מהי עקומת הליבור?
מהי עקומת הליבור? עקומת ה-LIBOR היא הייצוג הגרפי של מבנה טווחי הריבית של מועדים שונים של ה-London Interbank Offered Rate, הידוע בכינויו ה-LIBOR. הליבור הוא ריבית משתנה לטווח קצר שבו בנקים גדולים עם דירוג אשראי גבוה מלווים זה לזה. עקומת הליבור מתארת את עקומת התשואה עבור שיעורי ליבור לטווח קצר של פחות משנה. המעבר מליבור לאמות מידה אחרות, כגון שיעור מימון בין לילה מובטח (SOFR), החל בשנת 2020.
מהי עקומת הליבור? – נקודות מרכזיות
הבנת עקומת הליבור
הליבור הוא אחד מהמדדים הנפוצים ביותר בעולם לריביות לטווח קצר. הוא משמש כאינדיקטור ראשוני לשיעור הריבית הממוצע, שבו בנקים תורמים עשויים לקבל הלוואות לטווח קצר בשוק הבין-בנקאי הלונדוני. עקומת ה-LIBOR משרטטת את השיעורים מול טווחי הפירעון המקבילים להם. עקומת הליבור משרטטת בדרך כלל את עקומת התשואה שלה על פני שבעה מועדים שונים – בין לילה (נקודה הבאה (S/N)), שבוע, חודש, חודשיים, שלושה חודשים, שישה חודשים ו-12 חודשים.
עקומת תשואה היא קו המשרטט תשואות (שיעורי ריבית) של איגרות חוב בעלות איכות אשראי שווה אך בתאריכי פדיון שונים. שיפוע עקום התשואות נותן מושג לגבי שינויים עתידיים בריבית ופעילות כלכלית. ישנם שלושה סוגים עיקריים של צורות עקומת תשואה: רגילה (עקומה משופעת כלפי מעלה), הפוכה (עקומה משופעת כלפי מטה) ושטוחה.
למרות שאינה נטולת סיכון תיאורטית, ה-LIBOR נחשבת פרוקסי טובה שכנגדה ניתן למדוד את הפער בין סיכון/תשואה עבור מכשירי ריבית משתנה לטווח קצר אחרים. עקומת הליבור יכולה לחזות ריביות לטווח ארוך יותר והיא חשובה במיוחד בתמחור של חילופי ריבית.
ביקורת על עקומת הליבור
שימוש לרעה במערכת הליבור לרווח אישי נחשף בעקבות המשבר הפיננסי שהחל ב-2008. נקעים מסיביים בבנקאות העולמית אפשרו לאנשים העובדים בבנקים התורמים לתמרן את שיעורי הליבור. בשנת 2013, רשות ההתנהלות הפיננסית (FCA) של בריטניה השתלטה על הרגולציה של הליבור. החל מדצמבר 2020, היו תוכניות לבטל את מערכת הליבור עד 2023 ולהחליפה במדדים אחרים, כגון Sterling Overnight Index (SONIA).
