מה זה פוט סינטטי?
מה זה פוט סינטטי? מכר סינטטי הוא אסטרטגיית אופציות המשלבת פוזיציית מניות עם אופציית רכישה על אותה מניה כדי לחקות אופציית מכר. זה נקרא גם סינטטי ארוך לשים. בעיקרו של דבר, משקיע שיש לו פוזיציית שורט במניה רוכש אופציית אנאט-the-moneycall על אותה מניה. פעולה זו ננקטת כדי להגן מפני עלייה במחיר המניה. לשים סינטטי ידוע גם בשם שיחת נשוי או שיחת הגנה.
מה זה פוט סינטטי? – נקודות מרכזיות
הבנת תנועות סינתטיות
המונח הסינתטי הוא אסטרטגיה שבה משקיעים יכולים להשתמש כאשר הם הימורים על מניה מודאגים מהכוח הפוטנציאלי לטווח הקרוב של המניה הזו. זה דומה לפוליסת ביטוח אלא שהמשקיע רוצה שמחיר המניה הבסיסית יירד, לא יעלה. האסטרטגיה משלבת את המכירה הקצרה של נייר ערך עם עמדת שיחה ארוכה על אותו נייר ערך.
פוט סינטטי מפחית את הסיכון שהמחיר הבסיסי יעלה. עם זאת, הוא אינו עוסק בסכנות אחרות, שעלולות להשאיר את המשקיע חשוף. מכיוון שהיא כרוכה בפוזיציה בשורט במניה הבסיסית, היא טומנת בחובה את כל הסיכונים הנלווים – עמלות, ריבית מרווח ואפשרות להצטרך לשלם דיבידנדים למשקיע שממנו הושאלו המניות כדי למכור בשורט.
משקיעים מוסדיים יכולים להשתמש ב-puts סינתטיים כדי להסוות את הטיית המסחר שלהם – בין אם היא שורית או דובית – בניירות ערך ספציפיים. עם זאת, עבור רוב המשקיעים, פוטים סינתטיים מתאימים ביותר לשימוש כפוליסת ביטוח. עלייה בחוסר תנודתיות תועיל לאסטרטגיה זו בעוד שזמן ריקבון ישפיע עליה לרעה.
הרווח המקסימלי גם לפוזיציה בשורט פשוט וגם לפוט סינטטי הוא אם ערך המניה יורד לאפס. שימו לב שכל תועלת מפוט סינטטי חייבת להיות משוקללת מול הפרמיה של האופציות.
אסטרטגיית מכירה סינתטית מסייעת בהגנה מפני עלייה במחיר המניה, ולמעשה מציבה מכסה על מחיר המניה. ה-cap limitsupsiderisk עבור המשקיע (כלומר הסיכון שמחיר המניה של הפוזיציה השורט עולה).
הסיכון של אסטרטגיית מכר סינתטית מוגבל להפרש בין המחיר שבו מניית הבסיס הייתה בשורט לבין מחיר המימוש של האופציה (כמו גם עמלות כלשהן). במילים אחרות, בזמן רכישת האופציה, אם המחיר שבו המשקיע שורט את המניה היה שווה למחיר המימוש, ההפסד לאסטרטגיה יהיה הפרמיות ששולמו עבור האופציה.
מתי להשתמש בפוט סינטטי
במקום אסטרטגיה להפקת רווחים, מיקום סינתטי הוא אסטרטגיה משמרת הון. בכך, עלות חלק השיחה (פרמיית האופציה) הופכת לעלות מובנית. המחיר של האופציה מפחית את הרווחיות של השיטה – בהנחה שמניית הבסיס נעה בכיוון הרצוי, נמוך יותר.
לפיכך, פוטים סינתטיים משמשים לעתים קרובות כפוליסות ביטוח נגד זינוקים קצרי טווח במחירי המניות (במנייה דובית אחרת), או כהגנה מפני מהלך בלתי צפוי כלפי מעלה במחיר המניה.
משקיעים חדשים יותר עשויים להרוויח מהידיעה שההפסדים שלהם בבורסה מוגבלים. רשת הביטחון הזו יכולה לתת להם ביטחון כשהם לומדים יותר על אסטרטגיות השקעה שונות. כמובן, כל הגנה כרוכה בעלות, הכוללת את מחיר האופציה, עמלות ועמלות אפשריות אחרות.
