מהי תעודת סל לגז טבעי?
מהי תעודת סל לגז טבעי? קרן נסחרת בגז טבעי (ETF) היא סוג של מוצר השקעה מאוחד המספק למשקיעים חשיפה למחירי הגז הטבעי. קרנות אלו נמצאות לרוב בפיקוח של מנהל מקצועי, המשקיע בשם המשקיעים, ונוטה להשקיע בסל של חוזים עתידיים על גז טבעי במקום להחזיק במניות של חברות גז טבעי.
מהי תעודת סל לגז טבעי? – נקודות מרכזיות
הבנת תעודות סל של גז טבעי
גז טבעי הוא מצרך המשרת מטרות רבות. הוא משמש כמקור אנרגיה לחימום, בישול, דלק וייצור חשמל וכן לייצור פלסטיק וכימיקלים אורגניים אחרים.
חשוב למשקיעים להבין את ההבדל בין תעודות סל גז טבעי לסוגים פופולריים אחרים של תעודות סל. תעודות סל רבות מחזיקות בנכסי הבסיס שלהן באופן ישיר, כגון תעודות סל זהב בעלות מטילים פיזיים או תעודות סל בענף המחזיקים במניות של חברות הפועלות בענף שלהן.
עם זאת, תעודות סל לגז טבעי אינן מחזיקות בדרך כלל בגז טבעי פיזי. במקום זאת, הם מחזיקים בגז טבעי בעקיפין על ידי רכישת חוזים עתידיים על גז טבעי הנסחרים בבורסת סחורות. הרווחיות של תעודת סל גז טבעי תלויה, אם כן, בכיוון המחיר הכולל של הגז הטבעי, בהתבסס על המסחר המתקיים בבורסת הסחורות.
מגבלות של תעודות סל של גז טבעי
מכיוון שתעודות סל גז טבעי מחזיקות בחוזים עתידיים, הן חשופות לסוג מיוחד של סיכון הנקרא קונטנגו. מדי חודש, מנהל תעודת סל הגז הטבעי צריך לרכוש חוזים עתידיים חדשים במקום החוזים הישנים שפג תוקפם. החוזים החדשים נוטים למחירים מעט גבוהים יותר מאלה הישנים, כלומר בכל פעם שהוחלפו חוזים, נגרמות עלויות נוספות למנהל הקרן. לאורך זמן, העלויות הקטנות הללו יכולות להצטבר וליצור גרר גדול על הביצועים הכוללים של הקרן.
מסיבה זו, משקיעים בדרך כלל יימנעו מלהסתמך על תעודות סל של גז טבעי כסוג של כלי השקעה לטווח ארוך. בגלל סיכון קונטנגו, משקיע עלול להיגרם בעלויות משמעותיות מהגלגול המתמשך של חוזים עתידיים, כלומר גם אם מחירי הגז הטבעי אכן יעלו במהלך תקופת ההשקעה שלו, ייתכן שהם לא יעלו מספיק כדי להפוך את ההשקעה הכוללת לרווחית.
רוב המשקיעים המחפשים חשיפה, לפיכך, משתמשים בתעודות סל של גז טבעי בעיקר ככלי מסחר לטווח קצר, כך שעלויות הקונטנגו אינן מצטברות מספיק כדי להשפיע באופן משמעותי.
דוגמה לתעודת סל לגז טבעי
דוגמה אחת לתעודת סל גז טבעי הנסחרת בהרחבה היא קרן הגז הטבעי של ארצות הברית. קרן זו מורכבת בעיקרה מחוזים עתידיים על גז טבעי אשר אמורים להסתיים במהלך החודש הבא ונסחרת בבורסת הסחורות של ניו יורק (NYMEX) כ-UNG. מטרתו היא לשקף את השינויים היומיים באחוזים של מחיר הגז הטבעי הנמסר ב-Henry Hub, לואיזיאנה, צינור גז טבעי המשמש כמקום המסירה הרשמי של חוזים עתידיים ב-NYMEX.
קרן הגז הטבעי של ארצות הברית רגישה מאוד לתנודות במחירי הגז הטבעי, ולכן המשקיעים צריכים לעקוב מקרוב אחר מחירי השוק כדי לנסות להניב רווח. במהלך 20 השנים האחרונות, מחירי הגז הטבעי נעו בין שיא של 20 דולר, שהגיעו בסתיו 2005, לקצת מתחת ל-1.7 דולר, שהושגו בספטמבר 2020.
