מהם אמצעים ניטרליים לסיכון?
מהם אמצעים ניטרליים לסיכון? מדד ניטרלי לסיכון הוא מדד הסתברות המשמש במימון מתמטי כדי לסייע בתמחור נגזרים ונכסים פיננסיים אחרים. אמצעים ניטרליים לסיכון נותנים למשקיעים פרשנות מתמטית של חוסר הסיכון הכולל של השוק לנכס מסוים, אותה יש לקחת בחשבון על מנת להעריך את המחיר הנכון עבור אותו נכס. מדד ניטרלי לסיכון ידוע גם כמדד שיווי משקל או מדד מרטינגל מקביל.
מהם אמצעים ניטרליים לסיכון? – מדד ניטרלי לסיכון ידוע גם כמדד שיווי משקל או מדד מרטינגל מקביל.
מהם אמצעים ניטרליים לסיכון? – אמצעים ניטרליים לסיכון מוסברים
מדדים ניטרליים לסיכון פותחו על ידי מתמטיקאים פיננסיים על מנת להסביר את בעיית שנאת הסיכון בשוקי המניות, האג"ח והנגזרים. תיאוריות פיננסיות מודרניות אומרות שהערך הנוכחי של נכס צריך להיות שווה את הערך הנוכחי של התשואות העתידיות הצפויות עליו. נכס. זה הגיוני אינטואיטיבי, אבל יש בעיה אחת עם הניסוח הזה, והיא שהמשקיעים שולדי סיכון, או חוששים יותר להפסיד כסף מאשר הם להוטים להרוויח אותו. נטייה זו גורמת לרוב לכך שמחיר הנכס נמוך במידת מה מהתשואות העתידיות הצפויות על נכס זה. כתוצאה מכך, משקיעים ואקדמאים חייבים להתאים את עצמם לשנאת סיכון זו; אמצעים ניטרליים לסיכון הם ניסיון לכך.
מדדים ניטרליים לסיכון ומשפט היסוד של תמחור נכסים
ניתן לגזור מדד נייטרלי לשוק באמצעות הנחות המוחזקות על ידי המשפט הבסיסי של תמחור נכסים, מסגרת במתמטיקה פיננסית המשמשת לחקר שווקים פיננסיים בעולם האמיתי.
במשפט היסודי של תמחור נכסים, ההנחה היא שלעולם אין הזדמנויות לארביטראז', או השקעה שמכניסה כסף באופן רציף ומהימן ללא עלות מראש למשקיע. הניסיון אומר שזו הנחה די טובה עבור מודל של שווקים פיננסיים בפועל, אם כי בוודאי היו חריגים בהיסטוריה של השווקים. המשפט הבסיסי של תמחור נכסים מניח גם שהשווקים שלמים, כלומר השווקים הם חסרי חיכוך ושלכל השחקנים יש מידע מושלם על מה שהם קונים ומוכרים. לבסוף, היא מניחה שניתן לגזור מחיר עבור כל נכס. הנחות אלו מוצדקות הרבה פחות כשחושבים על שווקים בעולם האמיתי, אבל יש צורך לפשט את העולם כשבונים מודל שלו.
רק אם מתקיימות הנחות אלו, ניתן לחשב מדד נייטרלי סיכון יחיד. מכיוון שההנחה במשפט היסודי של תמחור נכסים מעוותת את התנאים בפועל בשוק, חשוב לא להסתמך יותר מדי על חישוב אחד בתמחור נכסים בתיק פיננסי.
