מהו מבנה התקופה של שיעורי הריבית?
מהו מבנה התקופה של שיעורי הריבית? מבנה המונחים של ריביות, הידוע בכינויו עקומת ריביות, מתאר את שיעורי הריבית של איגרות חוב דומות בתקופות שונות.
מהו מבנה התקופה של שיעורי הריבית? – נקודות מרכזיות
הבנת מבנה טווח של ריביות
בעיקרו של דבר, מבנה הטווח של שיעורי הריבית הוא הקשר בין שיעורי ריבית או תשואות אג"ח לבין תנאים או מועדים שונים. בציור גרף, מבנה המונחים של שיעורי הריבית ידוע בתור עקומת תשואה, והוא ממלא תפקיד מכריע בזיהוי המצב הנוכחי של הכלכלה. מבנה הטווח של שיעורי הריבית משקף את הציפיות של משתתפי השוק לגבי שינויים עתידיים בשיעורי הריבית והערכת תנאי המדיניות המוניטרית שלהם.
במונחים כלליים, התשואות עולות בהתאם לפדיון, מה שמוביל לעקומת תשואות בשיפוע כלפי מעלה, או נורמלי. עקום התשואה משמש בעיקר כדי להמחיש את מבנה המונחים של שיעורי הריבית עבור ניירות ערך סטנדרטיים שהונפקו על ידי ממשלת ארה"ב. זה חשוב מכיוון שהוא מדד לתחושת שוק החוב לגבי סיכון. עקומת תשואה נפוצה משווה את ארה"ב לשלושה חודשים, שנתיים, חמש שנים, 10 שנים ו-30 שנים. חובות האוצר. (שיעורי עקומת התשואות זמינים בדרך כלל באתר הריבית של האוצר עד השעה 18:00 שעון החוף המזרחי בכל יום מסחר).
לטווח של מבנה הריביות שלוש צורות ראשוניות.
עקומת התשואות של משרד האוצר האמריקאי
עקום התשואות של משרד האוצר האמריקני נחשב לנקודת הייחוס של שוק האשראי מכיוון שהוא מדווח על תשואות של השקעות בהכנסה קבועה ללא סיכון על פני מגוון מועדים. בשוק האשראי, בנקים ומלווים משתמשים במדד זה כמדד לקביעת שיעורי הלוואות וחיסכון. התשואות לאורך עקום התשואות של משרד האוצר האמריקני מושפעות בעיקר משער הקרנות הפדרליות של הפדרל ריזרב. ניתן לפתח גם עקומות תשואה אחרות על סמך השוואה של השקעות אשראי בעלות מאפייני סיכון דומים.
לרוב, עקום התשואות של משרד האוצר נוטה כלפי מעלה. אחד ההסברים הבסיסיים לתופעה זו הוא שמשקיעים דורשים ריבית גבוהה יותר עבור השקעות לטווח ארוך יותר כפיצוי על השקעת כספם בהשקעות לטווח ארוך יותר. לעיתים, התשואות לטווח ארוך עשויות לרדת מתחת לתשואות לטווח הקצר, וליצור עקומת תשואה הפוכה הנחשבת בדרך כלל כמבשר של מיתון.
התחזית לשוק האשראי הכולל
ניתן להשתמש במונח מבנה הריביות ובכיוון עקומת התשואה כדי לשפוט את סביבת שוק האשראי הכוללת. השטחה של עקום התשואות פירושה שהריבית לטווח הארוך יורדת בהשוואה לריביות קצרות הטווח, מה שעלול להיות לה השלכות על מיתון. כאשר שיעורי הטווח הקצר מתחילים לעלות על שיעורי הטווח הארוך, עקומת התשואות מתהפכת, וסביר להניח שמיתון מתרחש או מתקרב.
כאשר הריבית לטווח ארוך יורדת מתחת לשיעורים לטווח הקצר יותר, התחזית לאשראי בטווח הארוך חלשה. לעתים קרובות זה עולה בקנה אחד עם כלכלה חלשה או מיתון. בעוד שגורמים אחרים, לרבות ביקוש זר לאוצר ארה"ב, יכולים לגרום גם לעקום תשואה הפוך, היסטורית, עקום תשואה הפוך היה אינדיקטור למיתון המתקרב בארה"ב.
