מהו מעין ארגון מחדש?
מהו מעין ארגון מחדש? מעין ארגון מחדש הוא הוראה לא ברורה יחסית לעקרונות חשבונאיים מקובלים (GAAP), הקובעת כי בנסיבות מסוימות, חברה רשאית לבטל גירעון בחשבון הרווחים השמור שלה על ידי הצגה מחדש של נכסים, התחייבויות והון עצמי באופן דומה לפשיטת רגל. בעלי מניות של פירמה חייבים להסכים לאפשר את השינוי החשבונאי, שבעצם מאפס את ספרי הפירמה כאילו חברה חדשה נטלה את הנכסים וההתחייבויות של החברה הישנה.
מהו מעין ארגון מחדש? – נקודות מרכזיות
הבנת מעין ארגון מחדש
למרות שהרעיון של מעין ארגון מחדש ראה עניין מחודש, ההוראה עדיין מיושמת בפועל לעתים רחוקות. הרעיון של ארגון מעין מושך חלק מאחר שהוא רעיון של "התחלה חדשה" והוא מרגש יותר את המשקיעים מאשר להתחמק לאט מהגירעון הגדול של הרווחים העודפים.
יש הטוענים גם כי מעין ארגון מחדש יכול להיות שיטה יעילה לאיפוס מדויק יותר של היתרות החשבונאיות של פירמה כאשר ירידה רצינית בערך הנכס אינה משתקפת כראוי. עם זאת, ארגון מעין-מחדש נותר שנוי במחלוקת, שכן אין זה באמת שינוי של המציאות הכלכלית, אלא שיטה לגרום לספרים להיראות נוחים יותר.
מעין ארגון מחדש יכול לשאת סיכונים למלווים או לספקים המעניקים אשראי לחברות שעברו מעין ארגון מחדש. מכיוון שארגון מעין מחדש גורם למאזן החברה להיראות חזק יותר, הדבר מביא נחמה למלווים במתן אשראי. אם המלווים היו מודעים למצב הפיננסי בפועל של החברה, הם אולי לא היו מלווים כסף או היו מלווים בשיעור גבוה יותר כדי לפצות על הסיכון שנלקח בפועל. מעין ארגונים מחדש דורשים בדרך כלל גילוי בדוחות הכספיים, ולכן המלווים צריכים להקפיד על פריטים כאלה.
היתרונות של מעין ארגון מחדש
עסקים חדשים רבים פועלים בהפסד מספר שנים לאחר הקמתם. במהלך תקופה זו, צוות המכירות יוצר קשרים, עובדים עוברים הכשרה, תהליכים משופרים ומתייעלים, ומטפחת זיהוי המותג. עד שהחברה מניבה את הרווח הראשון שלה, ייתכן שהתפתח גירעון משמעותי ברווחים העודפים. בנוסף, מיתון ממושך עלול להפוך חברה רווחית לחברה עם גירעון ברווחים.
לעתים קרובות זה לא חוקי או אסור על פי התחייבויות החוב לשלם דיבידנדים מהרווחים העודפים תוך כדי עבודה עם גירעון ברווחים העודפים. במקרה זה, עלות ההון העצמית של ההון יכולה לעלות באופן מהותי ככל שהמשקיעים דורשים יותר תשואה עבור הסיכון הנתפס. כאן, מעין ארגון מחדש יכול להיות הגיוני כלכלי.
כאשר חברה עוברת מעין ארגון מחדש, היא רשאית להמשיך ולחלק דיבידנדים, נמנעת מהעלויות והזמן הכרוכים בפשיטת רגל של פרק 11, ואולי מממשת יתרונות מס. מכיוון שארגון מעין אינו עושה דבר כדי לשפר את ההיבט התפעולי בפועל של העסק, הם בדרך כלל מלווים בשינויים אחרים, כגון איחודים, ביטול עודפים ושיפור היעילות.
מטרות של מעין ארגון מחדש
המטרה העיקרית של מעין ארגון מחדש היא להביא את יתרת הרווחים העודפים לאפס. ראשית, יש להוריד נכסים מוערכים יתר על המידה לשווי הוגן תוך הפחתה ישירה של הרווחים העודפים. למרות שזה מגדיל את הגירעון לרגע, זה יפחית את הוצאות הפחת העתידיות. ההתחייבויות מוחזרות גם לשווי ההוגן שלהן, כאשר כל הקיזוז הנובע מכך הולך לגירעון העודף ברווחים.
ברגע שהנכסים הצטמצמו לשווי הוגן, הון נוסף שנפרע או הערך הנקוב של המניות הרגילות מופחת כדי לאזן את חיסול הגירעון העודף ברווחים. לחברות יש גמישות מסוימת כשהן מחליטות כיצד להמשיך עם הארגון המעין מחדש; ניתן להפחית את הערך הנקוב, להגדיל את הון המשולם נוסף, ולאפס את הרווחים העודפים בו זמנית.
