מה הייתה בועת שוק פקעת הצבעים ההולנדית?
מה הייתה בועת שוק פקעת הצבעים ההולנדית? בועת שוק פקעת הצבעונים ההולנדית, הידועה גם בשם tulipmania, הייתה אחת מבועות השוק וההתרסקויות המפורסמות ביותר בכל הזמנים. זה התרחש בהולנד בתחילת עד אמצע המאה ה-16, כשהספקולציות העלו את ערכן של פקעות הצבעונים לקיצוניות. בשיא השוק, פקעות הצבעונים הנדירות ביותר נסחרו עד פי שישה מהשכר השנתי של האדם הממוצע. כיום, סיפור הטוליפמניה משמש משל למלכודות שחמדנות יתר וספקולציות בהשקעות עלולות להוביל אליהן.
מה הייתה בועת שוק פקעת הצבעים ההולנדית? – כיום, סיפור הטוליפמניה משמש משל למלכודות שחמדנות יתר וספקולציות בהשקעות עלולות להוביל אליהן.
מה הייתה בועת שוק פקעת הצבעים ההולנדית? – נקודות מרכזיות
היסטוריה של הבועה של שוק פקעות הצבע ההולנדי
צבעונים הופיעו לראשונה באירופה במאה ה-16, והגיעו דרך נתיבי המסחר בתבלינים שהעניקו תחושה של אקזוטיות לפרחים המיובאים הללו שלא נראו כמו שום פרח אחר יליד היבשת. אין זה מפתיע, אם כן, שצבעונים הפכו לפריט מותרות מיועד לגנים של אמידים. על פי הספרייה לכלכלה וחירות, "זה נחשב הוכחה לטעם רע בכל אדם בעל הון להיות ללא אוסף של [צבעונים]."
בעקבות האמידים, מעמדות הביניים הסוחרים של החברה ההולנדית (שלא הייתה קיימת בצורה כה מפותחת במקומות אחרים באירופה באותה תקופה) ביקשו לחקות את שכניהם העשירים יותר ודרשו גם צבעונים. בתחילה, זה היה פריט סטטוס שנרכש מהסיבה היחידה שהוא היה יקר.
אבל יחד עם זאת, צבעונים נודעו כשבירים לשמצה, והם ימותו ללא טיפוח זהיר. בתחילת המאה ה-16, מטפחים מקצועיים של צבעונים החלו לשכלל טכניקות לגידול ולייצר את הפרחים באופן מקומי בהולנד, והקימו מגזר עסקי פורח שנמשך עד היום.
לפי מגזין Smithsonian, ההולנדים למדו שצבעונים יכולים לצמוח מזרעים או ניצנים שגדלו על פקעת האם. פקעת שגדלה מזרע תארך שבע עד 12 שנים לפני הפריחה, אבל פקעת עצמה יכולה לפרוח כבר בשנה הבאה. מה שנקרא פקעות שבורות היו סוג של צבעונים עם דפוס פסים ורב-צבעים ולא צבע אחיד אחד שהתפתח מזן וירוס פסיפס. וריאציה זו הייתה זרז לביקוש הגובר לצבעונים נדירים, "נורית שבורה", מה שהוביל בסופו של דבר למחיר השוק הגבוה.
צבעונים מטאטא את הולנד
בשנת 1634, טוליפמאניה שטפה את הולנד. הספרייה לכלכלה וחירות כותבת, "הזעם בקרב ההולנדים להחזיק בפקעות צבעונים היה כה גדול עד שהתעשייה הרגילה של המדינה הוזנחה, והאוכלוסייה, אפילו עד קצה המזלג הנמוך ביותר, החלה לסחר בצבעונים."
נורה בודדת יכולה להיות שווה עד 4,000 או אפילו 5,500 פלורינים. מכיוון שהפלורינים של שנות ה-30 היו מטבעות זהב בעלי משקל ואיכות לא ברורים, קשה לבצע הערכה מדויקת של הערך של היום בדולרים, אבל העיתונאי הסקוטי צ'ארלס מאקי, בספרו המפורסם מ-1841, זיכרונות של הזיות פופולריות יוצאות דופן ושיגעון ההמונים, כן נותן לנו כמה נקודות התייחסות: בין היתר, 4 טונות בירה עלו 32 פלורינים. זה בערך 1,008 ליטרים של בירה, או 65 חביות בירה. חבית של Coors Light עולה בסביבות $120, אז 4 טונות בירה ≈ $7,800 ו-1 פלורין ≈ $244. המשמעות היא שמיטב הצבעונים עולה למעלה ממיליון דולר בכסף של היום (אבל עם נורות רבות נסחרות בטווח של 50,000-150,000$) . עד שנת 1636, הביקוש לסחר בצבעונים היה כה גדול, עד שמרצים קבועים למכירתם הוקמו בבורסה של אמסטרדם, ברוטרדם, בהארלם ובערים אחרות.
