מהי קרן סך איגרות חוב?
מהי קרן סך איגרות חוב? קרן אג"ח כוללת היא קרן נאמנות או קרן נסחרת בבורסה המבקשת לשכפל מדד אג"ח רחב. קרן אג"ח כוללת מחזיקה בניירות ערך רבים במגוון תאריכים, מהמגזר הציבורי והפרטי כאחד. המדד הנפוץ ביותר המשמש כמדד הוא מדד האג"ח המצטבר של Barclays, אשר לוכד אג"ח של האוצר, אג"ח קונצרניות, אג"ח עירוניות וניירות ערך מגובי משכנתאות בדרגה גבוהה.
מהי קרן סך איגרות חוב? – נקודות מרכזיות
איך עובדת קרן סך איגרות חוב
סך כל קרנות האג"ח עשויות להשקיע באג"ח בעלות מועד, סוג, דומה, כדי לשכפל הנפקה שאינה זמינה לרכישה על ידי הקרן. מגבלות אלו קיימות בגלל הגיוון וחוסר הנזילות היחסית של שוקי האג"ח בהשוואה לשוקי המניות. חשוב שקרן אג"ח כוללת תהיה בעלת ריבית ופדיון דומה למדד הבסיס.
סך כל תיקי קרנות האג"ח יש למעשה קצת יותר חופש בבחירת ניירות הערך שלהם מאשר לקרן מניות כוללת. מכיוון שהנפקות אג"ח בודדות הן בעלות פחות נזילות ממניות, חלק מהקרנות צריכות לעקוף הנפקות מסוימות שנמצאות במדד הייחוס תוך בחירה באג"ח אחרות שאינן במדד.
להרבה קרנות אג"ח יש הקצאה קטנה, בסביבות 20% מהנכסים, שממנה ניתן לבחור אג"ח לפי שיקול דעת המנהלים ולהחזיק בנכסים מחוץ למדד ברקליס, כמו אג"ח בינלאומיות, נגזרים ונייר תאגידי בדירוג נמוך יותר. זה מאפשר למנהלי קרנות הזדמנות להשקיע בחלק מהנכסים שאינם מתואמים תוך שמירה על פרופיל הסיכון הכולל של הקרן באותו טווח כמו מדד ברקליס.
מדדי הסיכון החשובים ביותר שיש לשמור על קרוב למדד הם המועד, או ליתר דיוק הטווח הממוצע המשוקלל, וכן משך הזמן, או הרגישות לשינויים בשיעורי הריבית.
מדד שוק האג"ח הכולל של ואנגארד
מדד Vanguard Total Bond Market נועד לספק חשיפה רחבה לאג"ח בדירוג השקעה בארה"ב. המשקף מטרה זו, הקרן משקיעה כ-30% באג"ח קונצרניות ו-70% באג"ח של ממשלת ארה"ב מכל הפדיון (הנפקות קצרות, ביניים וארוך טווח). נכון ליוני 2022, לקרן הייתה תשואה שנתית של 10 שנים של 1.34%.
כמו בקרנות אג"ח אחרות, אחד הסיכונים של הקרן הוא שעליית ריבית עשויה לגרום לירידה במחיר האג"ח בתיק – תמחור ה- NAV של הקרן נמוך יותר. מכיוון שהקרן משקיעה בכל המגזרים והמועדים של שוק ההכנסה הקבועה, משקיעים עשויים לראות בקרן את אחזקת הליבה באג"ח.
