מה זה ניטרלי?
מה זה ניטרלי? ניטרלי מתאר עמדה שננקטה בשוק שאינו שוורי או דובי. במילים אחרות, הוא לא רגיש לכיוון המחיר של השוק. אם למשקיע יש דעה ניטרלית – מתוך אמונה שנייר ערך או מדד לא יעלו ולא ירדו בערכו בעתיד הקרוב – הוא יכול לנקוט באסטרטגיית אופציות שעשויה להרוויח למרות חוסר התנועה בנייר הערך הבסיסי. אסטרטגיות מסחר ניטרליות מאפשרות למשקיעים להרוויח כסף כאשר נייר הערך הבסיסי אינו זז במחיר או נשאר בטווח צפוף של מחירים. ניתן להשיג זאת באמצעות מגוון שיטות, כגון יציאה ללונג ולשורט במניות דומות ושימוש באופציות או בפוזיציות נגזרים אחרות.
מה זה ניטרלי? – אסטרטגיות מסחר ניטרליות מאפשרות למשקיעים להרוויח כסף כאשר נייר הערך הבסיסי אינו זז במחיר או נשאר בטווח צפוף של מחירים. ניתן להשיג זאת באמצעות מגוון שיטות, כגון יציאה ללונג ולשורט במניות דומות ושימוש באופציות או בפוזיציות נגזרים אחרות.
מה זה ניטרלי? – נקודות מרכזיות
הבנת ניטרלי
כאשר מחיר נייר ערך עולה ויורד במרווחים קטנים לאורך זמן, אומרים שהוא נע הצידה. כאשר מחיר זז הצידה, נייר הערך הבסיסי נמצא אפוא במגמה ניטרלית, לא נע לא למעלה ולא למטה לאורך זמן. מגמה ניטרלית יכולה להתרחש לאחר עלייה או ירידה מתמשכת במחיר, כאשר המחיר מתחיל להגיע לרמות של התנגדות או תמיכה וישנה תקופה של איחוד. מגמות אלו יכולות להימשך ימים, שבועות או אפילו חודשים.
סוחרים יכולים לנצל מגמות ניטרליות באמצעות אסטרטגיות מתאימות שכוללות לרוב שימוש בחוזי מכירה קצרים או נגזרים. אם מישהו חולק מניות על הרכיבים המשוקללים של מדד או תעודת סל ואז הולך בשורט על אותו מדד או תעודת סל, הוא יצר פוזיציה ניטרלית, שכן כאשר מחיר המדד יעלה כך גם מחירי הרכיבים יעלו. בצורה מקזזת.
משקיע עשוי להאמין שיש חוסר יעילות מבנית מסוימות בין סל המניות המרכיב את המדד לבין המדד עצמו שניתן לנצל. לדוגמה, באסטרטגיה ניטרלית אחת הנקראת סחר התפשטות, סוחר יכול להמר שמחצית מרכיבי המדד יעלו ביום מסחר והחצי השני יירד – אך המדד עצמו לא זז הרבה כתוצאה מכך.
ניתן להשתמש באסטרטגיית מסחר ניטרלית גם על ידי לקיחת פוזיציה לונג בחברה אחת ופוזיציית שורט בחברה שנייה שהיא מאוד דומה או מתחרה ישירה על מנת לנצל את התמחור המוטעה הנתפס. לכן, אם לקוקה-קולה ופפסיקו יש מתאם גבוה בתנועות מחירי המניות שלהם, ואז מניית פפסי מזנקת לפתע בעוד קולה לא עושה זאת, סוחר עשוי לשרטט את פפסי וללכת ל-Long Coca-Cola, מהמר שהמחיר הקיים שלהם- יחסי התפשטות ישוחזרו. זה ידוע בשם סחר באפייר.
קרנות גידור ניטרליות בשוק קצר עושות שימוש באסטרטגיות אלו, ולעיתים קרובות משתמשות בשיעור התשואה ללא סיכון כתשואה חסרת סיכון כי הן אינן דואגות לכיוון השוק.
אסטרטגיות מסחר ניטרליות
ניתן לבנות אסטרטגיות ניטרליות באמצעות נגזרים כגון חוזי אופציות:
יתרונות החסרונות של אסטרטגיות ניטרליות
רווח פוטנציאלי ממניות ומכשירים פיננסיים אחרים שנשארו יציבים יחסית במחיר נותן למשקיעי אופציות יותר הזדמנויות. מכיוון שמכשירים פיננסיים רבים עוברים תקופות ארוכות של שמירה על ניטרליות, לסוחרי אופציות יש יותר סיכוי להפיק תשואות.
בנוסף, משקיעי אופציות עשויים להרוויח משלוש תוצאות, לא רק אחת, מה שמגדיל את הסיכויים שלהם להרוויח רווחים. עם זאת, התגמולים אינם בלתי מוגבלים מכיוון שהסכום המרבי של רווח פוטנציאלי נקבע עם ביצוע העסקה.
לעומת זאת, סוחרי אופציות המשתמשים במנדט החזר על השקעה (ROI) מבוקר בקפדנות יכולים לחשב את הרווח המקסימלי מההתחלה, מה שהופך את ההכנסה לחיזוי יותר. עם זאת, מכיוון שכל האסטרטגיות דורשות שתי עסקאות או יותר, המשקיע משלם יותר עמלות.
