מהו דירוג הסיכון של Morningstar?
מהו דירוג הסיכון של Morningstar? דירוג הסיכון של Morningstar, או פשוט דירוג Morningstar, הוא דירוג שניתן לקרנות נאמנות הנסחרות בציבור ולקרנות הנסחרות בבורסה (ETFs) על ידי חברת מחקר ההשקעות Morningstar. הסיכון מוערך על פני חמש רמות שנועדו לעזור למשקיעים לזהות במהירות קרנות שיש לקחת בחשבון עבור תיקי ההשקעות שלהם. הקרנות מקבלים דירוגים הנעים בין 1 ל-5, כאשר 1 ניתן לבעלי הביצועים הגרועים ביותר ו-5 לטובים ביותר. הדירוג מבוסס על שינויים בתשואות החודשיות של הקרן – בדגש על וריאציות שליליות – בהשוואה לקרנות דומות.
מהו דירוג הסיכון של Morningstar? – הקרנות מקבלים דירוגים הנעים בין 1 ל-5, כאשר 1 ניתן לבעלי הביצועים הגרועים ביותר ו-5 לטובים ביותר. הדירוג מבוסס על שינויים בתשואות החודשיות של הקרן – בדגש על וריאציות שליליות – בהשוואה לקרנות דומות.
מהו דירוג הסיכון של Morningstar? – נקודות מרכזיות
הבנת דירוג הסיכון של Morningstar
דירוגי Morningstar מבוססים על ביצועי העבר של הקרן בהשוואה לקרנות אחרות בקטגוריית Morningstar שלה. דירוג הסיכון הוא לעתים קרובות נקודת התחלה למחקר נוסף ואינו המלצת קניה או מכירה.
בתהליך דירוג הסיכון, 10% מהקרנות של קטגוריה עם הסיכון הנמדד הנמוך ביותר מדורגים כ"סיכון נמוך". 22.5% הבאים מדורגים "מתחת לממוצע", 35% האמצעיים הם "ממוצעים", 22.5% הבאים "מעל הממוצע", בעוד ש-10% העליונים מדורגים כ"גבוהים". Morningstar מודד סיכון למשך שלוש תקופות (שלוש, חמש ו-10 שנים). המדדים הנפרדים הללו משוקללים ומשמשים לממוצע כדי לייצר מדד כולל עבור הקרן. קרנות עם היסטוריית ביצועים של פחות משלוש שנים אינן מדורגות.
Morningstar מספקת גם דירוגי קטגוריות ודירוגי קבוצות עמיתים כדי לעזור למשקיעים להשוות עוד קרנות. לדוגמה, נכון לסוף שנת 2018, מורנינגסטאר מקצה דירוג של 3.9 כוכבים לקרנות אג"ח עירוניות כקבוצה, דירוג של 3.4 כוכבים לקרנות מניות מקומיות ודירוג 3 כוכבים לקרנות מניות בינלאומיות.
ספקי דירוג סיכונים אחרים
Morningstar היא לא החברה היחידה שיוצרת דירוגי סיכון. יוצרי דירוג נוספים כוללים את Thomson Reuters Lipper, Zacks Investment Research, Standard and Poor's ו-TheStreet.
פרסומים עסקיים ופיננסים כגון פורבס ו-U.S. News & World Report מדרגים ומדרגים גם קרנות, כמו גם קבוצות נכסים אחרות, עבור הקוראים שלהן. במקרים רבים, הם מבססים חלק ניכר מהניתוחים שלהם על דירוגים של Morningstar והאחרים.
ביקורת על דירוגי הסיכון של Morningstar
בעוד שדירוגי Morningstar נחשבים חיוניים בהדרכת משקיעים לקראת החלטות השקעה איכותיות, הם אינם חסינים בפני ביקורת. כמה אנליסטים פיננסיים מתחו ביקורת על דירוגים אלה מכיוון שהם משווים רק קרנות לקרנות אחרות, במנותק מהשוק הגדול יותר. כתוצאה מכך, דירוג קרן עשוי לשקף את התאמתה לשוק המסוים יותר מאשר הכדאיות והפוטנציאל הכולל.
לדוגמה, מכיוון שהמחירים עולים בשוק האבול, קרנות עם מניות בטוחות מבחינה היסטורית מחברות כמו AT&T נוטות להניב ביצועים טובים. לעומת זאת, כאשר המחירים יורדים בשוק האדבי, קרנות המציגות מניות ספקולטיביות של חברות כמו טסלה מוטורס וצ'רלס שוואב נוטות להצליח יותר. כתוצאה מכך, חלק מהמשקיעים מעדיפים דירוגים שמתחשבים בתנאי השוק, כמו הדירוגים שיוצר פורבס.
דוגמה לדירוגי סיכון Morningstar
כדי לקבל מושג כיצד מורנינגסטאר מקצה את דירוגי הסיכון שלה, בואו נסתכל על הנתונים שלה על תעודת הסל iShares Nasdaq Biotechnology (IBB). הקרן הנסחרת בבורסה מדורגת כמציגה למשקיעים דירוג סיכון מעל הממוצע של שלושה כוכבים על בסיס שלוש, חמש ו-10 שנים, בהתבסס על ממוצע משוקלל של נתוני הביצועים. במהלך 10 השנים האחרונות, הקרן הניבה תשואה כוללת שנתית של 15.38%, בהשוואה ל-11.59% במדד S&P 500.
כיצד פועל דירוג סיכון הכוכבים של Morningstar?
דירוג הכוכבים הוא מדד כמותי המצביע על התשואה ההיסטורית מותאמת סיכון של קרן נאמנות. קרנות יכולות לקבל בין 1 ל-5 כוכבים, כאשר 5 הם הטובים ביותר. קרן מאבדת נקודות על כך שיש לה "קנס סיכון" גדול יותר, כך שאם שתי קרנות מחזירות את אותה תשואה בתקופה נתונה, הקרן שחוותה תנודתיות (שונות) גדולה יותר בתשואות תדורג נמוך יותר, כמסוכנת יותר.
מה המשמעות של דירוג סיכון של Morningstar של 5 כוכבים?
דירוג סיכון של 5 כוכבים מצביע על כך שקרן הייתה בין הביצועים המובילים בשוק מבחינת תשואה מותאמת סיכון במהלך התקופה של שלוש, חמש או עשר השנים האחרונות.
עד כמה דירוגי Morningstar אמינים?
בעוד שדירוג הכוכבים מספק היוריסטיקה קלה למדידת תשואה מותאמת סיכון בעבר, הם נוטים להיות מנבאים גרועים יחסית לביצועים עתידיים. מחקר שנערך על ידי Vanguard מצא שדירוגי Morningstar לא ניבאו השקעה רווחית ביחס לרף של קרן. יתרה מכך, המחקר מצא שלקרנות בעלות כוכב אחד יש את תשואות העודף הגדולות מכולן בהשוואה למדדים שלהן.
