מהי הצעת סנדק?
מהי הצעת סנדק? הצעת סנדק היא הצעת רכש בלתי ניתנת להפרכה שהוענקה לחברת יעד על ידי רוכש. בדרך כלל, ההצעה מתומחרת בפרמיה נדיבה ביותר בהשוואה למחיר המניה המקובל ביעד, מה שמקשה על ההנהלה לדחות את ההצעה מבלי להכעיס את בעלי המניות ולהאשים בהפרת חובת הנאמנות שלהם. הצעת סנדק נקראת על שם הסרט של פרנסיס פורד קופולה באותו שם. ליתר דיוק, השם מתייחס לשורה המפורסמת של הסרט, "אני הולך להציע לו הצעה שהוא לא יכול לסרב לה". השורה הזו המשיכה והפכה לאחד הציטוטים המפורסמים ביותר בקולנוע.
מהי הצעת סנדק? – הצעת סנדק נקראת על שם הסרט של פרנסיס פורד קופולה באותו שם. ליתר דיוק, השם מתייחס לשורה המפורסמת של הסרט, "אני הולך להציע לו הצעה שהוא לא יכול לסרב לה". השורה הזו המשיכה והפכה לאחד הציטוטים המפורסמים ביותר בקולנוע.
מהי הצעת סנדק? – נקודות מרכזיות
איך עובדת הצעת סנדק
בעיקרו של דבר, הרעיון של הצעת סנדק הוא לא כל כך הצעה אלא דרישה ערמומית, אך כבדה: עשה כדברי, או אחרת.
כמובן, החברה הרוכשת לא רומזת שהיא תהרוג מישהו אם זה לא יצליח, כמו שדמותו של מרלון ברנדו דון קורליאונה עשתה בסרט. עם זאת, היא תוקפנית ומעמידה חברה ממוקדת שאינה רוצה להירכש בעמדה מביכה ופגיעה.
כאשר מוצעת הצעת מכר מזמינה פומבית לבעלי מניות למכור את המניות שלהם במחיר נוח מאוד, מועצת המנהלים של היעד עלולה להתקשות להביע את התנגדותו. נסח זאת כך: אם ההנהלה לא תרצה למכור ותדחה את ההצעה, בעלי המניות עלולים ליזום תביעות משפטיות או צורות אחרות של מרד נגד חברת היעד על כך שלא ביצעה את חובת הנאמנות שלה לדאוג לאינטרסים של בעלי המניות.
להנהלת חברת היעד קשה עוד יותר לדחות הצעת סנדק כאשר מחיר המניה שלה היה קבוע או יורד במשך תקופה ממושכת. בתרחישים כאלה, סביר אף יותר שמשקיעים ותיקים יקפצו על ההזדמנות לפדות במחיר גבוה.
דוגמה להצעה של סנדק
חברה א' היא מפתחת מבטיחה ומתפתחת של טכנולוגיות נישה חדשות. הפתרונות שלה יכולים לחולל מהפכה באופן שבו העולם פועל, ולהוביל כמה חברות גדולות יותר לרחרח ולברר לגבי השתלטות עליו.
צוות ההנהלה של חברה א' דוחה באופן פרטי את כל ההצעות, בטענה שאין לה אינטרס למכור ולמסור את כל הפוטנציאל שלה למשרד אחר. האסטרטגיה הזו עוזרת להרחיק את הטורפים במשך כמה חודשים עד שאחד מהם יהפוך לעוין.
לחברה C, תעשייתית עם משאבים כספיים משמעותיים, נמאס בסופו של דבר מהרתיעה של חברה א' ומגיבה בהגשת הצעת סנדק נדיבה ישירות לבעלי המניות. מוגשת הצעה של 70 דולר למניה, המייצגת פרמיה של 75% על מחיר השוק הנוכחי של חברה א'.
דירקטוריון חברה א' סוער וטוען שהוא לא רוצה למכור בכל מחיר, בעוד שבעלי המניות שהיא נבחרה לייצג תמיכה קולית בעסקה ומסרבים לקבל "לא" כתשובה. פתאום הדברים הופכים מבולגנים. בעלי מניות ממורמרים עוסקים במאבק אפרוקסי, ומאחדים כוחות בניסיון לתפוס את השליטה ולקבל את אישור ההשתלטות. הם גם מאיימים לתבוע את ההנהלה הבכירה על כך שלא פעלה לטובתם.
