מה זה הזרמת הון דיבידנד?
מה זה הזרמת הון דיבידנד? הזרמת קרנות דיבידנד (הידועה גם בשם סיכום דיבידנד) מתרחשת כאשר חברה לוקחת על עצמה חוב חדש על מנת לשלם דיבידנד מיוחד למשקיעים פרטיים או לבעלי מניות. בדרך כלל מדובר בחברה בבעלות חברת השקעות פרטית, שיכולה לאשר הזרמת הון של דיבידנד כחלופה לחברה להכריז על דיבידנדים רגילים, על בסיס רווחים.
מה זה הזרמת הון דיבידנד? – נקודות מרכזיות
הבנת הזרמת הון דיבידנד
סיכום הדיבידנד ראה צמיחה נפיצה, בעיקר כדרך לחברות הון פרטיות להחזיר חלק או את כל הכסף שהשתמשו בהן כדי לרכוש את חלקן בעסק. בדרך כלל, הנושים או בעלי המניות הנפוצים אינם רואים את הנוהג בעין יפה, מכיוון שהוא מפחית את איכות האשראי של החברה תוך תועלת רק למעטים נבחרים.
לפני יציאה מחברת פורטפוליו, חלק מחברות הון פרטי ומשקיעים פעילים מחליטים להצטייד בחוב נוסף במאזן החברה על מנת לספק תשלומים מוקדמים לשותפים המוגבלים ו/או המנהלים שלהם. זה מפחית את הסיכון עבור החברות ובעלי המניות שלהן.
הדיבידנד המיוחד הזה, בנוסף לאי מימון הצמיחה של חברת הפורטפוליו, מכביד עוד יותר על המאזן שלה בצורה של מינוף. לחוב חדש משמעותי יש פוטנציאל להפוך לגרירה בתנאי שוק שליליים, בעקבות יציאת החברה.
עם זאת, חברות פורטפוליו שנבחרו להזרמת הון דיבידנדים היו היסטורית בריאות בדרך כלל ומסוגלות לעמוד בחובות נוספים. זה נובע בדרך כלל מהתפתחויות חדשות, שנדחפות על ידי ספונסרים פרטיים, שמייצרים תזרימי מזומנים חזקים יותר. תזרימי המזומנים הבריאים מאפשרים לספונסרים של הון פרטי לקבל החזר חלקי מיידי על השקעתם מכיוון שדרכים אחרות של נזילות, כגון שווקים ציבוריים ומיזוגים, דורשים יותר זמן ומאמץ.
הזרמת הון דיבידנדים הגיעה לשיא במהלך תנופת הרכישה של 2006-2007.
דוגמה להזרמת הון דיבידנד
בדצמבר 2017, הודיעה חברת דובר כי היא תפנה את עסקי שירותי שדות הנפט, Wellsite. Wellsite תהפוך לחברה נפרדת, המתמקדת בציוד מיוחד – באופן ספציפי, מעליות מלאכותיות, שסוחטות את הטיפות האחרונות מבארות נפט לאחר שהן עברו קידוח מלא. כחלק מהקמת הישות המובחנת הזו, חברת האם דובר תכננה הזרמת הון דיבידנד של ~700 מיליון דולר, מה שמותיר את Wellsite עם חוב ארוך טווח של 3.4 XEBITDA. בעוד שדיווידנדים רגילים מגיעים לבעלי המניות המועדפים והנפוצים, בדוגמה זו, הדיבידנד מימן רכישה חוזרת של מיליארד דולר מטעמה של דובר, בתמיכת המשקיע האקטיביסט Third Point, LLC.
