מהי קרן הון ריבונית (SWF)?
מהי קרן הון ריבונית (SWF)? קרן הון ריבונית היא קרן השקעות בבעלות המדינה המורכבת מכסף שנוצר על ידי הממשלה, שמקורו לרוב מיתרות העודפים של מדינה. SWFs מספקים תועלת לכלכלת המדינה ולאזרחיה. המימון ל-SWF יכול להגיע ממגוון מקורות. המקורות הפופולריים הם עודפי עתודות מהכנסות משאבי טבע בבעלות המדינה, עודפי סחר, עתודות בנקאיות שעלולות להצטבר מעודפי תקצוב, פעולות במטבע חוץ, כסף מהפרטות ותשלומי העברה ממשלתיים. באופן כללי, לקרנות הון ריבוניות יש בדרך כלל מטרה ממוקדת. לחלק מהמדינות יש קרנות הון ריבוניות שיכולות להיות דומות להון סיכון למגזר הפרטי.
מהי קרן הון ריבונית (SWF)? – המימון ל-SWF יכול להגיע ממגוון מקורות. המקורות הפופולריים הם עודפי עתודות מהכנסות משאבי טבע בבעלות המדינה, עודפי סחר, עתודות בנקאיות שעלולות להצטבר מעודפי תקצוב, פעולות במטבע חוץ, כסף מהפרטות ותשלומי העברה ממשלתיים.
מהי קרן הון ריבונית (SWF)? – באופן כללי, לקרנות הון ריבוניות יש בדרך כלל מטרה ממוקדת. לחלק מהמדינות יש קרנות הון ריבוניות שיכולות להיות דומות להון סיכון למגזר הפרטי.
מהי קרן הון ריבונית (SWF)? – נקודות מרכזיות
1:10
צפו עכשיו: מהי קרן הון ריבונית?
הבנת קרנות הון ריבוניות
בדומה לכל סוג של קרן השקעות, ל-SWF יש יעדים משלהם, תנאים, סובלנות סיכון, התאמות אחריות וחששות נזילות משלהם. חלק מהקרנות עשויות להעדיף תשואות על פני נזילות ולהיפך. בהתאם לנכסים וליעדים, ניהול הסיכונים של קרנות הון ריבוניות יכול לנוע בין שמרני מאוד לסובלנות גבוהה לסיכון.
סוגי SWFs
הסיווגים המסורתיים של קרנות הון ריבוניות כוללים:
תנאי השקעה
סכום הכסף ב-SWF הוא בדרך כלל משמעותי. ההשקעות המקובלות הכלולות בכל SWF משתנות מקרן לקרן וממדינה למדינה. מדינות יכולות ליצור או לפזר SWFs כדי להתאים לצרכים של האוכלוסייה שלהן. קרנות עם חשש לנזילות עשויות להגביל את ההשקעות רק למכשירי חוב ציבורי נזילים מאוד. במקרים מסוימים, קרנות הון ריבוניות ישקיעו ישירות בתעשיות מקומיות. יתרות הנזילות, החוב וההקצאה יכולות להיות חלק מגורמי המפתח במונחי השקעה.
יכול להיות חשש של-SWF יש השפעה פוליטית. חלק מקרנות העושר הריבוניות המשמעותיות ביותר אינן שקופות לחלוטין לגבי ההשקעות שלהן ושיטות הממשל התאגידי שלהן.
דוגמאות מהעולם האמיתי
חמשת נכסי ה-SWFsby הגדולים ביותר נכון לאוגוסט 2020 כללו:
קרן הפנסיה הממשלתית של נורבגיה העולמית
71%
קרן הפנסיה הממשלתית של נורבגיה גלובלית היא הגדולה בעולם. היא הוקמה בשנת 1990 כקרן הנפט הממשלתית, במטרה ראשונית ליצור קרן להחזקת עודפי הכנסות מסחר הנפט במדינה. בשנת 2006 היא שינתה את שמה לקרן הפנסיה הממשלתית של נורבגיה העולמית
קרן נורבגיה משקיעה במניות, בהכנסה קבועה ובנדל"ן. ב-2019 היא דיווחה על תשואה של 19.9%, בראשות מניות עם תשואה של 26.0%. בשנת 2019, 71% מהקרן היו בהון עצמי, 3% בנדל"ן ו-27% בהכנסה קבועה.
תאגיד ההשקעות של סין
TheChina Investment Corporation הוא SWF של 941 מיליארד דולר. קרן זו משמשת לניהול חלק מיתרות המט"ח של המדינה. משרד האוצר הסיני הקים את תאגיד ההשקעות של סין ב-2007 על ידי הנפקת איגרות חוב מיוחדות.
פנסיה ציבורית
קרנות הביטוח הלאומי של ארה"ב וקרן ההשקעות הממשלתית לפנסיה ביפן הן שתי קרנות הפנסיה הציבוריות הגדולות בעולם. מכון SWF אינו כולל את אלה בדירוג ה-SWF הטהור
לקרנות הביטוח הלאומי של ארה"ב יש נכסים בסך 2.9 טריליון דולר. לקרן ההשקעות הממשלתית לפנסיה ליפן יש נכסים של 1.5 טריליון דולר. קרנות אלו מתמקדות בסיוע לאוכלוסייה מבוגרת הגדלה ממימון באמצעות כוח העבודה הנוכחי.
קרנות הביטוח הלאומי של ארה"ב משקיעות בניירות ערך בהנפקה מיוחדת. ה-GPIF של יפן מגוונת יותר עם הקצאות לאג"ח מקומיות, אג"ח זרות, מניות מקומיות ומניות זרות.