זה היה באותה תקופה שסוחרים מקצועיים (ג'ובניקים) נכנסו לפעולה, ונראה היה שכולם מרוויחים כסף פשוט על ידי החזקה של כמה מהנורות הנדירות האלה. ואכן, נראה היה בזמנו שהמחיר יכול רק לעלות, ש"התשוקה לצבעונים תימשך לנצח".
חלק גדול מהירידה המהירה הזו נבעה מהעובדה שאנשים רכשו נורות באשראי, בתקווה להחזיר את ההלוואות שלהם כאשר הם מכרו את הנורות שלהם ברווח. אבל ברגע שהמחירים החלו לרדת, המחזיקים נאלצו למכור את הנורות שלהם בכל מחיר ולהכריז על פשיטת רגל תוך כדי כך.
הבועה מתפוצצת
עד סוף 1637, הבועה התפוצצה. הקונים הודיעו שהם לא יכולים לשלם את המחיר הגבוה שסוכם בעבר על נורות, והשוק התפרק. אמנם זה לא היה אירוע הרסני עבור כלכלת המדינה, אבל זה ערער את הציפיות החברתיות. האירוע הרס מערכות יחסים שנבנו על אמון ועל נכונות ויכולת של אנשים לשלם.
לפי מגזין Smithsonian, קלוויניסטים הולנדים ציירו סצנה מוגזמת של חורבן כלכלי מכיוון שהם חששו שתנופת הצרכנות מונעת הצבעונים תוביל לריקבון חברתי. הם התעקשו שעושר כה גדול הוא לא אלוהים, והאמונה נשארת עד היום.
דוגמאות בעולם האמיתי לקנייה קיצונית
האובססיה לצבעונים לכדה את דמיונו של הציבור במשך דורות והייתה נושא למספר ספרים, כולל רומן בשם Tulip Feverby Deborah Moggach. על פי האגדה הפופולרית, שיגעון הצבעונים השתלט על כל רבדי החברה ההולנדית בשנות ה-30 של המאה ה-20. מקאי כתב ש"הסוחרים העשירים ביותר למנקות הארובות העניות ביותר קפצו למאבק הצבעונים, קנו נורות במחירים גבוהים ומכרו אותן אפילו יותר".
טוליפמניה היא מודל למחזור הכללי של בועה פיננסית:
מחזורים דומים נצפו במחירים של תינוקות כפה, כרטיסי בייסבול, אסימונים לא ניתנים לשינוי (NFT) ומניות המשלוח.
ספקולנטים הולנדים בזמנו הוציאו סכומי כסף מדהימים על פקעות שהפיקו פרחים רק במשך שבוע – חברות רבות שנוצרו במטרה היחידה לסחור בצבעונים. עם זאת, המסחר הגיע לגובה הקדחת שלו בסוף שנות ה-30 של המאה ה-20.
בשנות ה-1600, המטבע ההולנדי היה גילדן, שקדם לשימוש באירו. בשיא הבועה נמכרו הצבעונים בכ-10,000 גילדן. בשנות ה-30 של המאה ה-20, מחיר של 10,000 גילדן השווה בערך לשווי של אחוזה על התעלה הגדולה של אמסטרדם.
האם הטוליפמניה ההולנדית באמת הייתה קיימת?
בשנת 1841, פרסם מאקאי את הניתוח הקלאסי שלו, Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds. בין שאר התופעות, מקאי (שמעולם לא גר בהולנד או אפילו ביקר בו) מתעד כמה בועות בולטות של מחירי נכסים – תוכנית מיסיסיפי ובועת הים הדרומי, וכן הטוליפמאניה של שנות ה-1600. זה דרך הפרק הקצר של מקאי בנושא שהאירוע הפך לפופולרי כפרדיגמה של בועת נכסים.
בגלל העיתוי של גידול צבעונים, תמיד היה פיגור של כמה שנים בין לחצי הביקוש וההיצע. בתנאים רגילים, זה לא היה בעיה, מכיוון שצריכה עתידית נקבעה לשנה או יותר מראש. אבל כאשר עליית המחירים של שנות ה-30 התרחשה כל כך מהר ואחרי שכבר נשתלו נורות לשנה, לא הייתה למגדלים הזדמנות להגדיל את הייצור בתגובה למחיר. ארל תומפסון, כלכלן, למעשה קבע שבגלל סוג זה של פיגור ייצור והעובדה שמגדלים התקשרו בחוזים חוקיים למכירת הצבעונים שלהם במועד מאוחר יותר (בדומה לחוזים עתידיים), אשר נאכפו בקפדנות על ידי ממשלת הולנד, המחירים עלו בגלל העובדה הפשוטה שהספקים לא יכלו לספק את כל הביקוש . ואכן, המכירות בפועל של פקעות צבעונים חדשות נותרו ברמות רגילות לאורך כל התקופה.
