מהי אופציית PUT?
אופציית PUT היא חוזה המעניק לבעלים את הזכות, אך לא את החובה, למכור נייר ערך הבסיסי במחיר שנקבע מראש במסגרת זמן מוגדרת. מחיר קבוע מראש זה שרוכש אופציית המכירה יכול למכור בו נקרא מחיר המימוש.
אופציות PUT נסחרות על נכסי בסיס שונים, כולל מניות, מטבעות, אג"ח, סחורות, חוזים עתידיים ומדדים. ניתן לעמוד מול אופציית מכר עם אופציית רכש, המעניקה למחזיק את הזכות לקנות את הבסיס במחיר מוגדר, או לפני תאריך התפוגה של חוזה האופציות.
נקודות מפתח
אופציות מכירה מקנות למחזיקי האופציה את הזכות, אך לא את החובה, למכור סכום מוגדר של נייר ערך הבסיסי במחיר מוגדר במסגרת זמן מוגדרת.
אפשרויות מכירה זמינות במגוון רחב של נכסים, כולל מניות, אינדקסים, סחורות ומטבעות.
מחירי אופציית מכירה מושפעים משינויים במחיר נכס הבסיס, מחיר סטיית האופציה, ריקבון זמן, שיעורי ריבית ותנודתיות.
אופציות המכר עולות בערכן ככל שנכס הבסיס יורד במחיר, ככל שהתנודתיות של מחיר הנכס הבסיס עולה, וככל שרבי הריבית יורדים.
הם מאבדים ערך כאשר נכס הבסיס עולה במחיר, כאשר התנודתיות של מחיר נכס הבסיס פוחתת, ככל שעולים שיעורי הריבית וככל שמתקרב זמן התפוגה.
נקודות מפתח
- אופציות מכירה מקנות למחזיקי האופציה את הזכות, אך לא את החובה, למכור סכום מוגדר של נייר ערך הבסיסי במחיר מוגדר במסגרת זמן מוגדרת.
- אפשרויות מכירה זמינות במגוון רחב של נכסים, כולל מניות, אינדקסים, סחורות ומטבעות.
- מחירי אופציית מכירה מושפעים משינויים במחיר נכס הבסיס, מחיר סטיית האופציה, ריקבון זמן, שיעורי ריבית ותנודתיות.
- אופציות המכר עולות בערכן ככל שנכס הבסיס יורד במחיר, ככל שהתנודתיות של מחיר הנכס הבסיס עולה, וככל שרבי הריבית יורדים.
- הם מאבדים ערך כאשר נכס הבסיס עולה במחיר, כאשר התנודתיות של מחיר נכס הבסיס פוחתת, ככל שעולים שיעורי הריבית וככל שמתקרב זמן התפוגה.
אופציית PUT היא חוזה המעניק לבעלים את הזכות, אך לא את החובה, למכור נייר ערך הבסיסי במחיר שנקבע מראש במסגרת זמן מוגדרת.
יסודות אופציית PUT
כיצד פועלת אופציית מכר?
אופציית מכירה הופכת להיות יקרה יותר ככל שמחיר המניה הבסיסי יורד. לעומת זאת, אופציית מכירה מאבדת מערכה ככל שעולה המחיר של נכס הבסיס. כאשר הם ממומשים, אפשרויות המכירה מספקות מיקום קצר בנכס הבסיס. מסיבה זו, הם משמשים בדרך כלל למטרות גידור או להשערות על פעולות מחיר שלילי.
משקיעים משתמשים לעיתים קרובות באופציות מכירה באסטרטגיית ניהול סיכונים המכונה מכשיר מגן. אסטרטגיה זו משמשת כצורת ביטוח השקעות; נעשה שימוש באסטרטגיה זו כדי להבטיח שהפסדים בנכס הבסיס לא יעלו על סכום מסוים.
באופן כללי, ערכה של אופציית מכירה פוחת ככל שמתקרב זמן התפוגה בגלל ההשפעה של ריקבון הזמן. ריקבון הזמן מואץ ככל שמועד האופציה לפקיעה מתקרב מכיוון שיש פחות זמן לממש רווח מהמסחר. כאשר אופציה מאבדת את ערך הזמן שלה, הערך הפנימי נותר. שווי פנימי של אופציה שווה ערך להפרש בין מחיר ההמרה למחיר המניה הבסיסי. אם לאופציה יש ערך מהותי, היא מכונה הכסף (ITM).
מחוץ לכסף (OTM) ובכסף (ATM) לאופציות מכר אין ערך מהותי משום שאין תועלת במימוש האופציה. למשקיעים יש אפשרות למכור את המניה במחיר השוק הגבוה כיום, במקום לממש את אופציית הכסף במחיר מימוש לא רצוי. עם זאת, מחוץ לשוק הדובים, מכירת אופציה בדרך כלל מסוכנת יותר מאשר אופציית קנייה.
ערך זמן, או ערך חיצוני, בא לידי ביטוי בפרמיה של האופציה. אם מחיר המימוש של אופציית מכר הוא 20 דולר, והבסיס הוא המניה אשר נסחר כרגע ב -19 דולר, יש 1 דולר ערך פנימי באופציה. אך אופציית המכירה עשויה להיסחר במחיר של 1.35 דולר. 0.35 $ הנוספים הם ערך זמן, שכן מחיר המניה הבסיסי עשוי להשתנות לפני שתוקף האופציה יפוג. ניתן לשלב אופציית מכירה שונות על אותו נכס הבסיס ליצירת מרווחים.
ישנם מספר גורמים שיש לזכור כשמדובר במכירת אופציות מכר. חשוב להבין את ערכו ורווחיותו של חוזה אופציה כאשר בוחנים עסקאות, אחרת אתה מסתכן במניה שעוברת את נקודת הרווחיות
