מה זה החלפת מטבע?
מה זה החלפת מטבע? החלפת מטבעות, המכונה לפעמים החלפת מטבעות, כוללת החלפת ריבית – ולפעמים של קרן – במטבע אחד עבור אותו במטבע אחר. תשלומי הריבית מוחלפים בתאריכים קבועים לאורך חיי החוזה. היא נחשבת לעסקת מטבע חוץ ואינה חייבת על פי חוק להיות מוצגת במאזן של החברה.
מה זה החלפת מטבע? – נקודות מרכזיות
היסודות של החלפת מטבעות
החלפת מטבעות נעשתה במקור כדי לעקוף בקרות חליפין, מגבלות ממשלתיות על רכישה ו/או מכירה של מטבעות. למרות שמדינות עם כלכלות חלשות ו/או מתפתחות משתמשות בדרך כלל בפיקוח על מטבע חוץ כדי להגביל ספקולציות מול המטבעות שלהן, רוב הכלכלות המפותחות ביטלו את השליטה בימינו.
אז החלפות נעשות כיום לרוב להגנה על השקעות לטווח ארוך וכדי לשנות את חשיפת הריבית של שני הצדדים. חברות שעושות עסקים בחו"ל משתמשות לעתים קרובות בחילופי מטבעות כדי לקבל שיעורי הלוואות נוחים יותר במטבע המקומי ממה שהן יכלו אם היו לווים כסף מבנק באותה מדינה.
כיצד פועלת החלפת מטבע
בהחלפת מטבעות, הצדדים מסכימים מראש אם יחליפו או לא יחליפו את עיקרי שני המטבעות בתחילת העסקה. שני סכומי הקרן יוצרים שער חליפין משתמע. לדוגמה, אם החלפה כוללת החלפת 10 מיליון אירו לעומת 12.5 מיליון דולר, הדבר יוצר שער חליפין מרומז של EUR/USD של 1.25. בפדיון יש להחליף את אותם שני סכומי קרן, מה שיוצר סיכון שער החליפין שכן ייתכן שהשוק התרחק מ-1.25 בשנים שבינתיים.
התמחור מבוטא בדרך כלל כ-London Interbank Offered Rate(LIBOR), פלוס או מינוס מספר מסוים של נקודות, בהתבסס על עקומות ריבית בתחילת הדרך וסיכון האשראי של שני הצדדים.
החלפת מטבעות יכולה להתבצע בכמה דרכים. החלפות רבות משתמשות בסכומי קרן פשוטים, כלומר סכומי הקרן משמשים לחישוב הריבית לתשלום בכל תקופה, אך אינם מוחלפים.
אם יש החלפה מלאה של קרן עם תחילת העסקה, ההחלפה מתהפכת במועד הפירעון. חליפי החלפת מטבע ניתנים למשא ומתן למשך 10 שנים לפחות, מה שהופך אותם לשיטה גמישה מאוד של מטבע חוץ. ריבית יכולה להיות קבועה או משתנה.
החלפת שערי ריבית בהחלפת מטבעות
ישנן שלוש וריאציות על חילופי שערי ריבית: ריבית קבועה לשיעור קבועה; ריבית משתנה לריבית משתנה; או ריבית קבועה לריבית משתנה. המשמעות היא שבהחלפה בין יורו לדולר, צד שיש לו התחייבות ראשונית לשלם ריבית קבועה על הלוואת יורו יכול להחליף זאת בריבית קבועה בדולרים או בריבית משתנה בדולרים. לחלופין, צד שהלוואה באירו בריבית משתנה יכול להחליף את זה בדולרים בריבית צפה או קבועה. החלפה של שתי שערים משתנה נקראת לפעמים החלפה בסיסית.
תשלומי הריבית מחושבים בדרך כלל רבעוני ומוחלפים חצי שנתי, אם כי ניתן לבנות החלפה לפי הצורך. תשלומי ריבית בדרך כלל אינם נטויים מכיוון שהם במטבעות שונים.
