מה הם אגרגטים כספיים?
מה הם אגרגטים כספיים? מצרפי כסף הם קטגוריות רחבות המודדות את היצע הכסף בכלכלה. בארצות הברית, תוויות מיוחסות לצברים כספיים סטנדרטיים: MO נייר פיזי ומטבעות במחזור, בתוספת יתרות בנק המוחזקות על ידי הבנק המרכזי הידוע גם כבסיס המוניטרי M1: כל M0, בתוספת המחאות נוסעים ופיקדונות דרישה M2: כל M1, נתחי שוק הכסף ופיקדונות החיסכון מצטבר מדור קודם הידוע בשם M3, שכלל עוד הפקדות בזמן של מעל 100,000 $ וקרנות מוסדיות, לא עוקב על ידי הפדרל ריזרב מאז 2006, אך עדיין מחושב על ידי כמה אנליסטים.
מה הם אגרגטים כספיים? – מצטבר מדור קודם הידוע בשם M3, שכלל עוד הפקדות בזמן של מעל 100,000 $ וקרנות מוסדיות, לא עוקב על ידי הפדרל ריזרב מאז 2006, אך עדיין מחושב על ידי כמה אנליסטים.
מה הם אגרגטים כספיים? – נקודות מרכזיות
הסבר על אגרגטים כספיים
הבסיס הכספי הוא מצרף כספי שאינו נצפה באופן נרחב ושונה מהיצע הכסף אך עם זאת חשוב מאוד. הוא כולל את האספקה הכוללת של מטבעות במחזור בנוסף לחלק המאוחסן של יתרות הבנקים המסחריים בבנק המרכזי. זה ידוע לפעמים ככסף בעל עוצמה גבוהה (HPM) מכיוון שניתן להכפיל אותו באמצעות תהליך של בנקאות מילואים חלקית.
M1 הוא מדד צר של היצע הכסף הכולל מטבע פיזי, פיקדונות לפי דרישה, המחאות נוסעים ופיקדונות אחרים הניתנים להמחאה. M2 הוא חישוב של היצע הכסף הכולל את כל המרכיבים של M1 וכן "כסף קרוב", המתייחס לפקדונות חסכון, ניירות ערך בשוק הכסף, קרנות נאמנות ופיקדונות זמן אחרים. נכסים אלו פחות נזילים מ-M1 ואינם מתאימים כמו אמצעי חליפין, אך ניתן להמיר אותם במהירות למזומן או להפקדות בצ'קים.
5.25 טריליון דולר
הפדרל ריזרב משתמש במצרפי כסף כמדד לאופן שבו פעולות בשוק הפתוח, כגון מסחר בניירות ערך של משרד האוצר או שינוי שיעור ההיוון, משפיעות על הכלכלה. משקיעים וכלכלנים מתבוננים במצרפים מקרוב מכיוון שהם מציעים תיאור מדויק יותר של הגודל האמיתי של אספקת הכסף הפועלת של מדינה. על ידי סקירת דוחות שבועיים של M1andM2data, משקיעים יכולים למדוד את קצב השינוי של אגרגטים הכסף ואת המהירות הכספית הכוללת.
השפעת הכסף המצטבר
לימוד אגרגטים כספיים יכול לייצר מידע משמעותי על היציבות הפיננסית והבריאות הכללית של מדינה. לדוגמה, אגרגטים כספיים שגדלים מהר מדי עלולים לגרום לחשש משיעור אינפלציה גבוה.
אם יש כמות כסף גדולה יותר במחזור ממה שנדרש כדי לשלם עבור אותה כמות של סחורות ושירותים, המחירים צפויים לעלות. אם מתרחש שיעור גבוה של אינפלציה ייתכן שקבוצות בנקאיות מרכזיות ייאלצו להעלות את הריבית או לעצור את הגידול בהיצע הכסף.
במשך עשרות שנים, אגרגטים מוניטריים היו חיוניים להבנת כלכלת אומה והיו מפתח בביסוס מדיניות בנקאות מרכזית באופן כללי. העשורים האחרונים חשפו כי יש פחות קשר בין תנודות בהיצע הכסף לבין מדדים משמעותיים כמו אינפלציה, תוצר מקומי גולמי ואבטלה.
כמות הכסף שהפדרל ריזרב משחררת לכלכלה היא אינדיקטור ברור למדיניות המוניטרית של הבנק המרכזי. בהשוואה לצמיחה בתוצר, M2 הוא עדיין אינדיקטור שימושי לאינפלציה פוטנציאלית.
דוגמה בעולם האמיתי
לפי האקונומיסט, אזרחי סודאן דורשים את התפטרותו של הנשיא עומר אל-באשיר בתגובה לעלייה במחירי המזון ולכלכלה בתוך אינפלציה של למעלה מ-70%. אותן מחאות מתרחשות גם בזימבבואה, שם שטרי האג"ח של הבנק המרכזי, סוג של מצרפי כספים, מעוררים חשש להיפר-אינפלציה לאחר שהממשלה העלתה את מחירי הדלק.
באפריקה האינפלציה ירדה עם השנים. בשנות ה-80, חמישית מהמדינות מדרום לסהרה סבלה אינפלציה שנתית ממוצעת של לפחות 20%. בעשור הזה רק סודן, דרום סודן וזימבבואה חוו שיעורי אינפלציה גבוהים.