תוך שימוש בנתונים על התמורה הספציפית הקיימים בחוזים, טען תומפסון כי "מחירי חוזי פקעת הצבעונים היו קרובים למה שיכתיב מודל כלכלי רציונלי… נראה כי מחירי חוזי הטוליפ לפני, במהלך ואחרי ה'טוליפמאניה' מספקים מדד מדהים אילוסטרציה של 'יעילות שוק'." ואכן, בשנת 1638, ייצור הצבעונים עלה כדי להתאים לביקוש הקודם, שכבר דעך אז, ויצר עודף היצע בשוק והדכא עוד יותר את המחירים.
אן גולדגר, היסטוריונית בקינגס קולג' בלונדון, כתבה רבות גם על טוליפמניה ומסכימה עם תומפסון, ומטילה ספק ב"הבועות" שלה. גולדגר טוען שלמרות שטוליפמאניה אולי לא היוותה בועה כלכלית או ספקולטיבית, היא בכל זאת הייתה טראומטית להולנדים מסיבות אחרות. "למרות שהמשבר הפיננסי השפיע על מעטים מאוד, ההלם של טוליפמניה היה ניכר", היא כותבת.
למעשה, גולדגר ממשיך וטוען ש"בועת הצבעונים" כלל לא הייתה מאניה (למרות שכמה אנשים כן שילמו מחירים גבוהים מאוד עבור כמה נורות נדירות מאוד, וכמה אנשים הפסידו גם הרבה כסף) . במקום זאת, הסיפור שולב בשיח הציבורי כלקח מוסרי: שתאוות בצע היא רעה ורדיפה אחר מחירים עלולה להיות מסוכנת.
מהי טוליפמניה?
טוליפמניה היא סיפורה של בועת סחורות גדולה, שהתרחשה במאה ה-17 כאשר משקיעים הולנדים החלו לרכוש צבעונים בטירוף, מה שדחף את מחיריהם לשיאים חסרי תקדים.
מה הקשר בין טוליפמניה לבועות בשוק?
טוליפמניה משקפת את המחזוריות הכללית של בועה, מההטיות האי-רציונליות והמנטליות הקבוצתית שדוחפת את המחירים של נכס לרמה בלתי ברת קיימא, ועד לקריסה בסופו של דבר של אותם מחירים מנופחים. הדוגמה של tulipmania משמשת כיום משל לנכסים ספקולטיביים אחרים, כגון מניות קריפטו-מטבעות.
כיצד השפיעה טוליפמאניה על הכלכלה ההולנדית?
בעוד שטוליפמאניה וההתרסקות האולטימטיבית שלה לא פגעו בכלכלה ההולנדית כפי שכתב העיתונאי צ'ארלס מאקאי, עדיין היה נזק נלווה. מרישומי בית המשפט, ההיסטוריונית אן גולדגר מצאה עדויות למוניטין שאבדו ומערכות יחסים נשברו כאשר קונים שהבטיחו לשלם 100 או 1,000 גילדן עבור צבעוני סירבו לשלם. המחבר אמר כי המחדלים הללו גרמו לרמה מסוימת של "הלם תרבותי" בכלכלה המבוססת על סחר ויחסי אשראי נרחבים.
איך טוליפמאניה קשורה לביטקוין?
שוק הביטקוין מושווה לעתים קרובות לטוליפמאניה, בכך ששניהם הביאו מחירים ספקולטיביים ביותר עבור מוצר עם שימושיות מועטה. מחירי הביטקוין נוטים לקרוס לאחר עליות משמעותיות, מה שמציג סימנים רבים של בועה קלאסית.
סיכום ומסקנות
הטוליפמאניה ההולנדית של שנות ה-1600 מצוטטת לעתים קרובות כדוגמה לחמדנות, עודף ומאניה פיננסית, כאשר מחירי פקעות הפרחים מגיעים לגבהים יוצאי דופן לא מגובים ביסודות, אלא בפחד מהחמצה ופסיכולוגיה של קהל. עם זאת, ניתוחים עדכניים שואלים האם הטוליפמאניה הייתה למעשה המשבר הפיננסי הנרחב שאליו מתייחסים היום ביחס לבועות אחרות כמו מניות דוטקום לפני 2001, שוק דיור הסאב-פריים לפני 2008, או שוק צ'יפטו לפני 2022. ואכן, חוקרים אלה מציעים שהרעיון של טוליפמניה הוגזם מאוד כמשל או שיעור באילף חמדנות ועודף. ההיקף והחומרה בפועל של בועה והתרסקות פקעת הצבעונים היו, במציאות, הרבה יותר קטנים ממה שהובילו אותנו להאמין.
