מהו חוב בסיס?
מהו חוב בסיס? החוב הבסיסי הוא טווח איגרות חוב אמוניציפלי המתייחס להבנה מרומזת שלחוב של ישויות ממשלתיות קטנות יותר עשוי להיות גיבוי מאמינות האשראי של ישויות ממשלתיות גדולות יותר בשטח השיפוט.
מהו חוב בסיס? – נקודות מרכזיות
הבנת החוב הבסיסי
בפני עצמם, הישויות הקטנות האלה עלולות להתקשות לגייס כספים אם אין להן מעמד פיננסי איתן. עם זאת, הגיבוי המרומז של גופים גדולים יותר מקל על קבלת הלוואות על ידי גופים קטנים יותר ומאפשר להם להשיג ריביות נמוכות יותר על ההתחייבויות שלהם. אנשים רואים באיגרות החוב העירוניות את החוב הבסיסי של הישות המגבה.
מצב החוב הבסיסי של חובות עירוניים קטנים יותר בגיבוי מרומז על ידי גופים ממשלתיים גדולים יותר הוא די נפוץ בפועל. זה קורה כאשר גופים קטנים יותר כמו ערים ומחוזות בתי ספר מציעים אג"ח לציבור כדי לממן פעולות ויוזמות חדשות. אם ישות קטנה יותר לא תוכל להחזיר את חובותיה, לא סביר שהעיר או מחוז בית הספר פשוט יורשו להפוך לחדלות פירעון ולהפסיק את פעילותה. במקום זאת, צפוי שהמדינה תתערב למתן מימון חירום להמשך שירות החוב ולתחזק שירותים חיוניים.
חוב בסיס חל על אגרות חוב עירוניות, אשר מגובות על ידי רשות המיסוי של המנפיק או, במקרה של חוב בסיס, סמכות הישות הממשלתית הגדולה יותר. שיתוף זה באחריות האשראי פועל בדרך כלל כשיפור אישור עבור מנפיק האג"ח. כאשר סוכנויות דירוג כגון Standard & Poor's ומודי'ס מקצות דירוג בסיס למנפיקות אלו, הדירוגים משקפים את מאפייני המנפיק על בסיס עצמאי.
בנוסף, נשיאת החוב הבסיסי נחשבת בדירוג של מנפיקים עירוניים גדולים יותר, ובמיוחד יכולתם לעמוד בכל ההתחייבויות הפיננסיות, לרבות החוב הבסיסי, ולבצע תשלומי ריבית מתוכננים במועד. אם ישות קטנה יותר מתקשה לעמוד בהתחייבויותיה, הדירוג של הישות הגדולה הנושאת את החוב הבסיסי עשוי להיות מושפע לרעה.
דוגמאות וסיכונים של חוב בסיס
עיריות נפרדות בתוך עיר או מדינה עשויות להנפיק חובות חוב משלהן למימון פרויקטים כגון בתי חולים, כבישים, בתי ספר או מתקני תברואה. במקרים רבים, העיר או המחוז נושאים בחובות אלה כחוב בסיס. זה המקרה באילינוי, שם המדינה מסתמכת על סמכות המיסוי של בית המחוקקים לגבות איגרות חוב שהונפקו על ידי שיקגו.
חוב בסיס יכול ליצור סיכונים נוספים עבור הישות הגדולה יותר המגבה את החוב כפי שהיה במדינת ניו יורק בשנות ה-70, כאשר העיר ניו יורק כמעט הפכה לחדלות פירעון.
