מהו שוק משני?
מהו שוק משני? השוק המשני הוא המקום בו משקיעים קונים ומוכרים ניירות ערך שהם כבר מחזיקים. זה מה שרוב האנשים חושבים עליו בדרך כלל כ"שוק המניות", אם כי מניות נמכרות גם בשוק הראשוני כשהן מונפקות לראשונה. הבורסות הלאומיות, כגון הבורסה לניירות ערך בניו יורק (NYSE) וה-NASDAQ, הן שווקים משניים.
מהו שוק משני? – הבנת השוק המשני
למרות שמניות הן אחד מניירות הערך הנפוצים ביותר הנסחרים, ישנם גם סוגים אחרים של שווקים משניים. לדוגמה, בנקי השקעות ומשקיעים תאגידים ופרטיים קונים ומוכרים קרנות נאמנות ואג"ח בשווקים משניים. גופים כמו פאני מיי ופרדי מקאל רוכשים גם משכנתאות בשוק משני.
עסקאות המתרחשות בשוק המשני נקראות משניות פשוט משום שהן רחוקות צעד אחד מהעסקה שיצרה במקור את ניירות הערך המדוברים. לדוגמה, מוסד פיננסי כותב משכנתא לצרכן, ויוצר את הבטחון למשכנתא. לאחר מכן הבנק יכול למכור אותו לפאני מיי בשוק המשני בעסקה משנית.
נקודות מרכזיות
שווקים ראשוניים לעומת שניוניים
חשוב להבין את ההבחנה בין השוק המשני לשוק הראשוני. כאשר חברה מנפיקה מניות או איגרות חוב בפעם הראשונה ומוכרת את ניירות הערך הללו ישירות למשקיעים, העסקה הזו מתרחשת בשוק העיקרי. חלק מהעסקאות הנפוצות והמפורסמות ביותר בשוק הראשוני הן הנפקות או הנפקות ראשוניות. במהלך הנפקה, מתרחשת עסקת שוק ראשונית בין המשקיע הרוכש לבין בנק ההשקעות שמחתם את ההנפקה. כל התמורה ממכירת מניות בשוק הראשוני מגיעה לחברה שהנפיקה את המניה, לאחר התחשבנות בעמלות הניהול של הבנק.
אם משקיעים ראשוניים אלה יחליטו מאוחר יותר למכור את חלקם בחברה, הם יכולים לעשות זאת בשוק המשני. כל עסקאות בשוק המשני מתרחשות בין משקיעים, והתמורה מכל מכירה מגיעה למשקיע המוכר, לא לחברה שהנפיקה את המניה או לבנק החיתום.
תמחור בשוק המשני
מחירי השוק הראשוני נקבעים לרוב מראש, בעוד המחירים בשוק המשני נקבעים על ידי הכוחות הבסיסיים של היצע וביקוש. אם רוב המשקיעים מאמינים שמניה תגדל בערכה וממהרים לקנות אותה, מחיר המניה בדרך כלל יעלה. אם חברה מאבדת חסד עם משקיעים או לא מצליחה לרשום מספיק רווחים, מחיר המניה שלה יורד ככל שהביקוש לנייר הערך הזה מתדלדל.
שווקים מרובים
מספר השווקים המשניים שקיים תמיד גדל ככל שמוצרים פיננסיים חדשים הופכים לזמינים. במקרה של נכסים כגון משכנתאות, עשויים להתקיים מספר שווקים משניים. חבילות של משכנתאות נארזות לעתים קרובות מחדש לניירות ערך כגון GNMApools ונמכרות מחדש למשקיעים.
