מהי כלכלת זהבה?
מהי כלכלת זהבה? כלכלת זהבה היא לא חמה מדי או קרה מדי אלא בדיוק כמו שצריך – לגנוב שורה מסיפור הילדים הפופולרי זהב ושלושת הדובים. המונח מתאר מצב אידיאלי למערכת כלכלית. במצב המושלם הזה, יש תעסוקה מלאה, יציבות כלכלית וצמיחה יציבה. המשק אינו מתרחב או מתכווץ בפער גדול. אפוא כלכלת זהבה חמה מספיק עם צמיחה כלכלית מתמדת כדי למנוע נסיגה; עם זאת, הצמיחה אינה כה חמה עד כדי לדחוף אותה למצב אינפלציוני.
מהי כלכלת זהבה? – אפוא כלכלת זהבה חמה מספיק עם צמיחה כלכלית מתמדת כדי למנוע נסיגה; עם זאת, הצמיחה אינה כה חמה עד כדי לדחוף אותה למצב אינפלציוני.
מהי כלכלת זהבה? – נקודות מרכזיות
הבנת כלכלת זהבה
למרות שיש ויכוחים בין כלכלנים לגבי המאפיינים המדויקים של כלכלת זהבה, אפשר לומר בבטחה שצריך להיות איזון בין צמיחה, תעסוקה ואינפלציה. התנאים האידיאליים מאופיינים בדרך כלל על ידי:
אם צמיחת התמ"ג נמוכה מדי, הכלכלה עלולה לצלול לתוך מיתון או שפל כלכלי. כאשר כלכלה רושמת שני רבעונים רצופים – או שישה חודשים – של צמיחה שלילית בתוצר, כלכלנים אומרים שהמדינה חווה מיתון. בינתיים, אם צמיחת התמ"ג מהירה מדי, זה יכול להוביל לעליית מחירים בכלכלה או לאינפלציה.
שמירה על כלכלת זהבה
הוצאות פיסקאליות של הקונגרס הן דרך לעזור ליצור ולנהל כלכלת זהבה. ממשלות יכולות להגביר את הוצאותיהן באמצעות פרויקטי תשתית כמו יצירת כבישים וגשרים וכן כתיבת חוזים ממשלתיים עם חברות פרטיות.
השימוש ב-Oxaxesis גם בכלי המשמש לניהול כלכלה. הפחתת המסים על עסקים מעודדת השקעות עסקיות, בעוד הפחתת מסים לצרכנים מעודדת הוצאות צרכנים. עם זאת, ההשפעות של ההוצאות הפיסקאליות והקיצוצים במסים עשויות להביא לתוצאות מעורבות ולעתים רחוקות מהוות פתרון ארוך טווח לשמירה על כלכלת הזהבה.
זהבה והבנק המרכזי
הבנקים המרכזיים אחראים על ויסות היצע הכסף והמגזר הבנקאי. הרשות הבנקאית משתמשת בכלי מדיניות מוניטרית כדי ליצור ולתחזק כלכלת זהבה. הבנק המרכזי של ארה"ב הוא הפדרל ריזרב. הפד יכול להוריד את הריבית, לדרבן את ההלוואות בכלכלה, כאשר צרכנים ועסקים מגדילים את ההלוואות כדי לנצל את הריבית הנמוכה יותר. לעומת זאת, הפד יכול להעלות את הריבית אם הוא מרגיש שהכלכלה צומחת חם מדי והאינפלציה עולה בקצב מהיר יותר מיעד האינפלציה של הפד.
עליית מחירים יכולה לפגוע בכלכלה מכיוון שהיא נוטה להוביל את הצרכנים לקצץ בהוצאות. חברות נפגעות מאינפלציה אם חומרי הגלם שלהן הופכים יקרים מדי מכיוון שהעלויות הנוספות פוגעות ברווחיהן. כתוצאה מכך, עסקים יכולים לקצץ בהשקעות.
בנקים מרכזיים כמו הפד מגיבים בהעלאת הריבית כדי להאט את הצמיחה בכלכלה, מה שבסופו של דבר מאט או מונע לחצים אינפלציוניים. עם זאת, אם הבנקים המרכזיים יעלו את הריבית מוקדם מדי, או יותר מדי, פעולותיהם עלולות לגרום להאטה כלכלית.
תנאים כלכליים בחו"ל והתגובה של ממשלות זרות ובנקים מרכזיים לאומיים אחרים יכולים גם להשפיע על האם כלכלה יכולה להגיע למדינת זהב.
כלכלה והשקעות של זהבה
כלכלת ארה"ב עוברת בדרך כלל חמישה שלבים כחלק מהמחזור העסקי. שלבים אלו הם צמיחה או התרחבות, שיא, מיתון או התכווצות, שפל והתאוששות. כלכלת זהבה עשויה להתרחש בשלבי ההתאוששות והצמיחה. כמו כן, בגלל קיומם של מחזורי העסקים, כלכלת זהבה צריכה להיחשב כמצב זמני.
כלכלת זהבה אידיאלית להשקעה. ככל שחברות צומחות ומייצרות צמיחה חיובית ברווחים, המניות מתפקדות היטב. המשקיע מרוויח באמצעות ייסוף מחיר המניה, ובמקרים מסוימים, דיבידנדים כאשר העסק מחזיר רווחים לבעלי המניות שלו. בהיעדר אינפלציה, השקעות בעלות הכנסה קבועה כמו אג"ח יחזיקו בערכן.
עם זאת, אם התמ"ג יגדל מהר מדי והאינפלציה תתגנב מהר מדי, הכלכלה עלולה להתחמם יתר על המידה. באווירה זו, מחירי הנכסים יכולים להיות מוערכים יתר על המידה.
הפד עשוי להעלות את הריבית כדי לנסות לצנן את הכלכלה. עליית הריבית שוברת את אחד מעמודי התווך של כלכלת הזהב ומהווה בדרך כלל מבשר לסופה.
דוגמאות מהעולם האמיתי
הכלכלן דיוויד שולמן נחשב כמי שטבע את הביטוי "כלכלת הזהב" במאמר שפורסם ב-1992 בשם "כלכלת הזהב: שמירה על הדובים במפרץ". כלכלת ארה"ב של אמצע שנות התשעים עד סוף שנות ה-90 נחשבה לכלכלת זהב מכיוון שהיא "לא הייתה חמה מדי, לא קרה מדי, אלא בדיוק כמו שצריך" – ביטוי ששימש לתיאור הכלכלה האידיאלית למשקיעים.
המונח שימש גם כדי לתאר את כלכלת ארה"ב כשהיא התאוששה מהתפוצצות בועת הדוט-קום בין השנים 2004 ל-2005. בשנת 2005, הכלכלה צמחה ב-4.3%, מה שהציב את הממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס (DJIA) קרוב לשיא רב שנים עבור הזמן ההוא.
בשנת 2017, כשהכלכלה גדלה קרוב ל-4%, תעסוקה בין 3% ל-4%, וללא אינפלציה אמיתית באופק, משתתפים בשוק ראו בה כלכלת זהבה. מאוחר יותר באותה שנה, הפד העלה את הריבית כדי לשמור על האינפלציה. צמיחה ברמות מתונות. הכלכלה העולמית צמחה בממוצע של למעלה מ-3% בתוצר באותה תקופה.
