אסטרטגיית Contrarian

מה זה Contrarian?
השקעה ב Contrarian היא סגנון השקעה בו המשקיעים בכוונה נגד מגמות השוק הרווחות על ידי מכירה כאשר אחרים קונים, וקנייה כאשר רוב המשקיעים מוכרים.

משקיעי Contrarian מאמינים שאנשים שאומרים שהשוק עולה עושים זאת רק כשהם מושקעים לחלוטין ואין להם כוח קנייה נוסף. בשלב זה השוק נמצא בשיא.

נקודות מפתח

• השקעות קונטרריאניות היא אסטרטגיית השקעה הכוללת התנגדות נגד מגמות השוק הקיימות כדי לייצר רווחים.
• הרעיון הוא ששווקים כפופים להתנהגות שוק המוגברת על ידי פחד ותאוות בצע, מה שהופך את השווקים מעת לעת למופרזים מדי.
• להיות הופכי יכול להיות משתלם, אך לרוב זו אסטרטגיה מסוכנת שעשויה לקחת פרק זמן ארוך עד שההשקעה תשתלם.

הבנת אסטרטגיית Contrarian

העקרונות העומדים מאחורי השקעה נגדית יכולים להיות מיושמים על מניות בודדות, ענף בכללותו, או אפילו שווקים שלמים. משקיע נגדי נכנס לשוק כאשר אחרים מרגישים שליליים לגביו. המתנגד סבור שערך השוק או המניה נמוך מערכו הפנימי ובכך מהווה הזדמנות. בעיקרו של דבר, שפע של פסימיות בקרב משקיעים אחרים דחק את מחיר המניה מתחת למה שהוא אמור להיות, והמשקיע הנגדי יקנה את זה לפני שכולם יחזור לקנות והמחירים יעלו שוב.

לדברי דייוויד דרמן, המשקיע הנגדי ומחבר אסטרטגיות ההשקעה של Contrarian: משקיעים מגיבים יתר על המידה להתפתחויות חדשות ומחירי המניות ה "חמות" וממעיטים בערך הרווחים של מניות במצוקה. תגובת יתר זו מביאה לתנועת מחירים מוגבלת כלפי מעלה ולירידות תלולות למניות "חמות" ומשאירה מקום למשקיע הנגדי לבחור במניות במחיר נמוך.

משקיעים ב Contrarian מכוונים לעיתים קרובות למניות במצוקה ואז מוכרים אותן לאחר שמחיר המניה התאושש ומשקיעים אחרים מתחילים להתמקד גם בחברה. השקעות ב Contrarian בנויות סביב הרעיון שיצר העדר אשר יכול להשתלט על כיוון השוק ואינו מקנה אסטרטגיית השקעה טובה. עם זאת, סנטימנט זה יכול להוביל להחמצת רווחים אם סנטימנט שורי רחב בשווקים יתברר כנכון, מה שמוביל לרווחי שוק גם כאשר סוחרי Contrarian כבר מכרו את המניות שלהם.

השקעות Contrarian לעומת השקעות ערך

השקעה ב Contrarian דומה להשקעת ערך מכיוון שמשקיעים ערכיים וגם מנוגדים מחפשים מניות שמחיר המניה שלה נמוך מהערך הפנימי של החברה. משקיעי ערך מאמינים בדרך כלל שהשוק מגיב יתר על המידה לבשורות טובות ורעות, ולכן הם מאמינים שתנועות מחירי המניות בטווח הקצר אינן תואמות את היסודות ארוכי הטווח של החברה.

משקיעי ערך רבים גורסים כי יש קו דק בין השקעת ערך לבין השקעה סותרת, מכיוון ששתי האסטרטגיות מחפשות ניירות ערך מוערכים כדי להשיג רווח על סמך קריאת סנטימנט השוק הנוכחי.

דוגמאות למשקיעי Contrarian

הדוגמה הבולטת ביותר למשקיע נגדי הוא וורן באפט. "היו פוחדים כשאחרים חמדנים, וחמדנים כאשר אחרים פוחדים" היא אחת הציטוטים המפורסמים ביותר שלו ומסכמת את גישתו להשקעה סותרת. בשיאו של המשבר הפיננסי ב -2008, כאשר השווקים התרחשו בתוך גל של פשיטות רגל, המליץ ​​באפט למשקיעים לקנות מניות אמריקאיות. כדוגמה, הוא רכש מניות עבור חברות אמריקאיות, כולל בנק ההשקעות Goldman Sachs Group, Inc. (GS). עשר שנים לאחר מכן, עצתו התבררה כנכונה. מדד S&P 500 עלה ב -130% ומניית גולדמן זינקה בכ -196%.

מייקל ברי, בעל קרנות גידור נוירולוג מקליפורניה, הוא דוגמה נוספת למשקיע נגדי. באמצעות מחקריו בשנת 2005, קבע בארי כי שוק הסאב-פריים היה לא נכון ועלה יתר על המידה. קרן הגידור שלו Scion Capital מכרה את החלקים המסוכנים ביותר בשוק המשכנתאות הסאב-פריים והרוויחה מהם. סיפורו נכתב לספר, The Big Short, על ידי מייקל לואיס והפך לסרט באותו שם.

היו פוחדים כשאחרים חמדנים, וחמדנים כאשר אחרים פוחדים