מהי הצעת רכש?
מהי הצעת רכש? הצעת רכש היא הצעה לרכישת חלק ממניות בעלי המניות בתאגיד או את כולן. הצעות מכרזים מבוצעות בדרך כלל בפומבי ומזמינות את בעלי המניות למכור את מניותיהם במחיר מוגדר ובתוך חלון זמן מסוים. המחיר המוצע הוא בדרך כלל בפרמיה למחיר השוק ולעתים קרובות מותנה במספר מינימלי או מקסימום של מניות שנמכרו. Totenderis להזמין הצעות לפרויקט או לקבל הצעה רשמית כגון הצעת רכש. הצעת החלפה היא סוג מיוחד של הצעת רכש שבה מוצעים ניירות ערך או חלופות אחרות שאינן מזומן בתמורה למניות.
מהי הצעת רכש? – Totenderis להזמין הצעות לפרויקט או לקבל הצעה רשמית כגון הצעת רכש. הצעת החלפה היא סוג מיוחד של הצעת רכש שבה מוצעים ניירות ערך או חלופות אחרות שאינן מזומן בתמורה למניות.
מהי הצעת רכש? – נקודות מרכזיות
כיצד פועלת הצעת רכש
הצעת רכש מתרחשת לעתים קרובות כאשר משקיע מציע לקנות מניות מכל בעל מניות של חברה ציבורית במחיר מסוים בזמן מסוים. המשקיע מציע בדרך כלל מחיר גבוה יותר למניה ממחיר המניה של החברה, מה שמספק לבעלי המניות תמריץ גדול יותר למכור את מניותיהם.
רוב הצעות הרכש נעשות במחיר מוגדר המייצג פרמיה משמעותית על מחיר המניה הנוכחי. הצעת רכש עשויה להתבצע, למשל, לרכישת מניות מניות בעלות של 18 דולר למניה כאשר מחיר השוק הנוכחי הוא רק 15 דולר למניה. הסיבה להצעת הפרמיה היא לגרום למספר רב של בעלי מניות למכור את מניותיהם. במקרה של ניסיון השתלטות, המכרז עשוי להיות מותנה בכך שהרוכש הפוטנציאלי יוכל להשיג כמות מסוימת של מניות, כגון מספר מספיק של מניות כדי להוות גרעין שליטה בחברה.
חברה הנסחרת בבורסה מוציאה הצעת רכש מתוך כוונה לרכוש בחזרה את ניירות הערך שלה. לפעמים, חברה הנסחרת בבורסה מבצעת הצעת רכש ישירות לבעלי המניות ללא הסכמת הדירקטוריון (BOD), וכתוצאה מכך השתלטות עוינת. הרוכשים כוללים קרנות גידור, חברות הון פרטיות, קבוצות משקיעים בראשות ההנהלה וחברות אחרות.
למחרת ההודעה, מניות חברת יעד נסחרות בדרך כלל מתחת למחיר ההצעה או בהנחה מהמחיר, המיוחסת לאי הוודאות של ההצעה ולזמן הנדרש להצעה. ככל שתאריך הסגירה מתקרב והבעיות נפתרות, המרווח בדרך כלל מצטמצם.
חוקי רשות ניירות ערך (SEC) מחייבים כל תאגיד או אדם שרוכשים 5% או יותר מחברה לחשוף את חלקו ל-SEC, לחברת היעד ולבורסה.
חָשׁוּב
דוגמה להצעת רכש
לדוגמה, לחברה א' יש מחיר מניה נוכחי של $10 למניה. משקיע, המבקש להשיג שליטה בתאגיד, מגיש הצעת רכש בסך 12 דולר למניה בתנאי שירכוש לפחות 51% מהמניות. במימון תאגידי, הצעת רכש נקראת לעתים קרובות הצעת רכש מכיוון שהמשקיע מבקש להשתלט על התאגיד.
יתרונות הצעת רכש
הצעות מכרזים מספקות מספר יתרונות למשקיעים. לדוגמה, משקיעים אינם מחויבים לקנות מניות עד למכרז מספר מוגדר, מה שמבטל הוצאות מזומנים גדולות מראש ומונע ממשקיעים לחסל פוזיציות במניות אם הצעות נכשלות. רוכשים יכולים לכלול גם סעיפי מילוט, שחרור אחריות לרכישת מניות. לדוגמה, אם הממשלה תדחה הצעת רכישה בשל הפרות של הגבלים עסקיים, הרוכש יכול לסרב לקנות מניות שנמכרו במכרז.
במקרים רבים, משקיעים מקבלים שליטה בחברות היעד תוך פחות מחודש אם בעלי המניות מקבלים את ההצעות שלהם; הם גם מרוויחים בדרך כלל יותר מהשקעות רגילות בשוק המניות.
חסרונות של הצעת רכש
למרות שהצעות מכרזים מספקות יתרונות רבים, ישנם כמה חסרונות בולטים. הצעת רכש היא דרך יקרה להשלמת השתלטות עוינת מכיוון שהמשקיעים משלמים עמלות הגשה של ה-SEC, עלויות עורך דין ועמלות אחרות עבור שירותים מיוחדים. זה יכול להיות תהליך שלוקח זמן מכיוון שהבנקים מאמתים את המניות שהוגשו במכרז ומנפיקים תשלומים בשם המשקיע. כמו כן, אם משקיעים אחרים יהיו מעורבים בהשתלטות עוינת, מחיר ההצעה עולה, ומכיוון שאין ערבויות, המשקיע עלול להפסיד כסף בעסקה.
