מהו מסחר קנייני?
מהו מסחר קנייני? מסחר קנייני מתייחס לחברה פיננסית או בנק מסחרי המשקיע עבור רווח שוק ישיר במקום להרוויח דולרים עמלה על ידי מסחר בשם לקוחות. הידוע גם בשם "מסחר ציוד", סוג זה של פעילות מסחר מתרחש כאשר חברה פיננסית בוחרת להרוויח מפעילויות שוק במקום עמלות ברווחים דקים המתקבלות באמצעות פעילות מסחר של לקוחות. מסחר קנייני עשוי לכלול מסחר במניות, איגרות חוב, סחורות, מטבעות או מכשירים אחרים. חברות פיננסיות או בנקים מסחריים העוסקים במסחר קנייני מאמינים שיש להם יתרון תחרותי שיאפשר להם להרוויח תשואה שנתית העולה על ההשקעה במדד, עליית תשואת האג"ח או סגנונות השקעה אחרים.
מהו מסחר קנייני? – חברות פיננסיות או בנקים מסחריים העוסקים במסחר קנייני מאמינים שיש להם יתרון תחרותי שיאפשר להם להרוויח תשואה שנתית העולה על ההשקעה במדד, עליית תשואת האג"ח או סגנונות השקעה אחרים.
מהו מסחר קנייני? – נקודות מרכזיות
כיצד פועל מסחר קנייני?
מסחר קנייני, המכונה גם "מסחר פרופסי", מתרחש כאשר דלפק מסחר במוסד פיננסי, חברת ברוקרים, בנק השקעות, קרן גידור או מקור נזילות אחר משתמש בהון ובמאזן של החברה כדי לבצע עסקאות פיננסיות לקידום עצמי. . עסקאות אלו הן בדרך כלל ספקולטיביות באופיים, מבוצעות באמצעות מגוון נגזרים או כלי השקעה מורכבים אחרים.
כיצד פועל מסחר קנייני?
מסחר קנייני מתרחש כאשר מוסד פיננסי סוחר במכשירים פיננסיים תוך שימוש בכסף שלו ולא בכספי לקוחות. זה מאפשר לפירמה לשמור על מלוא הרווחים שהושגו על ההשקעה, מה שעשוי לספק דחיפה משמעותית לרווחי החברה. שולחנות מסחר קנייניים בדרך כלל "מנותקים" משולחנות מסחר ממוקדי לקוח, עוזרים להם להישאר אוטונומיים ומבטיחים שהמוסד הפיננסי פועל לטובת לקוחותיו.
היתרונות של מסחר קנייני
מסחר קנייני מספק יתרונות רבים למוסד פיננסי או לבנק מסחרי, בעיקר רווחים רבעוניים ושנתיים גבוהים יותר. כאשר חברת ברוקרים או בנק השקעות סוחרים בשם לקוחות, הם מרוויחים הכנסות בצורה של עמלות ועמלות. הכנסה זו יכולה לייצג אחוז קטן מאוד מהסכום הכולל שהושקע או מהרווחים שנוצרו, אך תהליך המסחר הקנייני מאפשר למוסד לממש 100% מהרווחים שהושגו מהשקעה.
היתרון השני הוא שהמוסד מסוגל לאגור מלאי של ניירות ערך. זה עוזר בשתי דרכים. ראשית, כל מלאי ספקולטיבי מאפשר למוסד להציע יתרון בלתי צפוי ללקוחות. שנית, זה עוזר למוסדות אלה להתכונן לשווקים נפולים או לא נזילים כאשר קשה יותר לרכוש או למכור ניירות ערך בשוק הפתוח.
ההטבה הסופית משויכת להטבה השנייה. מסחר קנייני מאפשר למוסד פיננסי להפוך ליצרן שוק בעל השפעה על ידי מתן נזילות בנייר ערך ספציפי או קבוצת ניירות ערך.
דוגמה לדסק מסחר קנייני
על מנת שהמסחר הקנייני יהיה אפקטיבי וגם לזכור את לקוחות המוסד, דסק המסחר הקנייני בדרך כלל "מנותק" מדסקי מסחר אחרים. דסק זה אחראי על חלק מהכנסות המוסד הפיננסי, ללא קשר לעבודת הלקוח תוך פעולה אוטונומית.
עם זאת, דסקי מסחר קנייניים יכולים לתפקד גם בתור עושי שוק, כפי שפורט לעיל. מצב זה נוצר כאשר לקוח רוצה לסחור בכמות גדולה של נייר ערך בודד או לסחור בנייר ערך לא נזיל ביותר. מכיוון שאין הרבה קונים או מוכרים עבור סוג זה של מסחר, דלפק מסחר קנייני יתפקד כקונה או המוכר, ויזום את הצד השני של המסחר בלקוח.
מדוע חברות עוסקות במסחר קנייני?
מוסדות פיננסיים עוסקים במסחר קנייני כדרך להפיק תועלת מיתרונות תחרותיים נתפסים ולמקסם את הרווחים שלהם. מכיוון שהמסחר הקנייני משתמש בכספים הפרטיים של החברה ולא בכספים השייכים ללקוחותיה, סוחרי אביזרים יכולים לקחת על עצמם רמות סיכון גבוהות יותר מבלי להידרש ללקוחות.
האם בנקים יכולים לעסוק במסחר קנייני?
חוק וולקר, שיושם בתגובה למשבר הפיננסי של 2007-2008, מציב מגבלות על בנקים גדולים המשתמשים בחשבונות שלהם למסחר קנייני לטווח קצר בניירות ערך, נגזרים וחוזים עתידיים על סחורות, יחד עם אופציות על מכשירים אלה. הכלל נועד להגן על לקוחות על ידי מניעת הבנקים לבצע את סוגי ההשקעות הספקולטיביות שתרמו למיתון הגדול.
סיכום ומסקנות
מסחר קנייני מתרחש כאשר מוסד פיננסי מבצע עסקאות תוך שימוש בהון שלו במקום לסחור בשם לקוחותיו. הנוהג מאפשר לחברות פיננסיות למקסם את הרווחים שלהן, מכיוון שהן מסוגלות לשמור על 100% מרווחי ההשקעה שנוצרו מעסקאות קנייניות. למוסדות כגון חברות ברוקרים, בנקי השקעות וקרנות גידור יש לעתים קרובות דסקי מסחר קנייניים. עם זאת, קיימות מגבלות נגד בנקים גדולים העוסקים במסחר אביזרים, שנועדו להגביל את ההשקעות הספקולטיביות שתרמו למשבר הפיננסי של 2007-2008.
