מה זה רודשואו?
מה זה רודשואו? מופע רוד-שואו הוא סדרה של מצגות שנעשות במקומות שונים לקראת הנפקה ראשונית (IPO). תערוכת הדרכים היא מצגת מכירות או קידום מכירות שנעשו על ידי חברת החיתום וצוות ההנהלה של החברה למשקיעים פוטנציאליים לפני הפרסום. מופעי כביש מתקיימים בדרך כלל בערים הגדולות ונועדו לעורר עניין בהצעה הקרובה. משקיעים פוטנציאליים מציגים את החברה, ההיסטוריה שלה ואנשי המפתח שלה. מופע רוד-שואו הוא סדרה של מצגות המבוצעות במקומות שונים לקראת הנפקה ראשונית לציבור. ה-roadshow הוא הצגת מכירות למשקיעים פוטנציאליים על ידי חברת החיתום וצוות ההנהלה הבכיר של החברה. מופע הדרכים של ענקית המסחר האלקטרוני הסינית עליבאבא תרם להתלהבות הגורפת סביב ההנפקה של החברה.
מה זה רודשואו? – הבנת Roadshows
כאשר חברה מחליטה לצאת לציבור, חברי חברת ההשקעות האחראים לחתום או להנפיק את ההנפקה נוסעים ברחבי הארץ במופע כביש כדי להציג את הזדמנות ההשקעה למשקיעים פוטנציאליים. רוב מופעי הדרכים כוללים עצירות בערים גדולות כמו בוסטון, שיקגו, לוס אנג'לס וניו יורק.
מופע מוצלח הוא לעתים קרובות קריטי להצלחת ההנפקה. מטרת ה-roadshow היא ליצור התרגשות מהחברה ומההנפקה שלה. על ידי נסיעה לערים שונות, החתמים מציגים את ההנפקה למשקיעים מוסדיים, אנליסטים, מנהלי קרנות וקרנות גידור כדי לעניין אותם בנייר הערך. ה-roadshow מספק גם הזדמנות לחתמים להציג את הנהלת החברה ולמשקיעים לשמוע את החזון והיעדים של ההנהלה עבור החברה.
אירועי Roadshow עשויים למשוך מאות קונים פוטנציאליים המעוניינים ללמוד עוד על ההיצע בסביבה פנים אל פנים ובאינטרנט. אירועים עשויים לכלול מצגות מולטימדיה ומפגשי שאלות ותשובות. חברות רבות עשויות לקיים פגישות קטנות ופרטיות יותר בחודשים ובשבועות שלפני ההנפקה, בעוד שרובן מעבירות בשידור חי חלק מהאירועים שלהן למי שלא יכול להשתתף. חלק מהנושאים שנסקרו במהלך מופע רוד-שואו כוללים את ההיסטוריה של החברה וכל תוכניות עתידיות. מידע אחר עשוי לכלול:
מופע הדרכים חיוני להנפקה מכיוון שהוא מספק פורום שבו החברה יכולה לתקשר ישירות עם משקיעים פוטנציאליים כדי לטפל בכל דאגה או להדגיש הצלחות. החתמים גם משתמשים במידע שנאסף ממשקיעים כדי להשלים את תהליך בניית הספרים, הכולל איסוף מחירים שמשקיעים פוטנציאליים מוכנים לשלם עבור ההנפקה.
לאחר השלמת מופע הדרכים, התשקיף הסופי נוצר ומופץ למשקיעים פוטנציאליים. תשקיף זה מוגש גם לרשות ניירות ערך והבורסה (SEC). מחיר ראשוני להנפקה נקבע על סמך המידע שנאסף במהלך תהליך בניית הספרים, ותאריך ההנפקה נקבע.
נסיבות ייחודיות
לא כל מופעי הדרכים כרוכים בהנפקה. למעשה, ישנם מקרים שבהם חברות נוסעות ברחבי הארץ כדי לדבר עם משקיעים גם כשהן לא יוצאות לציבור. אלה נקראים מופעי דרכים ללא עסקאות (NDR). מופעי הדרכים הללו מתרחשים כאשר מנהלים מקיימים דיונים עם משקיעים נוכחיים ופוטנציאליים, אך מוצעים שום ביטחון חוב. NDRs מבוצעים כדי לספק מידע ציבורי למשקיעים, כולל עדכונים על העסקים הקיימים של החברה וחזון לעתיד. NDRs כוללים פגישה עם משקיעים מרכזיים כדי לעדכן אותם על ביצועי החברה.
דוגמה לרודשואו
ענקית המסחר האלקטרוני הסינית Alibaba Group (BABA) פרסמה את ההנפקה הגדולה ביותר אי פעם על ידי גיוס של 25 מיליארד דולר ב-2014, בעוד החתמים המעורבים לקחו הביתה 300 מיליון דולר. ההנפקה הייתה כה מוצלחת שמחיר המניה זינק ב-38% בהופעת הבכורה שלה. אבל ההתלהבות מההנפקה החלה הרבה לפני שהמניה החלה להיסחר. מופע הדרכים כלל את המספרים הכספיים, אך גם היסטוריית וידאו של החברה שסופר על ידי המייסד השותף ו-ChairJack Ma.
תערוכת הדרכים הייתה כל כך הצלחה בקרב משקיעים, שסביר להניח שזו הסיבה לכך שטווח מחירי ההנפקה הוגדל ל-$66 עד $68 מהטווח שפורסם קודם לכן בין $60 ל-$66. למרות שהעלייה בטווח המחירים אולי לא נראית מרשימה, חשוב לזכור שהחברה מכרה יותר מ-300 מיליון מניות במהלך ההנפקה שלה.