מהו חוב חופף?
מהו חוב חופף? חוב חופף מתייחס להתחייבויות הכספיות של תחום שיפוט מדיני אחד, הנופל בחלקו גם על תחום שיפוט סמוך. חובות חופפים נפוצים בארה"ב מכיוון שרוב המדינות מחולקות למספר תחומי שיפוט למטרות מס שונות, כגון בניית בית ספר ציבורי חדש או בניית כביש חדש.
מהו חוב חופף? – נקודות מרכזיות
הבנת חוב חופף
עיריות מנפיקות חובות לגיוס כספים מהציבור למימון פרויקטים הוניים שיועילו לתושבי האזור. לדוגמה, אם עיר או מחוז מחליטים לבנות בית ספר, שדה תעופה, כביש מהיר או בית חולים, הם בדרך כלל יוציאו חוב כדי ללוות את הכספים הדרושים לבניית תשתית כזו. לשני גופי ממשל עירוניים עשויים להיות תחומי שיפוט חופפים, כגון מדינה ועיר או עיר ומחוז. כל תחומי השיפוט השונים עשויים להנפיק חובות בצורת איגרות חוב עירוניות ושטרות כאשר הם צריכים לגייס כסף כדי לשלם עבור ההוצאות הגדולות הללו, שנועדו לשרת את כל תושבי תחום שיפוט מדיני.
כאשר החוב של רשות עירונית משותף לממשלה אחרת, החוב מכונה חוב חופף. לדוגמה, איגרת חוב המממנת פרויקט במחוז בית ספר מחוזי יכולה להיחשב כחוב חופף לעיר הממוקמת בתוך מחוז בית ספר זה. העיירה אחראית רק לחלקה היחסי בחוב החופף. חלק יחסי זה בתוספת החוב הישיר של העירייה מרכיבים יחד את החוב הכולל של העירייה נטו. החוב הנקי הכולל של העירייה מהווה גורם חשוב ביכולתה להשיג מימון חוב עתידי. כמו כן, משלמי המסים אחראים לתשלום חלקם בחוב מכל תחום שיפוט.
החוב החופף הוא לרוב גדול מהחוב הישיר של ממשלה עירונית והוא נקבע על פי היחס בין הערכת השווי של נכס החייב במס המצוי בגבולות החברות של העירייה לבין הערכת השווי של כל מחוז חופף. חובות חופפים עשויים להשפיע על יכולת ההחזר של אחת הממשלות או שתיהן.
השלכות כלכליות של חוב חופף
מחקר כלכלי הראה שהפרקטיקה של ריבוי רשויות מקומיות חופפות שיכולות להנפיק חובות חופפים כדי לממן את פעילותן יכולה להיות בעלת השפעות פיסקאליות משמעותיות על הממשלות המקומיות. ניתוחים אמפיריים מצאו שחפיפה של תחומי שיפוט מקומיים שיכולים להוציא ולהנפיק חובות חופפים נוטה ליצור הטיה כלפי יותר הוצאות של המגזר הציבורי. חוקרים אחרים מצאו שרשויות פיסקאליות חופפות נוטות להתייחס לבסיס המס הזמין וליכולת הכוללת לגייס כספים מהשוק באמצעות הנפקת אג"ח כאל משאבי מאגר משותף, עם בעיות הקשורות בטרגדיה של הנפוצים.
משמעות הדבר היא שהנוהג הנרחב של רשויות ממשלתיות חופפות המנפקות חובות חופפים נוטה להגדיל את גודלו ואת הנטל הפיסקלי של השלטון המקומי, שכן רשויות חופפות מתחרות זו בזו על אזור פוליטי כדי לנצל את אותו בסיס מס. רשויות שונות הנענות לקבוצות שונות של מצביעים ודרישות קבוצות אינטרסים להוצאה ציבורית, ובכך בסופו של דבר מנצלות יתר על המידה את בסיס המס באזור תוך נטילת חובות רבים יותר ומוציאות יותר על תוכניות ציבוריות ותשתיות ממה שהמצביעים באזור כולו רוצים בפועל.
