מהי גישה מבוססת נכסים?
מהי גישה מבוססת נכסים? גישה מבוססת נכסים היא סוג של הערכת שווי עסקית המתמקדת בשווי הנכסים הנקי של החברה. הערך הנכסי הנקי מזוהה על ידי הפחתת סך ההתחייבויות מסך הנכסים. יש מקום לפרשנות במונחים של החלטה אילו מהנכסים וההתחייבויות של החברה לכלול בהערכת השווי וכיצד למדוד את השווי של כל אחד מהם.
מהי גישה מבוססת נכסים? – נקודות מרכזיות
הבנת גישה מבוססת נכסים
זיהוי ושמירה על המודעות לערך של חברה היא אחריות חשובה למנהלים פיננסיים. בסך הכל, תשואות בעלי עניין ומשקיעים גדלות כאשר ערך החברה עולה, ולהיפך.
ישנן מספר דרכים שונות לזהות את הערך של חברה. שניים מהנפוצים ביותר הם ערך ההון והערך הארגוני. הגישה מבוססת הנכסים יכולה לשמש גם בשילוב עם שתי השיטות הללו או כהערכת שווי עצמאית. גם ערך הון וגם ערך מיזם מחייבים שימוש בהון עצמי בחישוב. אם לחברה אין הון עצמי, אנליסטים עשויים להשתמש בהערכת שווי מבוססת נכסים כחלופה.
בעלי עניין רבים יחשבו גם את הערך מבוסס הנכס וישתמשו בו באופן מקיף בהשוואת שווי. הערך מבוסס הנכסים עשוי להידרש גם עבור חברות פרטיות בסוגים מסוימים של ניתוחים כתוספת בדיקת נאותות. יתר על כן, הערך מבוסס הנכסים יכול להיות גם שיקול חשוב כאשר חברה מתכננת מכירה או חיסול.
חישוב ערך מבוסס נכסים
בצורתו הבסיסית ביותר, הערך מבוסס הנכס שווה ערך לערך הספרי של החברה או להון העצמי של החברה. החישוב נוצר על ידי הפחתת התחייבויות מהנכסים.
לעתים קרובות, ערך הנכסים בניכוי ההתחייבויות שונה מהערך המדווח במאזן עקב עיתוי וגורמים אחרים. הערכות שווי מבוססות נכסים יכולות לספק מרחב פעולה לשימוש בערכי שוק ולא בערכי מאזן. אנליסטים עשויים גם לכלול נכסים בלתי מוחשיים מסוימים בהערכות שווי מבוססות נכסים שעשויים להיות במאזן או לא.
התאמת נכסים נטו
אחד האתגרים הגדולים ביותר בהגעה להערכת שווי מבוססת נכסים הוא התאמת נכסי נטו. הערכת שווי מותאמת מבוססת נכסים מבקשת לזהות את שווי השוק של נכסים בסביבה הנוכחית. הערכות שווי מאזן משתמשות בפחת כדי להקטין את ערך הנכסים לאורך זמן. לפיכך, הערך בספרים של נכס אינו שווה בהכרח לשווי השוק ההוגן.
שיקולים אחרים להתאמות נכסים נטו עשויים לכלול חלקים בלתי מוחשיים שאינם מוערכים במלואם במאזן או נכללים במאזן כלל. ייתכן שחברות לא ימצאו צורך להעריך סודות מסחריים מסוימים. עם זאת, מכיוון שגישה מבוססת נכסים מותאמת בוחנת עבור מה חברה יכולה למכור בשוק הנוכחי, חשוב לקחת בחשבון את הבלתי מוחשיים הללו.
בחישוב נכס נטו מותאם, ניתן לבצע התאמות גם להתחייבויות. התאמות שווי שוק עשויות להגדיל או להקטין את ערך ההתחייבויות, מה שמשפיע ישירות על חישוב הנכסים הנקיים המתואמים.
