מה זה חשיפה מלאה?
מה זה חשיפה מלאה? גילוי מלא הוא דרישת רשות ניירות ערך (SEC) של רשות ניירות ערך (SEC) של רשות ניירות ערך (SEC) של רשות ניירות ערך (SEC) של ארה"ב שחברות הנסחרות בבורסה משחררות ומספקות החלפה חופשית של כל העובדות המהותיות הרלוונטיות לפעילותן העסקית השוטפת. גילוי מלא מתייחס גם לצורך הכללי בעסקאות עסקיות של שני הצדדים לומר את כל האמת על כל נושא מהותי בעסקה. לדוגמה, עסקאות נדל"ן, יש בדרך כלל טופס גילוי חתום על ידי המוכר שעלול לגרור עונשים משפטיים אם יתגלה מאוחר יותר שהמוכר שיקר ביודעין או הסתיר עובדות משמעותיות.
מה זה חשיפה מלאה? – גילוי מלא מתייחס גם לצורך הכללי בעסקאות עסקיות של שני הצדדים לומר את כל האמת על כל נושא מהותי בעסקה. לדוגמה, עסקאות נדל"ן, יש בדרך כלל טופס גילוי חתום על ידי המוכר שעלול לגרור עונשים משפטיים אם יתגלה מאוחר יותר שהמוכר שיקר ביודעין או הסתיר עובדות משמעותיות.
מה זה חשיפה מלאה? – כיצד פועלת גילוי נאות
חוקי גילוי מלא החלו בחוק ניירות ערך משנת 1933 ובחוק בורסת ניירות ערך משנת 1934. ה-SEC משלב פעולות אלה והחקיקה העוקבת על ידי יישום כללים ותקנות קשורים.
דרישות רישום SEC
הקונגרס וה-SEC מבינים שחוקי גילוי מלא לא צריכים להגביר את האתגר של חברות לגייס הון באמצעות הצעת מניות וניירות ערך אחרים לציבור. מכיוון שדרישות הרישום ודרישות הדיווח השוטפות מכבידות יותר על חברות קטנות יותר והנפקות מניות מאשר עבור גדולות יותר, הקונגרס העלה את המגבלה על הפטור בנושאים קטנים לאורך השנים. ב-1933, הפטור היה 100,000 דולר, בעוד שב-1982 הוא הפך ל-5 מיליון דולר. לכן, ניירות ערך שהונפקו עד 5 מיליון דולר אינם כפופים לדרישות הרישום של ה-SEC.
דרישות דיווח SEC
חברות בבעלות ציבורית מכינות דוח שנתי טופס 10 עבור ה-SEC. התוכן והצורה של הדו"ח נשלטים בקפדנות על ידי חוקים פדרליים ומכילים מידע פיננסי ותפעולי מפורט. ההנהלה בדרך כלל מספקת מענה נרטיבי לשאלות על פעילות החברה. רואי חשבון מכינים דוחות כספיים מפורטים.
בשל תקנות ה-SEC, דוחות שנתיים לבעלי המניות מכילים דוחות כספיים מאושרים, כולל מאזן מבוקר לשנתיים ודוח מבוקר לשלוש שנים על הכנסות ותזרימי מזומנים. דוחות שנתיים מכילים גם חמש שנים של נתונים פיננסיים נבחרים, כולל מכירות נטו או הכנסות תפעוליות, הכנסה או הפסד מפעילות מתמשכת, סך הנכסים, התחייבויות לטווח ארוך, מניות בכורה ניתנות לפדיון ודיבידנדים במזומן שהוכרזו לכל מניה רגילה.
דוגמה מהחיים האמיתיים לגילוי נאות
חוזה מקרקעין מכיל לרוב דרישת גילוי מלאה. סוכן הנדל"ן או המתווך והמוכר חייבים להיות אמיתיים וידועים בכל הנושאים המהותיים לפני השלמת העסקה. אם אחד הצדדים או שניהם מזייף או לא יצליח לחשוף מידע חשוב, צד זה עלול להיות מואשם בעדות שקר.
גילוי מלא פירושו בדרך כלל שסוכן הנדל"ן או המתווך והמוכר חושפים כל ליקוי רכוש ומידע אחר שעלול לגרום לצד שלא להיכנס לעסקה. על הסוכן או המתווך לגלות האם לסוכן או למתווך יש עניין כלשהו במכירת הנכס או כל קשר אישי עם המוכר, נתונים והערכות של שווי הנכס, כמה זמן הנכס נמצא בשוק ועדכונים בהצעות או הצעות נגד שהונחו על הנכס.
