מהו מסמך גילוי אפשרויות (ODD)?
מהו מסמך גילוי אפשרויות (ODD)? מסמך גילוי האופציות (ODD) הוא פרסום שהונפק על ידי the Options Clearing Corporation(OCC) המשמש כמדריך חשוב לסוחרי אופציות. המסמך המקיף – שכותרתו הרשמית מאפיינים וסיכונים של אופציות סטנדרטיות – חיוני במיוחד עבור סוחרי אופציות מתחילים. אופציות הן נגזרים פיננסיים המבוססים על שווי ניירות הערך הבסיסיים כגון מניות. אופציות מעניקות למשקיעים את הזכות, אך לא את החובה, לקנות או למכור נכס בסיס במחיר מוסכם בתוך מסגרת זמן מסוימת. חוברת ה-ODD כוללת הגדרות למונחי המסחר הנפוצים ביותר באופציות ודוגמאות שימושיות הממחישות תרחישי מסחר שונים. הוא מספק גילויים כלליים על הסיכונים של מסחר באופציות. גם חוק בורסת ניירות ערך וגם רשות הרגולציה של התעשייה הפיננסית (FINRA) דורשות מברוקרים וחברות תיווך לספק ללקוחות את מסמך גילוי האופציות והתוספות שלו.
מהו מסמך גילוי אפשרויות (ODD)? – אופציות הן נגזרים פיננסיים המבוססים על שווי ניירות הערך הבסיסיים כגון מניות. אופציות מעניקות למשקיעים את הזכות, אך לא את החובה, לקנות או למכור נכס בסיס במחיר מוסכם בתוך מסגרת זמן מסוימת.
מהו מסמך גילוי אפשרויות (ODD)? – חוברת ה-ODD כוללת הגדרות למונחי המסחר הנפוצים ביותר באופציות ודוגמאות שימושיות הממחישות תרחישי מסחר שונים. הוא מספק גילויים כלליים על הסיכונים של מסחר באופציות. גם חוק בורסת ניירות ערך וגם רשות הרגולציה של התעשייה הפיננסית (FINRA) דורשות מברוקרים וחברות תיווך לספק ללקוחות את מסמך גילוי האופציות והתוספות שלו.
מהו מסמך גילוי אפשרויות (ODD)? – נקודות מרכזיות
הבנת מסמך גילוי האפשרויות (ODD)
OCC, שנוסדה בשנת 1973, סולקת עסקאות עבור אופציות הנסחרות בבורסה, חוזים עתידיים על ניירות ערך ואופציות מעבר לדלפק. כמסלקת הנגזרים הגדולה בעולם, ה-OCC פועלת תחת סמכות השיפוט של הוועדה למסחר בחוזים עתידיים על סחורות (CFTC) ושל הרשות לניירות ערך (SEC).
בפברואר 1994, ה-OCC הפיץ את המהדורה הראשונה של מסמך גילוי האופציות (ODD). כותרות הפרקים בגרסה האחרונה כוללות:
החל מדצמבר 1997 החלה תאגיד סליקת האופציות להנפיק תוספות לחוברת ODD. תוספי תזונה אלה סיפקו מידע חדש, שינו מידע שפורסם בעבר, והבהירו מושגים כדי להתאים למורכבות ההולכת וגוברת של מוצרי אפשרויות.
עדכון ה-ODD האחרון, במרץ 2022, כלל חומר משלים המציין שחוזי מוצרי אינדקס עשויים להיות בעלי מכפיל שונה מ-100 כפי שנקבע על ידי בורסת הרישום, וכלל את התיקונים האחרונים לכתוביות הפרקים במקור.
במרץ 2022, הודיעה OCC כי תפרסם שינויים עתידיים ב-ODD כעדכונים של המסמך כולו ולא כתוספת.
9.93 מיליארד
דרישות למסמך גילוי אפשרויות (ODD)
מכיוון שה-ODD נחשב לפרסום מפתח בסיוע למשקיעים להבין את המורכבות של מסחר באופציות, ישנם כללים המבטיחים שלכל משקיע תהיה גישה מוכנה למסמך.
ה-SEC אחראי לאישור תוספות למסמך גילוי האופציות. ברוקרים נדרשים לספק את ה-ODD ואת התוספות ללקוחותיהם, בהתאם לכלל 9b-1 של חוק הבורסה לניירות ערך. ל-FINRA יש כלל משלה המחייב את המתווכים לספק ללקוחותיהם את ה-ODD העדכני ביותר. זה חייב להתרחש עד שהברוקר מאשר ללקוח לסחור באופציות.
בנוסף, FINRA דורשת מתווכים להפיץ כל תוספת ODD חדשה ללקוחות שכבר קיבלו את ה-ODD. חברות רשאיות לשלוח את ה-ODD ואת התוספים בדואר ללקוחות או לשדר אותם באופן אלקטרוני למי שהסכים למשלוח אלקטרוני.
נסיבות ייחודיות
מלבד התיאור הבסיסי של סוגי אופציות שונים, אולי הסעיף החשוב ביותר ב-ODD הוא "הסיכונים העיקריים של עמדות אופציות". מישהו חדש בשוק האופציות יהיה חכם לקרוא בעיון את הסעיף הזה, שעובר על הסיכונים העיקריים של כל אחד מסוגי האופציות הנדונים במסמך ומספק כמה דוגמאות לאופן שבו סוחר עלול להפסיד כסף. אפילו סוחר ותיק ימצא את המסמך שימושי לתזכורות. הסעיף על הסיכונים שבבעלות אופציות מתחיל באזהרה בוטה זו: "בעל אופציה מסתכן להפסיד את כל הסכום ששולם עבור האופציה בפרק זמן קצר יחסית".
ה-ODD ממשיך ומסביר סיכונים נוספים למסחר באופציות, לרבות הסיכונים שנוטלים על עצמם כותבי אופציות, סיכונים בעסקאות קומבינציה (כגון מרווחי אופציות), סיכונים הנובעים מהשיבוש בשווקים של נכסי הבסיס והסיכונים המיוחדים של אופציות אינדקס.
