין כי זה סותר את התיאוריה המובנת היטב לפיה הוצאות ממשלתיות מגדילות את הוצאות המגזר הפרטי ותומכות בכלכלה תוססת.
כיצד הצפיפות משפיעה על הביקוש המצטבר?
על פי השפעת התיאוריה, היא אמורה להפחית את הביקוש המצרפי מכיוון שהיא מרתיעה את ההוצאות ואת הביקוש להלוואות עקב ריביות גבוהות יותר והכנסה מופחתת.
סיכום ומסקנות
אפקט ההדחקה הוא תיאוריה שמציעה כי הוצאות ממשלתיות מוגברות מפחיתות בסופו של דבר את הוצאות המגזר הפרטי.
זה נובע מהעלות הגבוהה יותר של הלוואות והכנסה מופחתת שיכולה להיגרם כאשר הממשלה מגדילה מסים או הלוואות על ידי מכירת אוצר כדי להשיג יותר הכנסות להוצאות שלה.
